和信通過三板市場研究發(fā)現(xiàn)，本月初，作為其市場代表性較強(qiáng)的做市指數(shù)其跌至1025點(diǎn)附近。而從2017年8月16日情況來看，目前市場指數(shù)處于1022區(qū)域。從市場歷史運(yùn)行軌跡來看，2015年1月9日，做市指數(shù)起基點(diǎn)為1000點(diǎn)，當(dāng)年4月最高沖至2673.17點(diǎn)，而經(jīng)過兩年多的運(yùn)行，目前已跌至起基點(diǎn)附近，這個(gè)資本輪回，不僅使得參與其中投資者虧損明顯，同時(shí)，也充分顯示了非上市公司股份股轉(zhuǎn)市場特點(diǎn)的市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　研究發(fā)現(xiàn)，8月份以來，三板市場總體依然保持清淡交易格局，而從三板新增掛牌來看，出現(xiàn)略有增加態(tài)勢。

　　【交易維持清淡格局】和信歷史研究跟蹤今年市場交易軌跡發(fā)現(xiàn)，2017年 2月3日，其市場交易萎縮至全日2.9億元的規(guī)模，交易量大幅度下降，這或與春節(jié)后首日因素相關(guān)，充分顯示市場流動性非常緊張或投資熱情的降低；2月中下旬，市場交投再次增加，恢復(fù)到10億的日交易量上方，顯示市場略有好轉(zhuǎn)。3月份，則體現(xiàn)為明顯的交易量提升的情況，這表明市場受政策預(yù)期及交易周期影響，出現(xiàn)相對好轉(zhuǎn)跡象。4月以來，市場總體交易相對平穩(wěn)，總體日交易量變化有限，總體維持在8.4-13億之間，6月9日后維持在10億元下方，但接近10億元。日成交家數(shù)目前維持在1000家左右；6月23日，市場總體日成交不足10億元；7月6日，市場萎縮至6.6億元的日交易額，對比目前11300家左右的掛牌總數(shù)，約九成多的掛牌公司有交易特征較為明顯，顯示市場流動性依然較為緊張。7月18日，市場萎縮至4.6億日成交規(guī)模；7月21日，三板市場日成交量繼續(xù)徘徊在6.4億左右，顯示市場成交量能有低迷的一個(gè)程度。

　　跟蹤8月份情況來看，8月2日，11298家規(guī)模的三板市場僅有838只股票發(fā)生交易，成交金額6.16億元，做市轉(zhuǎn)讓成交3.13億元，協(xié)議轉(zhuǎn)讓成交3.02億元，成交數(shù)量12709.28萬股。8月11、14、15日連續(xù)三個(gè)交易日交易額處于6億元之下，而8月7日則萎縮至4.7億的成交量能。如果從8月份上中旬總體情況來看，也出現(xiàn)了兩日交易9億元的情況，分別為8月4、10日，但維持情況相對較差。

　　【新增掛牌家數(shù)略有增加】和信跟蹤研究發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了7月份總體新增掛牌數(shù)停滯后，8月份以來，新增掛牌數(shù)略有增加。從下圖我們可以明顯的看到，在經(jīng)歷了7月份新增掛牌數(shù)下降或滯增的背景中，8月中旬以來，三板新增掛牌數(shù)出現(xiàn)明顯增加，特別是8月11日，當(dāng)日新增36家；8月15日，出現(xiàn)新增30家的日新增情況，表明，新增掛牌數(shù)相對7月低位出現(xiàn)一定的增加態(tài)勢。

　　和信研究認(rèn)為，三板市場做市指數(shù)輪回，已跌至起基點(diǎn)附近。這一方面說明特定市場的風(fēng)險(xiǎn)特征，另一方面也可能面臨一定的市場機(jī)會。做市指數(shù)創(chuàng)下新低，其主要原因仍然是內(nèi)因，即市場標(biāo)的與三板市場的特征所決定。目前三板掛牌公司高達(dá)11484家的規(guī)模，每日僅有800家左右的掛牌公司有交易，顯示市場總體成交清淡的格局。目前所體現(xiàn)的新增掛牌有所增加，如果市場量能依然如此，那么市場整體市場疲軟仍將維持，市場品種結(jié)構(gòu)將繼續(xù)分化，機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn)差異化將更加體現(xiàn)明顯。對于三板市場投資須密切關(guān)注政策面的變化及量能指標(biāo)的異動，其是三板市場投資的重要參考因素。

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