編者語：每一個掏錢時慷慨大方的投資人，都希望企業(yè)不負卿心，最好能有幾十甚至幾百倍收益。但有人盆滿缽盈、有人成績平平、有人血本無歸—《買了幾十萬Pre-IPO老股浮虧60%，他說自己腸子都悔青了７。歸根究底，99.99%的投資智慧+0.01%的財富運氣早就注定了結(jié)局。

　　不是所有的牛奶都叫特侖蘇，同樣不是所有的企業(yè)都值得去投資，篩選項目要“冷酷瀟灑”。項目不在于多，而在于精。不管做哪個項目，善始善終，力爭完善，減少差錯。

　　“冷酷”體現(xiàn)在：標的公司首先必須成立時間在6年以上；標的公司的業(yè)績連續(xù)三年必須呈現(xiàn)正增長的態(tài)勢，同時凈利潤不得少于3000萬；“瀟灑”表現(xiàn)在：公司行業(yè)必須處于朝陽行業(yè)，且在行業(yè)中具有一定的影響力；資本市場計劃必須明晰。

　　“至少6年”、“連續(xù)三年正增長”、“不少于3000萬”、“朝陽行業(yè)”、“影響力”、“資本計劃明晰”這些是我們在投資項目的過程中重點考慮的，也正是這些我們堅持到底的標準，為我們帶來非?？捎^的回報價值。

　　只投資成立6年以上的企業(yè)

　　一家公司從最初的注冊成立到后期的經(jīng)營運作都不是一個簡簡單單的過程，這個過程需要的是時間的沉淀，需要用時間去見證一家企業(yè)的成長。

　　在資本市場上，企業(yè)的時間節(jié)點至關(guān)重要，在這里，我認為對于企業(yè)存續(xù)時間的劃分是非常具有意義的。根據(jù)普華永道統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國中小企業(yè)的平均壽命僅2.5年，集團企業(yè)的平均壽命僅7-8年。另外，規(guī)模越大的企業(yè)平均壽命越長。

　　而在美國，世界500強企業(yè)平均壽命40-42年，1000強平均壽命30年，而中小企業(yè)平均壽命不到7年，大企業(yè)平均壽命不足40年；一般的跨國公司平均壽命10-12年。在歐洲，只有65%的中小企業(yè)能夠存活3年以上，而存活5年以上的中小企業(yè)只有50%。

　　1-3年，企業(yè)處于剛剛成形的階段，這個階段可以使企業(yè)有一定的發(fā)展，有一定的業(yè)務積累，也可以使企業(yè)直接“關(guān)門大吉”，我稱之為“企業(yè)的成長期”；

　　3-6年，企業(yè)真正面臨著市場的挑戰(zhàn)，因為經(jīng)歷了之前的成長期，企業(yè)的最基本的資本方針已經(jīng)形成，接下來的這個時間節(jié)點就是企業(yè)的資本方針能否迎合所處行業(yè)，獲得一席之地的重要的時間節(jié)點，也是“企業(yè)的生死期”。

　　所以我們將對標的企業(yè)的時間要求在“至少6年”，這在一定程度上降低了項目的投資風險。

2008-2012年五年內(nèi)退出企業(yè)不同行業(yè)平均壽命分布表    嚴格按照主板上市條件篩選標的

　　在新三板掛牌，對于企業(yè)來說，只會是一個開始，而不是結(jié)束。而在資本市場中，業(yè)績好的企業(yè)，不管在新三板市徹是在主板市場，都將會是機構(gòu)和投資者關(guān)注的焦點。

　　而我們在標的公司的選擇上，業(yè)績是嚴格按照主板上市條件來篩選的：連續(xù)三年凈利潤累計達到3000萬，營業(yè)收入累計達到3個億。

　　就最近轉(zhuǎn)板成功或者是直接IPO成功的企業(yè)來看，它們的業(yè)績都不僅僅是滿足條件，更多是超過業(yè)績的基本線，也就是說，業(yè)績好的企業(yè)，在資本市場的發(fā)展會優(yōu)于業(yè)績一般的企業(yè)。

　　對于企業(yè)來說，不管是在新三板市場發(fā)展，還是今后步入到A股市場中進行更為廣泛的發(fā)展，保證業(yè)績持續(xù)增長，并且達到上市要求，這都是有益無害的。事實上，投資的眼光永遠都會聚焦在有發(fā)展前景、業(yè)績優(yōu)良的企業(yè)身上。而那些業(yè)績平平乃至無業(yè)績的企業(yè)，注定會被資本市場淘汰。

　　一個客戶，買了新三板一家內(nèi)燃機制造的企業(yè)，承諾轉(zhuǎn)板上市，然而這家企業(yè)的業(yè)績并沒有及時公布導致在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫停轉(zhuǎn)讓，這家企業(yè)就是因為業(yè)績斷送了它在資本市場的發(fā)展。

　　我是學數(shù)學出身，對于數(shù)字比較敏感，不管是自家的項目還是同行業(yè)公司的項目，首先自己一定要了解標的公司的財務報表；其次，要對比標的公司的市盈率和同行業(yè)的市盈率，因為這樣，才能夠保證自己做的以及別家的是不是真的名副其實，數(shù)字可以說明一切。

　　優(yōu)選朝陽行業(yè)的龍頭企業(yè)

　　也許會有人問：“企業(yè)條件過關(guān)就好了，為什么還必須處于朝陽行業(yè)呢？”舉個最簡單的例子，現(xiàn)在A股市場，不管是機構(gòu)投資者還是個人投資者，都知道去做當下的熱點板塊，做熱點板塊中的龍頭個股，這又是為什么呢？

　　原因很簡單，在眾多板塊中，熱點板塊是上漲的概率最大，而板塊龍頭個股是領(lǐng)漲概率最大的，投資者會被它們所吸引，市場資金會被這些板塊個股所吸引，這就導致了資金的流入，從而促進了股價的上漲，資本的增值。

　　項目投資也是一個道理。國家目前在大力扶持的行業(yè)，也應當成為眾多機構(gòu)投資者和個人投資者所關(guān)注的焦點。市場愿意把更多的資金放在國家所要大力扶持的朝陽行業(yè)上，而在這些行業(yè)中，龍頭企業(yè)的吸金能力是最強的。

　　在我看來，“環(huán)境保護”、“生態(tài)農(nóng)業(yè)”、“互聯(lián)網(wǎng)+大健康”、“人工智能”等行業(yè)概念可以作為投資項目的首選：

　?、侪h(huán)境保護作為國家“十三五規(guī)劃”中重點強調(diào)的內(nèi)容，以及國家目前的現(xiàn)狀，保護環(huán)境刻不容緩；

　?、趪覍r(nóng)業(yè)的重視程度逐漸加大，農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革下的影響下，以及當今國家乃至世界的基數(shù)現(xiàn)狀，農(nóng)業(yè)，將會持續(xù)受到國家的重視；

　?、邸盎ヂ?lián)網(wǎng)+大健康”從去年開始就在新聞上面呈現(xiàn)出來，分級診療、遠程會診、智慧城市、家庭醫(yī)生都是“互聯(lián)網(wǎng)+大健康”下的重要成果體現(xiàn)；

　　④“阿爾法狗”、“無人駕駛”等都是人工智能的表現(xiàn)，隨著科技的不斷發(fā)展，人工智能將會出現(xiàn)在生活中的各個領(lǐng)域。

　　資本市場計劃必須明晰

　　企業(yè)融資、掛牌、上市，不是說說就好，而是真正要去腳踏實地去實施的。一家企業(yè)，從成立那一刻開始，資本計劃就應該存在，并且應該明晰，在企業(yè)運作過程中，沒有誰能夠保證自己的企業(yè)在整個社會中是一成不變的，誰也不能保證整個資本市場是一成不變的，誰也不能保證國家的政策是一成不變的。

　　但是，不管市嘗政策如何變化，企業(yè)自身的資本計劃必須明晰，這個是至關(guān)重要的，因為這是對企業(yè)負責，對投資者負責。

　　沒有明確的資本計劃的企業(yè)，只是單獨地去市場找投資者融資，融資結(jié)束之后沒有任何的后續(xù)相關(guān)工作，這樣的企業(yè)只會讓投資者遭遇——資金不能兌付，有錢不能用。

　　A先生2004年投資某家酒廠，企業(yè)說是要在海外市場掛牌，但至今沒有任何消息，企業(yè)一直不給予投資者兌付，只能以酒作為補償；C女士2006年買了某家企業(yè)的股權(quán)進，也說計劃海外上市，但企業(yè)同樣至今沒有任何上市的詳細計劃，投資者資金不能得以兌付。

　　盡調(diào)是必須要做的事

　　對于項目標的的選擇，有一項至關(guān)重要的環(huán)節(jié)必須要去做，那就是盡調(diào)，只有這樣才能真實地了解企業(yè)。而對于盡調(diào)的安排，標的公司有兩個人我們是一定要見的，一個是公司老板，一個是財務總監(jiān)。

　　公司老板是了解一家企業(yè)的“前世今生”最直接的信息源，老板的觀念、公司的運營理念等都可以從老板這邊獲取得到，同時也可以最為直接得到公司今后的發(fā)展計劃；財務總監(jiān)就很好理解了，只有財務總監(jiān)最了解公司的財務狀況。

　　盡調(diào)一家企業(yè)的時間周期，我建議是在1個月左右的時間，如有需要，也可以適當延長盡調(diào)的時間。                ：