3月29日，在融創(chuàng)中國(以下簡稱“融創(chuàng)”)2017年業(yè)績會發(fā)布會現(xiàn)場，投資樂視成為主營業(yè)績快速增長之外，外界關(guān)注的又一焦點?！拔覐膩頉]后悔過任何事情，昨天我也在董事會上檢討了，這是個失敗的事情，團隊也都能理解。做生意是有輸有贏的，不可能每件事情都贏，沒有失敗就沒有成功。沒有吃過虧是不能成長的，這個投資讓我們汲取了很多教訓(xùn)。”融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌在業(yè)績發(fā)布會上如是說。

　　年報顯示，截至2017年12月31日，基于審慎性的原則，融創(chuàng)計提應(yīng)收樂視相關(guān)公司及其關(guān)聯(lián)方的款項的壞賬損失撥備人民幣21億元、99.8億元的減值撥備以及對于樂視相關(guān)公司的投資按權(quán)益法入賬錄得投資損失人民幣44.8億元，共計165.5億元。此前，融創(chuàng)向樂視體系投入超過168.3億元，幾乎全額計提。

　　融創(chuàng)董事會秘書兼副總裁高曦表示，年報中的利潤數(shù)據(jù)已經(jīng)充分考慮了樂視帶來的減值撥備，“未來大家可以不用考慮樂視帶來的負面影響?！?/p>

　　雖然對樂視投資進行了一次性計提，但融創(chuàng)2017年的業(yè)績表現(xiàn)并未受到顯著影響。3月29日，融創(chuàng)發(fā)布的2017年業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，公司2017年實現(xiàn)合同銷售金額3620.1億元，同比2016年的1506億元大增140.3%，權(quán)益合同銷售金額2656億元，同比增加155.5%。

　　受惠于合同銷售連續(xù)兩年的高增長，融創(chuàng)的營收及盈利局面也打開了全新增長空間，并從2017年起集中釋放。年報數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入658.7億元，同比增長86%，毛利136.3億元，增長181.1%。公司擁有人應(yīng)占溢利110億元，同比增加344%。基本每股盈利2.76元，同比增加289%。

　　現(xiàn)金流增厚未來持續(xù)充裕

　　2017年，融創(chuàng)實現(xiàn)合同銷售金額3620.1億元，同比上年的1506億元大增140.3%，權(quán)益合同銷售金額2656.0億元，同比增加155.5%。融創(chuàng)在上海、天津、重慶、杭州、武漢等19個主要城市銷售排名前五，27個核心城市銷售排名位列前十。

　　2018年，融創(chuàng)也有充足高質(zhì)量的可售資源支持銷售持續(xù)快速增長?！叭趧?chuàng)會繼續(xù)推動與公司規(guī)模相匹配的業(yè)績快速實現(xiàn)，放緩的投資增長速度支持與規(guī)模相匹配的利潤表現(xiàn)?！?/p>

　　具體來看，融創(chuàng)2018年預(yù)計總可售資源為6745億元，共超過340個項目。從城市劃分來看，重慶、天津、杭州、西安、成都的可售項目都在18個及以上；從項目貨值角度看，上海、天津、海南和青島位列前四名。

　　融創(chuàng)中國執(zhí)行董事兼行政總裁汪孟德表示，融創(chuàng)這兩年的操作能力和水平一直在快速提升，保持了比較好的開發(fā)和周轉(zhuǎn)速度，但不會犧牲產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)，提供好房子和好社區(qū)也是融創(chuàng)踐行美好生活戰(zhàn)略的體現(xiàn)?！拔磥?~3年的房地產(chǎn)市場發(fā)展會持續(xù)穩(wěn)定健康，也能夠保證行業(yè)提供穩(wěn)定的服務(wù)和水平。開發(fā)主業(yè)仍然是絕對、核心的地位，我們會繼續(xù)保持一個比較好的增長?！?/p>

　　截至2017年12月31日，融創(chuàng)擁有賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物967.2億元，同比增長38.5%，營運資金充裕，位居安全水平。高曦進一步指出，融創(chuàng)去年的凈資產(chǎn)也得到了大幅提升，未來主要從三個方面持續(xù)降低凈負債率：一是加快周轉(zhuǎn)速度和持有物業(yè)資本化方案的推動和落地；二是通過財務(wù)業(yè)績的不斷兌現(xiàn)，持續(xù)快速提升凈資產(chǎn)；三是提高項目獲取標準，發(fā)展策略更為謹慎。

　　“融創(chuàng)的融資成本一直在下降，因為融資情況和企業(yè)發(fā)展階段與速度息息相關(guān)，目前的融資成本情況對融創(chuàng)來說是比較合適的。另外相比2016年，行業(yè)的融資環(huán)境也發(fā)生了變化，控制負債率會是未來融創(chuàng)的主要發(fā)展方向。所以今年融創(chuàng)最重要的任務(wù)是去庫存，充?，F(xiàn)金流，保證現(xiàn)金流安全?！蓖裘系抡f。

　　孫宏斌也表示，融創(chuàng)下一步主要就是去杠桿，去杠桿的關(guān)鍵就是控制買地節(jié)奏?！胺康禺a(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險控制關(guān)鍵主要就是拿地成本，融創(chuàng)的風(fēng)險控制一直以來都很好?，F(xiàn)在融創(chuàng)銷售回款的錢遠大于銀行貸款，在控制買地節(jié)奏后還會增加更多現(xiàn)金流?！?/p>

　　并購優(yōu)勢突出軟硬實力兼具

　　年報顯示，2017年融創(chuàng)新增土地儲備約6764萬平方米，權(quán)益土地儲備約5253萬平方米。截至2018年3月26日，包含舊改等協(xié)議狀態(tài)的土儲在內(nèi)，融創(chuàng)擁有土地儲備共計約為2.18億平方米，整體貨值約人民幣3萬億元，超過96%的貨值位于一線、二線及環(huán)一線城市。

　　汪孟德介紹稱，收并購一直以來都是融創(chuàng)增加土儲的主要模式，也在一定程度上降低了土地成本。一組數(shù)據(jù)可以印證，融創(chuàng)通過并購方式獲取的土地儲備占比為50%，共計10969萬平方米，舊改等協(xié)議狀態(tài)的土地和通過公開市場獲取土地占比分別為33%和17%。在成本上，不考慮舊改等協(xié)議狀態(tài)的土地，融創(chuàng)土地儲備的平均土地成本為4728元/平方米。

　　孫宏斌稱，過去的一年中，融創(chuàng)能在規(guī)?？焖僭鲩L至3000億量級的銷售金額，同時擁有絕對優(yōu)勢的土地儲備，就源于融創(chuàng)的“好名聲”和并購優(yōu)勢——也就是硬實力和軟實力。在孫宏斌看來，硬實力就是企業(yè)文化、價值觀、發(fā)展戰(zhàn)略、執(zhí)行力和高質(zhì)量產(chǎn)品等，也就是“TO C”的信用和口碑；軟實力就是在業(yè)內(nèi)的信用、在并購和生意上的口碑，這是“TO B”。

　　“并購沒有公開市場，不是誰想做就能做的。我們并購比別人多，就是機會比別人多，現(xiàn)在賣什么都找我，因為我有口碑、有信用，我們過去并購的案子在業(yè)界是領(lǐng)先的?！睂O宏斌表示，做生意口碑最重要，“TO B”的信用、口碑等軟實力，是融創(chuàng)能在2017年擁有更多并購信息、并購機會，從而贏得規(guī)模擴張機會的關(guān)鍵。2017年，房地產(chǎn)已經(jīng)走到了整合并購的大時代。

　　另外，合作品牌也支持融創(chuàng)獲取了一定的優(yōu)質(zhì)土地儲備。在355個土地項目中，合作項目為233個，占比為66%，獨資項目占比為34%。在融創(chuàng)合作伙伴的數(shù)量上，也從2015年的49個增加到2017年的160個。

　　高曦指出，融創(chuàng)已經(jīng)有一定的土儲優(yōu)勢，所以自2016年四季度開始已經(jīng)較少在公開市場拿地，并且目前公開市場的優(yōu)質(zhì)土地項目也不多，2018年融創(chuàng)會謹慎、從容拿地。

　　值得一提的是，融創(chuàng)去年和萬達的交易不僅能夠帶來部分可售物業(yè)，最重要的是讓融創(chuàng)能在文旅板塊占據(jù)一定優(yōu)勢。汪孟德表示，融創(chuàng)會和萬達一起，按照三個不變的原則，高質(zhì)量開業(yè)萬達城，甚至?xí)仍瓉碜龅酶?。文旅產(chǎn)業(yè)是融創(chuàng)對未來3~5年間的發(fā)展布局，預(yù)計增長空間是很大的，我們相信會有好的回報和收益，成為新的利潤貢獻點。

　　看好美好生活投資“詩和遠方”

　　2017年，融創(chuàng)通過與大連萬達商業(yè)地產(chǎn)13個文旅項目的合作，高起點完成了文旅板塊的布局。截至2017年末，融創(chuàng)文旅板塊總建筑面積為957萬平方米。其中，商業(yè)類型面積為293萬平方米，占總面積的31%；主題樂園有26個，面積占比為21%；酒店有64個，占比為23%。目前的已開業(yè)面積總計為271萬平方米，占比為28%。

　　高曦表示，融創(chuàng)在這一領(lǐng)域的短期目標是會成立獨立、專業(yè)的文旅集團，提升運營和盈利能力，希望未來能成為中國最具行業(yè)競爭力的文旅地產(chǎn)運營商，為公司打造新的增長點?！爱斎?，未來幾年公司仍將房地產(chǎn)開發(fā)作為絕對主業(yè)，并保持行業(yè)領(lǐng)先地位和絕對競爭優(yōu)勢。”

　　孫宏斌指出，融創(chuàng)一直以來都看好消費升級，也就是現(xiàn)在常說的美好生活，這也是融創(chuàng)投資樂視的邏輯?！叭绻恢卑凑者壿嬐顿Y的話，對錯其實無所謂。融創(chuàng)一直在為將來轉(zhuǎn)型做準備，當然轉(zhuǎn)型是有代價的。我一直說飽暖思美好生活，所以我們現(xiàn)在投資了文化、旅游。文化就是詩，旅游就是遠方，簡單來說我們就是投資‘詩和遠方’?！?/p>

　　“也從這個角度來看，樂視的相關(guān)業(yè)務(wù)是可以做的，中間樂視文娛和樂視智家未來的增長空間是巨大的。所以融創(chuàng)也增資了樂視文娛，下階段還會繼續(xù)增資，文化娛樂產(chǎn)業(yè)我們還是很看好的，今年中國電影(600977)市場有可能超過600億元?！睂O宏斌還補充道。

　　此外，融創(chuàng)對也在逐步進軍租賃市場。去年1月，融創(chuàng)增資鏈家26億元，并獲得6.25%的股份；11月，孫宏斌正式進入了鏈家董事會。在今年1月，鏈家旗下長租公寓品牌自如宣布完成40億元的A輪融資，融創(chuàng)也在本輪融資中進行了跟投。

　　“對鏈家和自如的投資也證明了我們對租賃市場的看好，二手房市場未來一定是存量的盤活，這對于整個房地產(chǎn)市場來說是好事，未來也希望在租賃業(yè)務(wù)上和我們主業(yè)形成協(xié)同效應(yīng)。長租公寓我們也一直在觀察，只要有合適的機會會去考慮，融創(chuàng)也成立了專門的團隊在研究租賃業(yè)務(wù)?！蓖裘系卤硎?。