贏家財(cái)富網(wǎng)4月9日訊(記者 劉小菲)在停牌兩個(gè)月后，安記食品(603696)叫停了對(duì)味博食品有限公司(簡(jiǎn)稱“味博食品”)部分股權(quán)的收購案，有業(yè)內(nèi)人士在接受贏家財(cái)富網(wǎng)記者采訪時(shí)認(rèn)為，這也意味著業(yè)績?cè)鲩L乏力的安記食品，擬借本次收購來拓展業(yè)務(wù)進(jìn)而尋求新突破的愿望再次落空。

　　發(fā)行股份購買味博食品部分股權(quán)告吹

　　2月7日晚間，安記食品發(fā)布因籌劃發(fā)行股份購買資本的重大事項(xiàng)的停牌公告，3月7日在進(jìn)展公告中表明本次交易標(biāo)的是為味博食品，交易方式是通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買味博食品部分股權(quán)。但到了3月3日晚間，安記食品宣布叫停本次交易，原因是交易各方無法在現(xiàn)階段對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)收購價(jià)格等關(guān)鍵要素達(dá)成一致，交易各方認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)本次重大事項(xiàng)的條件不夠成熟。

　　不過，有一資深投資者告訴贏家財(cái)富網(wǎng)記者：“本次資產(chǎn)收購失敗的主要原因，可能是因?yàn)槲恫┦称翻h(huán)評(píng)上存在瑕疵?！狈ㄖ浦苣?016年有一篇報(bào)道提到，味博食品由于該廠地處當(dāng)?shù)厮幢Ｗo(hù)區(qū)之內(nèi)，公司無法辦理環(huán)評(píng)手續(xù)。盡管如此，味博食品一直正常生產(chǎn)，而該縣環(huán)境保護(hù)局能提供的處罰記錄共只有兩次。

　　那么這樣一家在環(huán)評(píng)上存在瑕疵的企業(yè)，安記食品為何要收購其部分股權(quán)呢？上述業(yè)內(nèi)人士告訴贏家財(cái)富網(wǎng)記者：“可能兩家公司業(yè)務(wù)具有一定的互補(bǔ)性?！蔽恫┦称饭倬W(wǎng)的資料顯示，該公司成立于2003年7月，經(jīng)營產(chǎn)品主要包括可溶性大豆多糖及食用咸味香精；而安記食品則是一家專注于調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，其主要產(chǎn)品包括復(fù)合調(diào)味粉、天然提取物調(diào)味料、香辛料、醬類、風(fēng)味清湯等五大類500多個(gè)品種。

　　贏家財(cái)富網(wǎng)記者帶著上述疑問致電安記食品，其董秘辦相關(guān)人員表示：“我們能透露的均已在投資者說明會(huì)上進(jìn)行了說明，未來安記會(huì)在做好原有主業(yè)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)尋找符合公司戰(zhàn)略發(fā)展的合作項(xiàng)目?！?/p>

　　上市以來營收凈利潤連續(xù)“雙降”

　　上述業(yè)內(nèi)人士指出，安記食品急于購買味博食品股份的原因，也可能與公司近年來業(yè)績?cè)鲩L乏力，急需在業(yè)務(wù)上尋求新突破有關(guān)。

　　據(jù)了解，安記食品于2015年12月9日上市，然而從上市首年開始就一直處于營業(yè)和凈利潤雙降的局面。數(shù)據(jù)顯示，2015和2016年，安記食品營業(yè)收入分別為2.66億元和2.59億元，同比下滑了4.57%和2.78%；同期凈利潤分別為5316.35萬元和4.79.57萬元，分別下滑6.02%和23.26%。

　　截至2018年4月8日，安記食品還未披露2017年年報(bào)，但公司此前披露的三季報(bào)顯示，1-9月份的營業(yè)收入和凈利潤與上年同期相比分別下滑了2.69%和11.49%。

　　然而，贏家財(cái)富網(wǎng)記者注意到，同屬于調(diào)味品行業(yè)的海天味業(yè)(603288) 、千禾味業(yè)(603027)等上市公司的業(yè)績卻一直在增長軌道上。數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年，海天味業(yè)的凈利潤分別達(dá)到25.1億元、28.43億元和35.31億元，同比增幅分別為20.06%、13.29%和24.21%；而同期千禾味業(yè)的凈利潤分別為0.67億元、1億元和1.44億元，同比增幅分別為25.6%、50.44%和43.93%。

　　值得一提的是，為提升盈利能力，安記食品在2017年8月份發(fā)布公告，稱公司計(jì)劃出資1.8億元與江蘇三房巷(600370) 等公司共同出資設(shè)立福邦人壽。據(jù)了解，福邦人壽的注冊(cè)資本為10億元，安記食品占18%。不過截至目前，該公司并未透露該項(xiàng)投資計(jì)劃的新進(jìn)展。

　　KA渠道開拓速度慢 產(chǎn)能利用率不足仍堅(jiān)持?jǐn)U產(chǎn)

　　對(duì)于安記食品近幾年業(yè)績?cè)鲩L幾乎停滯的原因，中國食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬在接受記者采訪時(shí)指出：“安記食品在銷售模式上比較依賴于經(jīng)銷商，在KA銷售體系缺乏有力的運(yùn)營能力。因此，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，經(jīng)銷商不斷索取利潤的背景下，很容易帶來業(yè)績下滑。

　　安記食品上市前披露的招股書顯示，公司經(jīng)銷收入占年度營收的比重均在90%以上；2015年年報(bào)當(dāng)中，安記食品披露了“繼續(xù)深化流通渠道，擴(kuò)大直銷的比重”的目標(biāo)；2016年，商超渠道新進(jìn)場(chǎng) NKA(nationalkey-account)458家，LKA(local key-account)337家。凌雁咨詢首席分析師林岳認(rèn)為，安記食品直到2016年才大力推進(jìn)KA 渠道的布局，雖說取得了初步的成績，但也只是邁出了第一步，后面的工作還很多?！?/p>

　　除缺乏KA渠道的開拓，安記食品的低產(chǎn)能利用率自上市以來也屢被詬病。2013、2014年及2015年1-6月份，安記食品的復(fù)合調(diào)味粉的產(chǎn)能利用率最高還不到70%；醬類調(diào)味品和風(fēng)味清湯低于90%，而天然提取物調(diào)味料的產(chǎn)能利用率更是不足30%。

　　然而，安記食品依然在積極擴(kuò)產(chǎn)能。在2017年半年報(bào)中，安記食品表示公司在穩(wěn)步推進(jìn)年產(chǎn)10,000噸1：1利樂裝調(diào)味骨湯產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目、年產(chǎn)700噸食用菌提取物及1,625噸副產(chǎn)品生產(chǎn)項(xiàng)目。對(duì)此，林岳認(rèn)為，如果安記食品不能及時(shí)開拓新市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷量快速增長，那么上述擴(kuò)產(chǎn)能項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司將面臨更大的成本壓力。林岳還指出，安記食品在產(chǎn)能方面其實(shí)更需要做“減法”，即減少產(chǎn)品線，多聚焦拳頭產(chǎn)品，從而提高產(chǎn)能利用率。