維維股份(600300) (600300.SH)(以下簡稱“維維”)收購后的枝江酒業(yè)似乎并沒有預(yù)想的那么一帆風(fēng)順，在2012年其營收首次下滑，并且在2017年首度出現(xiàn)虧損。

　　事實上，維維自身利潤也呈下滑趨勢。長江商報記者從維維2017年年報里獲悉，維維已經(jīng)連續(xù)三年扣非凈利潤出現(xiàn)負(fù)增長。

　　對于維維近幾年的發(fā)展，中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬在接受長江商報采訪時表示，維維關(guān)鍵是主業(yè)并不是太強，副業(yè)又太多，牽扯太多的資源和精力，造成在整個發(fā)展過程中都非常的艱難，整個資源也不能聚焦。

　　百年枝江：從盈利1.78億

　　到首虧193萬

　　近日，維維發(fā)布2017年年報。數(shù)據(jù)顯示，其白酒板塊2017年營收為6.57億元，同比下滑33.93%。且湖北枝江酒業(yè)首度出現(xiàn)虧損。

　　據(jù)2009年維維年報中稱，因當(dāng)年10月收購湖北枝江酒業(yè)股份有限公司51%股權(quán)，標(biāo)志著公司從此真正進入白酒產(chǎn)業(yè)，但自從2012年開始，酒類產(chǎn)品營收便一直下滑。

　　長江商報記者查詢資料了解到，枝江酒業(yè)營收首次下滑出現(xiàn)在2012年。公開數(shù)據(jù)顯示，其歷史高峰期2011年營收為19.99億元，2012年營收滑至15.59億元，2013年營收滑至14.35億元，2014年營收滑至11.52億元，2015年營收滑至10.66億元，2016年營收滑至8.46億元，2017年營收已滑至5.19億元。

　　而在凈利潤方面，枝江酒業(yè)從2012年的1.78億元降到2013年的1.27億元。2014年凈利0.14億元，2015年凈利0.31億元，2016年凈利0.22億元，2017年凈利-193萬元。

　　關(guān)于酒類虧損的原因，維維在年報中解釋：“酒類產(chǎn)品以枝江系列產(chǎn)品為主，由于整個白酒行業(yè)處于調(diào)整期，公司自身也在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全年營業(yè)收入為65,666.08萬元，比上年減少33.93%，預(yù)計2018年將企穩(wěn)回升。”

　　另外，年報中還提到，并購湖北枝江酒業(yè)股份有限公司形成的商譽，因2014 年枝江公司盈利能力大幅下滑，商譽存在減值跡象，按2014年末枝江公司的可變現(xiàn)金額計提商譽減值損失人民幣1千萬元；2015 年度和 2016年度枝江公司盈利均超過2014年度，未再追加計提商譽減值損失；2017年度枝江公司出現(xiàn)虧損，按2017年末枝江公司的可變現(xiàn)金額需追加計提商譽減值損失人民幣1千8百萬元。

　　4月4日，長江商報記者以郵件的方式分別發(fā)送采訪函至枝江酒業(yè)和維維股份，但直至截稿前沒有得到相關(guān)回復(fù)。

　　當(dāng)年3.48億“賤賣”給維維百年品牌發(fā)展態(tài)勢事與愿違

　　回顧2009年10月，枝江酒業(yè)以3.48億元總價，將51%的股權(quán)(計4080萬股)賣給江蘇維維，被其控股。而據(jù)相關(guān)資料顯示，截至2009年10月，這個企業(yè)未足一年的營業(yè)收入接近20億。

　　枝江酒業(yè)在全國的白酒版圖上的地位舉足輕重。自2007年始，枝江酒業(yè)的產(chǎn)值就達到28億元，產(chǎn)銷規(guī)模連續(xù)7年位居湖北第一，產(chǎn)量位居全國前四強。2008年實現(xiàn)凈利潤8891.53萬元，2009年凈利潤將近1億。

　　而且，它曾經(jīng)幾乎占了枝江市財稅收入的半壁江山。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：枝江酒業(yè)2007年上繳稅收1.6億元，占枝江市稅收總額的1/3,2008年貢獻了1.8億，2009年是2.2億，幾乎占了枝江市當(dāng)年財稅收入4.5億的一半。

　　在當(dāng)時被收購之際，枝江酒業(yè)兩位股東都認(rèn)為枝江酒業(yè)會在維維的支持下發(fā)展得越來越好。

　　當(dāng)時擔(dān)任董事長的蔣紅星在接受相關(guān)媒體采訪時分析認(rèn)為，從維維的整體形勢看，其主業(yè)相對較弱，豆?jié){機的市場占有率和盈利狀況一般，近幾年唯一讓它嘗到甜頭的就是雙溝酒業(yè)。因此，枝江酒業(yè)認(rèn)為維維進駐白酒業(yè)是誠心誠意的，枝江酒業(yè)被其控股后能迅速成為其主業(yè)。

　　而當(dāng)時公司的第二大股東曹生武也認(rèn)為：“從今年到以后，枝江酒業(yè)至少占到其80%的凈利潤份額，維維為了自己的發(fā)展和生存，也不可能荒廢枝江酒業(yè)這個品牌?！?/p>

　　對枝江酒業(yè)自貶身價“下嫁”維維的事實，時任枝江市委書記蔚盛斌解釋的深層原因是：“枝江酒業(yè)股權(quán)比較分散，幾個自然人大股東的股份相差不大，董事會和管理層合二為一，決策管理不科學(xué)。為謀求更大發(fā)展，才引進維維作為控股股東。”

　　然而，現(xiàn)在看來，事與愿違。中國品牌研究院研究員朱丹蓬在接受長江商報記者采訪時表示：“其實枝江當(dāng)時賣給維維的話，無論是從產(chǎn)業(yè)端也好，從渠道端也好，從消費端也好，都不是一個非常好的選擇。因為其實白酒這一塊，更多的是需要資源，包括資金的資源、渠道的資源，以及整個頂層設(shè)計。其實以當(dāng)時的情況來說，維維是給不到枝江這一塊的?！?/p>

　　對于枝江酒業(yè)當(dāng)前的窘?jīng)r，枝江酒業(yè)曾經(jīng)的掌舵人一直拒絕接受媒體的采訪。

　　已成為維維戰(zhàn)車上的副業(yè)“雞肋”2017年維維兩次出售資產(chǎn)“補血”

　　事實上，在維維自身利潤不斷下滑的情勢下，枝江酒業(yè)也漸漸成為了逐漸被剝離的“副業(yè)”。記者從維維2017年報里獲悉，維維已經(jīng)連續(xù)三年扣非凈利潤出現(xiàn)負(fù)增長。2014-2017年，歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤分別為6807.46萬元、3139.12萬元、1724.61萬元、-8591.68萬元，呈逐年下滑態(tài)勢，且在2017年上市公司的扣非凈利潤為負(fù)值，下降幅度明顯，同比減少589.18%。

　　據(jù)年報顯示，固體飲料(豆奶粉，豆?jié){粉及嚼益嚼等)實行深度承包，銷售渠道下沉，營業(yè)收入較為穩(wěn)定，全年營業(yè)收入為15.996億元，比上年增長0.22%； 植物蛋白飲料(牛奶、鮮奶和谷動等)因只是區(qū)域銷售，總量略有下降，全年營業(yè)收入為5.334376億元，比上年減少2.73%。

　　2015年、2016年，維維連續(xù)兩年的凈利潤也呈現(xiàn)下降態(tài)勢，2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少49.41,2016年同比減少30.91%。而2017年扣非后凈利潤為負(fù)8591.68萬元的情況下，維維股份依然實現(xiàn)凈利潤9151.17萬元，同比增長30.5%。

　　2017年維維有兩次出售資產(chǎn)的舉動。2017年9月，維維子公司維維創(chuàng)新投資，轉(zhuǎn)讓了無錫超科食品公司10%股權(quán)，協(xié)議作價人民幣6500萬元。維維在轉(zhuǎn)讓無錫超科食品10%股權(quán)的公告中表示，本次交易完成后可形成收益人民幣3805.59萬元，增加上市公司凈利潤2854.19萬元。

　　2017年12月，維維子公司湖北枝江酒業(yè)股份有限公司，轉(zhuǎn)讓了湖北銀行0.93%的股權(quán)，協(xié)議作價人民幣約1.11億元。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，枝江酒業(yè)形成收益人民幣1.04億元，扣除所得稅后凈利潤人民幣6053.55萬元，上市公司增加凈利潤人民幣4298.02萬元。

　　此外，2017年10月，維維子公司貴州醇酒業(yè)有限公司出讓了部分閑置土地資產(chǎn)，但因相關(guān)資產(chǎn)的過戶手續(xù)尚未辦妥，所以2017年度貴州醇未確認(rèn)轉(zhuǎn)讓收益。

　　前述兩項子公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，為上市公司增加凈利潤近7000萬元，而年報顯示，2017年，非流動資產(chǎn)處置損益高達1.45億元。

　　對于維維近幾年的發(fā)展，朱丹蓬表示，維維關(guān)鍵是主業(yè)并不是太強，副業(yè)又太多，牽扯太多的資源和精力。于是就變成主業(yè)不強，副業(yè)太弱，造成維維在整個發(fā)展過程中都非常的艱難，整個資源也不能聚焦?！熬S維一定要回歸到它的主業(yè)，回歸到它的大食品這個戰(zhàn)略，就是說要與關(guān)聯(lián)度較高的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生一種協(xié)同效應(yīng)，才能挽回面臨的這種頹勢。”