本報記者 歐陽春香

　　從2017年預減90%，到今年一季度大幅預增近7倍，雅戈爾(600177) 利潤的業(yè)績跌宕起伏，核心因素在于其所持中信股份股票及其會計核算方式變化。上海萊士(002252) 、恒星科技(002132) 等多家公司近期公告顯示，因炒股虧損導致一季報業(yè)績變臉。上市公司炒股成為“雙刃劍”。

　　上海某大型會計師事務所人士對中國證券報記者表示，會計核算方式改變導致利潤增加，實質上并不會增加資產，但可以借此調節(jié)報表。

　　炒股“踩雷”致業(yè)績變臉

　　恒星科技4月11日發(fā)布2017年業(yè)績快報修正公告，由原先預計盈利1.23億元修正為預計盈利5662萬元。主要在于公司對可供出售金融資產年末公允價值低于初始投資成本的部分計提資產減值準備7592.41萬元。

　　2016年2月，恒星科技全資子公司鼎恒投資參與了大洋電機(002249) 的定增計劃，當時定增價格為10.01元/股。今年4月11日，大洋電機股價跌至6.22元/股。鼎恒投資賬面浮虧慘重。

　　近期炒股“踩雷”的公司并非恒星科技一家。上海萊士近日發(fā)布2018年一季度業(yè)績預告，由上年同期盈利2.22億元變?yōu)樘潛p6.53億元至7.2億元。虧損的原因在于一季度證券市場波動較大，導致公司風險投資產生較大的損失。公司預計一季度投資業(yè)務產生的公允價值變動損益為-8.98億元，減少凈利潤8.16億元。

　　上海萊士在回復深交所關注函時表示，上海萊士分別以10.67億元和12.26億元買入萬豐奧威(002085) 9922.36萬股和興源環(huán)境(300266)5038萬股，由于一季度市場變化，出現公允價值變動損失。

　　今年一季度市場波動加劇，萬豐奧威與興源環(huán)境股價分別大跌30%、25%。兩家公司均在2月1日暴跌逾9%，2月2日跌停，隨后停牌至今。

　　上海萊士屬于“炒股老手”，且過往戰(zhàn)績不錯。2015年1月以來，公司風險投資合計盈利9.5億元。2017年，上海萊士凈利潤同比減少47.28%，其中一個重要原因是2017年因證券投資產生的公允價值變動收益及投資收益均較上年同期大幅減少。

　　上海萊士證券部人士向中國證券報記者表示，“公司進行證券投資，主要是看好證券市場的發(fā)展。公司自有資金充裕，在做好主業(yè)的同時，提高資金收益?！?/p>

　　會計處理“套路”深

　　除了炒股“踩雷”，對于所持股票會計核算方式的變化，同樣成為上市公司業(yè)績“變臉”的重要因素。

　　4月10日，雅戈爾發(fā)布公告稱，預計2018年一季度凈利潤增加約86.8億元，同比增長688%。值得注意的是，在扣除非經常性損益事項后，公司一季度業(yè)績預計減少6.22億元，同比下降49.27%左右。

　　對于一季度業(yè)績預增的原因，雅戈爾表示，公司自2018年3月29日起對中信股份的會計核算方法由可供出售金融資產變更為長期股權投資，并以權益法確認損益。由此，公司所持中信股份對應的凈資產可辨認公允價值與賬面價值的差額93.02億元，將計入2018年第一季度營業(yè)外收入，增加當期凈利潤93.02億元。

　　值得注意的是，雅戈爾1月底發(fā)布的2017年業(yè)績快報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑90.36%。對于業(yè)績下滑原因，雅戈爾表示，主要由于所投資的港股中信股份發(fā)生減值，影響金額為33.08億元。

　　對于變更為長期股權投資的原因，雅戈爾證券部人士對中國證券報記者表示，公司近期向中信股份派駐了一名董事，且持股比例達到了5%。此前計提資產減值損失是按照會計準則，中信股份公允價值連續(xù)下跌時間超過12個月。

　　上海某大型會計師事務所人士表示，會計核算方式改變可能導致上市公司利潤增加。但這種方式并不會形成真正的資產，只是權益上的調整。從會計處理看，不少公司將股票投資計入“交易性金融資產”，更多公司則計入“可供出售金融資產”或“長期股權投資”科目。

　　“交易性金融資產以短期持有為目的，要用公允價值計量，持股市值波動計入當期損益?？晒┏鍪劢鹑谫Y產一般持有六個月到一年，其公允價值變動不直接影響凈利潤。對于長期股權投資，影響投資收益的部分主要取決于被投資方的經營情況。不過，需要對所投公司產生重大影響才能轉入這一項?！鄙鲜鰰嫀熓聞账耸糠Q。

　　業(yè)內人士指出，雅戈爾由較可能觸發(fā)減計的“可供出售金融資產”調整為相對穩(wěn)定的“長期股權投資”，可以避免中信股份股價下滑對公司業(yè)績的潛在影響。

　　炒股成為“雙刃劍”

　　上市公司炒股成為“雙刃劍”。部分公司炒股收益大幅增厚業(yè)績，有的公司炒股“踩雷”導致業(yè)績虧損甚至“變臉”。

　　海螺水泥(600585) 長期持有多只同行業(yè)股票，2017年上半年減持實現投資收益18.6億元，公司歸母凈利潤同比增長85.87%；蘭州黃河(000929) 2017年歸母凈利潤1623.60萬元，同比增長164.7%。其中，證券投資處置及持有收益幅度增長。

　　據東方財富(300059) Choice統(tǒng)計數據，在公布了2017年年報的公司中，294家公司持有其他上市公司股權，初始投資金額高達1053億元。

　　某私募人士對中國證券報記者表示，上市公司炒股可能導致業(yè)績驟增驟減?！俺垂伞憋L險高，上市公司須慎重對待。如果公司主要利潤來源于股票投資，容易引起投資者對其主營業(yè)務的擔憂。

　　“上市公司通常將股票投資計入交易性金融資產，股票價格波動直接影響相關公司當期損益，可能加大公司業(yè)績的波動?！鄙鲜鰰嫀熓聞账耸勘硎?。