國藥控股(01099)早前發(fā)今年首季盈警，預(yù)測期內(nèi)純利同比下跌30%，大摩發(fā)表報告稱，國藥管理層在分析員會議上表示，“兩票制”持續(xù)影響公司非直接銷售表現(xiàn)，稱已盡力增加直接銷售占比，去年更成立直接銷售及現(xiàn)金管理分部。加上“藥品零差價”政策，國藥與醫(yī)院及藥品采購集團等合作增加。公司管理層又稱，今年主要工作在于推動直接銷售、增加零售藥房數(shù)目，及發(fā)展醫(yī)療設(shè)備業(yè)務(wù)。

　　該行表示，對內(nèi)地藥品分銷商維持審慎看法，由于政策對收入增長造成壓力，但長期而言相信行業(yè)整合將有利于龍頭企業(yè)搶占市場，對國藥維持“與大市同步”評級，目標(biāo)價40元，此按現(xiàn)金流折現(xiàn)率作估值。

　　截至4月12日10:47，國藥控股跌0.28%，報35.55港元。