“我們有大力度現(xiàn)金分紅的上市公司，值得點(diǎn)贊；也有一些有能力分紅卻長(zhǎng)年一毛不拔的‘鐵公雞’?！?017年4月，證監(jiān)會(huì)主席劉士余強(qiáng)調(diào)，對(duì)不分紅的“鐵公雞”要嚴(yán)肅處理。如今，一年過去了，監(jiān)管部門敲打A股“鐵公雞”已初見成效。然而，仍有一批“鐵公雞”多年不分紅。羊城晚報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，575家上市粵企平均現(xiàn)金分紅比例達(dá)到35.19%，處于較好水平。卻也有部分公司長(zhǎng)期一毛不拔，與那些慷慨分紅的上市粵企形成強(qiáng)烈對(duì)比。

　　上市粵企現(xiàn)金分紅表現(xiàn)處于較好水平

　　羊城晚報(bào)記者據(jù)同花順(300033) iFind數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月10日，已有1237家上市公司發(fā)布了2017年度分紅預(yù)案。證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年至2016年，上市公司現(xiàn)金分紅率穩(wěn)定在30%以上，處于國(guó)際中等水平。

　　羊城晚報(bào)記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，由于2017年度利潤(rùn)分配方案尚未披露完畢，截至2016年報(bào)披露時(shí)計(jì)算，575家上市粵企(不含B股)自上市以來共向投資者現(xiàn)金分紅6732.17億元。另?yè)?jù)計(jì)算，2016年度，575家上市粵企的平均現(xiàn)金分紅比例達(dá)到35.19%，處于較好水平。

　　但仍有個(gè)別企業(yè)長(zhǎng)期“一毛不拔”。Wind數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)顯示，剔除2017年以后上市的粵企，471家上市粵企中僅有兩家從未現(xiàn)金分紅，分別是博信股份(600083) 和大晟文化(600892)。同時(shí)，皇庭國(guó)際(000056)、中昌數(shù)據(jù)(600242)、綠景控股(000502) 、九有股份(600462)、世紀(jì)星源(000005) 等18家公司自2007年以來就再?zèng)]現(xiàn)金分紅，其中10家公司上市以來的分紅率也較低，不足5%。

　　最摳門企業(yè)21年未回報(bào)投資者

　　究竟是什么原因造成博信股份和大晟文化長(zhǎng)期不分紅？公開資料顯示，博信股份上市已有21年。羊城晚報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，博信股份一再更換主營(yíng)業(yè)務(wù)，資本之路并不順暢。其前身紅光實(shí)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)是彩色顯像管，上市后就出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，后來戴上了“ST”的帽子。隨后，紅光實(shí)業(yè)編造虛假利潤(rùn)、少報(bào)虧損、信披違規(guī)等情況曝光，成為名噪一時(shí)的A股欺詐上市第一股。

　　2001年，廣東東莞廣東福地科技總公司及其控股上市公司福地科技接盤了紅光實(shí)業(yè) 大股東的股權(quán)。2007年，幾度更名后，變成了“廣東博信投資控股股份有限公司”。直到2009年曾經(jīng)的東莞首富楊志茂接手時(shí)，博信股份已淪為一個(gè)“殼資源”。如今，博信股份幾經(jīng)易手，去年剛由蘇州晟雋營(yíng)銷管理有限公司接手，該公司總經(jīng)理羅靜成為實(shí)際控制人。

　　在A股市場(chǎng)上，博信股份是個(gè)比較“干凈”的“殼資源”，因?yàn)樗兄敌。Y產(chǎn)負(fù)債率也不高，令資本大鱷趨之若鶩。但對(duì)于投資者來說，就完全稱不上是個(gè)好投資標(biāo)的。國(guó)金證券(600109) 統(tǒng)計(jì)A股38家從未分紅的公司數(shù)據(jù)顯示，博信股份上市后45%的年份都是以虧損收?qǐng)觯鲜幸詠淼膬衾麧?rùn)總和竟然還巨虧6.25億元，虧損總額位列38家公司的第三位。這個(gè)長(zhǎng)年虧損、幾經(jīng)易主的公司，沒有利潤(rùn)回饋投資者幾乎是必然的。

　　但與連續(xù)多年未分紅形成對(duì)比的是，博信股份的幾次控制權(quán)轉(zhuǎn)讓，都讓實(shí)控人賺得盆滿缽滿。以楊志茂為例，2009年，其以2.46億元受讓了博信股份14.09%的股份，加上此前持有的股份，以27.39%的持股比例成為博信股份實(shí)際控制人。到2015年11月，楊志茂把所持有的3240萬股轉(zhuǎn)讓給深圳前海烜卓發(fā)展?！梆B(yǎng)殼”6年，博信股份的扣非凈利潤(rùn)從-971.60萬元變成1131.92萬元，但楊志茂一筆交易就賺了3.37億元。

　　有“鐵公雞”上市多年仍累計(jì)虧損

　　另一個(gè)長(zhǎng)期不分紅的廣東“鐵公雞”是大晟文化。大晟文化官網(wǎng)顯示，該公司1996年3月在上交所上市。主要業(yè)務(wù)集中在影視投資與制作和游戲開發(fā)兩大板塊，曾投資拍攝《小時(shí)代3》、《滅罪師》、《狐貍的夏天》等。

　　身處增速較快的影視文化和游戲開發(fā)行業(yè)，大晟文化為何也變成“鐵公雞”？事實(shí)上，大晟文化的前身是“寶能系”旗下的寶誠(chéng)股份(600892) ，而寶誠(chéng)股份在“寶能系”接手前為湖大科教。和博信股份類似，自1996年上市以來，大晟文化很快淪為殼公司，經(jīng)營(yíng)幾乎乏善可陳。

　　寶誠(chéng)股份主要從事電線和電纜制造與銷售。2010年，“寶能系”旗下的深圳市鉅盛華股份有限公司通過股權(quán)收購(gòu)成為公司第一大股東，第二年，公司曾實(shí)現(xiàn)458萬元的凈利潤(rùn)。但好景不長(zhǎng)，2015年就已是虧損。隨后，寶能系“棄殼”將控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給潮汕商人周鎮(zhèn)科。公司隨后剝離原有業(yè)績(jī)下滑業(yè)務(wù)，并注入影視、游戲類資產(chǎn)，再次換“馬甲”為“大晟文化”。

　　就算大晟文化2017年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9373.16萬元，依然擺脫不了上市20多年仍虧損的尷尬。數(shù)據(jù)顯示，其上市以來的合計(jì)凈利潤(rùn)仍虧損約2300萬元，上市以來近半數(shù)的年份都是虧損。幾番資本運(yùn)作后，無論是最早的湖大科教，還是后來的寶誠(chéng)股份以及最新的大晟文化，未分配利潤(rùn)長(zhǎng)年保持負(fù)數(shù)。

　　大力遏制投機(jī)炒殼

　　顯而易見，這些長(zhǎng)期不分紅的上市公司，大部分都處于虧損狀態(tài)，沒有能力分紅。但是，由于上市公司是稀缺資源，一些殼股不能回饋投資者，卻成為了資本大鱷圖利的工具。

　　羊城晚報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，大晟文化曾用簡(jiǎn)稱頗多：石勸業(yè)；ST石勸業(yè)；湖大科教；*ST湖科；ST湖科；SST湖科；S*ST湖科；ST寶誠(chéng)；*ST寶誠(chéng)；寶誠(chéng)股份，從中可見其作為殼資源幾番轉(zhuǎn)手的“坎坷”。 而博信股份曾用名也不少：包括紅光實(shí)業(yè)、ST紅光、PT紅光、ST博訊、SST博訊、*ST博訊、*ST博信和ST博信。

　　2016年以來，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了重大資產(chǎn)重組管理辦法，大力遏制投機(jī)炒殼、打擊“忽悠式”重組。同時(shí)，不斷完善退市制度，A股“殼資源”的稀缺性逐步降低。長(zhǎng)此以往，部分劣質(zhì)“殼公司”也將會(huì)逐步被市場(chǎng)淘汰。