協(xié)信系吳旭攜12.8億元入主獅頭股份(600539)(600539.SH)僅一個(gè)月就籌劃旗下資產(chǎn)借殼上市，卻以遺憾終局。

　　近年來(lái)，曾是山西太原利稅大戶的獅頭股份成為一眾資本逐鹿對(duì)象。至去年11月，重慶知名地產(chǎn)商人協(xié)信系掌舵人吳旭從江蘇資本大鱷陳海昌手中接棒，并通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持等途徑，合計(jì)耗資12.8億元，成為獅頭股份的實(shí)控人。

　　精心策劃入主獅頭股份，吳旭是沖著為旗下資產(chǎn)借殼上市而去的。入主僅僅一個(gè)月，吳旭就推動(dòng)獅頭股份停牌重組，收購(gòu)吳旭旗下的物業(yè)資產(chǎn)天驕股份。遺憾的是，或許是接盤(pán)及重組太過(guò)急迫，原實(shí)控人陳海昌所持的部分股權(quán)被司法凍結(jié)，導(dǎo)致資產(chǎn)注入無(wú)疾而終。

　　首次運(yùn)作資產(chǎn)注入失敗，吳旭面臨新的問(wèn)題是，獅頭股份連續(xù)兩年虧損，將被*ST，這意味著留給吳旭的時(shí)間不到一年。

　　不過(guò)，獅頭股份的重組重啟存在預(yù)期。截至目前，司法凍結(jié)糾紛正在逐步解決，公司亦表示，公司股票停牌后，一個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組。

　　昨日下午，上海一投行人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，吳旭仍會(huì)重啟資產(chǎn)注入，預(yù)計(jì)時(shí)間不會(huì)拖得太久。

　　獅頭股份證券部何姓人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者稱(chēng)，公司何時(shí)重啟重組，要以公告為準(zhǔn)。至于公司有哪些扭虧措施，因目前處于年報(bào)披露窗口期，不便透露。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，21年間，吳旭創(chuàng)辦的協(xié)信集團(tuán)曾與龍湖、金科地產(chǎn)齊名，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，其控制的境內(nèi)外公司超過(guò)百家。

　　入主一個(gè)月

　　推重組旗下資產(chǎn)折戟

　　入主僅僅一個(gè)月，吳旭就心急火燎地推動(dòng)旗下資產(chǎn)借殼獅頭股份的重大資產(chǎn)重組，落得個(gè)草草收?qǐng)龅慕Y(jié)局。

　　3月27日晚間，獅頭股份發(fā)布的公告稱(chēng)，終止籌劃此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)暨關(guān)聯(lián)交易，原因是目前繼續(xù)推動(dòng)本次重大資產(chǎn)重組的條件不夠成熟。

　　回溯公告發(fā)現(xiàn)，2017年12月27日，吳旭入主獅頭股份一個(gè)月之后，獅頭股份宣布停牌籌劃重組。今年2月23日，公司宣布，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購(gòu)天驕股份100%股權(quán)，以推動(dòng)上市公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，提高上市公司盈利能力。

　　天驕股份成立于1999年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為物業(yè)管理等城市生活服務(wù)業(yè)務(wù)，2016年1月已在新三板掛牌。公司的重要股東主要有兩個(gè)，即協(xié)信遠(yuǎn)澤和皓吉物業(yè)，協(xié)信遠(yuǎn)澤為吳旭全資子公司，其通過(guò)協(xié)信遠(yuǎn)澤間接持有天驕股份約75%股權(quán)，為公司實(shí)控人。皓吉物業(yè)原本也是吳旭持有，2015年下半年，吳旭將其轉(zhuǎn)讓給中民優(yōu)家，后者為注冊(cè)資本500億元的中民投旗下中民物業(yè)的全資子公司。

　　此次關(guān)聯(lián)意外提前終止與吳旭上位獅頭股份實(shí)控人存在關(guān)聯(lián)。

　　根據(jù)公司公告，今年3月12日，獅頭股份控股股東蘇州海融天持有的獅頭股份3511.27萬(wàn)股無(wú)限售流通股股份被司法凍結(jié)，司法凍結(jié)的事項(xiàng)是在原蘇州海融天實(shí)際控制人陳海昌控制期間，由蘇州海融天與原告王東簽署的合同引起的糾紛，經(jīng)過(guò)陳海昌積極行動(dòng)，截至3月26日，上述司法凍結(jié)相關(guān)訴訟原告王東已撤銷(xiāo)訴訟，隨后將按照相關(guān)規(guī)定辦理蘇州海融天所持獅頭股份股份的解除司法凍結(jié)手續(xù)。

　　預(yù)期中的資產(chǎn)注入失敗，傳導(dǎo)至二級(jí)市場(chǎng)上的是股價(jià)閃崩。

　　今年4月2日，獅頭股份復(fù)牌后接連兩天開(kāi)盤(pán)封跌停。截至昨日，復(fù)牌以來(lái)已經(jīng)收獲了4個(gè)跌停，股價(jià)從停牌前的16.80元跌至昨日收盤(pán)的8.42元，短短10個(gè)交易日，股價(jià)跌去了49.88%，幾乎腰斬。

　　分析人士認(rèn)為，吳旭當(dāng)初接盤(pán)蘇州海融天所持獅頭股份3511.27萬(wàn)股股權(quán)時(shí)，如果直接過(guò)戶至協(xié)信名下就不會(huì)產(chǎn)生上述糾紛，但手續(xù)相對(duì)較為復(fù)雜，且需要交納一筆不菲的過(guò)戶費(fèi)。吳旭選擇受讓蘇州海融天100%股權(quán)方式間接入主，要簡(jiǎn)便快捷很多，不料想暗存風(fēng)險(xiǎn)。

　　精心設(shè)局借殼三部曲未玩轉(zhuǎn)

　　首次資產(chǎn)注入的重大資產(chǎn)折戟，其實(shí)是吳旭旗下資產(chǎn)借殼上市的重要一環(huán)，只不過(guò)，這一環(huán)未能玩轉(zhuǎn)。

　　公開(kāi)信息顯示，協(xié)信上市一直的吳旭的心病。早在2011年，吳旭就有推動(dòng)公司上市的打算，最初的想法是，協(xié)信計(jì)劃赴港上市。彼時(shí)，上市房企的市值和PE很大程度上取決于土地儲(chǔ)備，于是，協(xié)信也進(jìn)入了瘋狂拿地模式。不過(guò)，隨后幾年，房地產(chǎn)市場(chǎng)突變，打亂了協(xié)信上市步伐，但吳旭推動(dòng)旗下的決心未曾動(dòng)搖。

　　為了推進(jìn)資產(chǎn)上市，吳旭對(duì)旗下資產(chǎn)進(jìn)行了整理分拆，如地產(chǎn)、物業(yè)等，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)為協(xié)信集團(tuán)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺(tái)，下轄協(xié)信科技城集團(tuán)、協(xié)信商業(yè)地產(chǎn)集團(tuán)和天驕股份三大業(yè)務(wù)板塊。吳旭還相繼牽手綠地集團(tuán)、清華控股、中民投等實(shí)力、背景雄厚的公司，引入強(qiáng)力外援。

　　引入中民投入股天驕股份、綠地集團(tuán)入股協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)并列為第一大股東后，吳旭首先推動(dòng)天驕股份借殼上市，并進(jìn)行了精心布局。天驕股份雖然在新三板掛牌，但這不是吳旭的最終目的。

　　2017年，曾位居山西建材行業(yè)榜首的水泥公司獅頭股份進(jìn)入了吳旭視野。2016年，江蘇資本大鱷陳海昌通過(guò)受讓股權(quán)進(jìn)入獅頭股份，市場(chǎng)一度認(rèn)為陳海昌此舉是在為旗下資產(chǎn)策劃的變相借殼上市，沒(méi)想到僅過(guò)一年，陳海昌選擇了離場(chǎng)。

　　去年7月，陳海昌將所持的蘇州海融天100%股權(quán)以5.05億元轉(zhuǎn)讓給協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)，協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)以此間接持有獅頭股份15.27%股權(quán)，這也是吳旭控制獅頭股份的第一步。

　　第二步是大幅增持。從去年8月至12月，吳旭通過(guò)上海遠(yuǎn)涪通過(guò)大宗交易、二級(jí)市場(chǎng)增持，合計(jì)拿下獅頭股份11.43%股權(quán)，耗資6.31億元。如此同時(shí)，海融天也出資1.44億元增持了820萬(wàn)股。由此，吳旭合計(jì)持有獅頭股份26.70%股權(quán)，成為實(shí)控人。為此，共計(jì)付出的成本為12.8億元。

　　不動(dòng)5個(gè)月時(shí)間，借殼上市的前面兩步順利完成。去年11月，吳旭入主獅頭股份，去年12月，就進(jìn)行其第三步的籌劃重大資產(chǎn)收購(gòu)，到今年3月底宣布終止，意味著其第三步計(jì)劃暫時(shí)性流產(chǎn)。

　　連虧兩年壓力下再啟重組或?yàn)闀r(shí)不遠(yuǎn)

　　在扭虧的壓力下，終止重組的獅頭股份或?qū)⒅貑⒅亟M。

　　4月14日，獅頭股份發(fā)布的2017年年度業(yè)績(jī)預(yù)告更正公告顯示，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅變臉。

　　公告顯示，今年1月31日，公司披露了預(yù)盈公告，稱(chēng)預(yù)計(jì)2017年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)630萬(wàn)元左右，扭虧為盈，預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為—280萬(wàn)元左右。此次更正為，2017年全年業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，凈利潤(rùn)約為—5100萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)約為—6500萬(wàn)元。

　　公司解釋稱(chēng)，導(dǎo)致業(yè)績(jī)變臉的原因是控股子公司龍凈水業(yè)業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)。2016年底，公司以1.16億元收購(gòu)了龍凈水業(yè)70%股權(quán)，形成商譽(yù)1.03億元，出讓方承諾2017年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)不低于1130萬(wàn)元，如今，經(jīng)測(cè)算，凈利潤(rùn)為550萬(wàn)元，不及承諾業(yè)績(jī)的一半。為此，造成商譽(yù)減值7000萬(wàn)元。

　　去年虧損，2016年也虧損，連續(xù)2年虧損，獅頭股份面臨被*ST，一旦今年再次虧損，公司將被暫停上市。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2016年底，獅頭股份剝離了水泥資產(chǎn)，主要資產(chǎn)僅剩下龍凈水業(yè)。由此可見(jiàn)，單靠自身，獅頭股份要想在今年順利扭虧比登天還難，繼續(xù)推進(jìn)重組或是唯一途徑。

　　上海一投行人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，獅頭股份寄托重組扭虧，吳旭希望借重組將旗下資產(chǎn)注入上市公司的愿望也很強(qiáng)烈，從這些情況看，獅頭股份再啟重組的時(shí)間不會(huì)拖得太久。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過(guò)20多年奮斗，吳旭已經(jīng)構(gòu)建買(mǎi)了龐大的資本帝國(guó)，其控制的境內(nèi)外公司超過(guò)百家，地產(chǎn)、汽車(chē)等資產(chǎn)此前已傳出上市計(jì)劃。

　　上述投行人士稱(chēng)，萬(wàn)一重組天驕股份存在障礙，吳旭還可以選擇別的資產(chǎn)注入獅頭股份。