新三板市場“燒退”以及監(jiān)管的趨嚴(yán)，導(dǎo)致大批企業(yè)被迫摘牌，進(jìn)而也讓踩雷摘牌企業(yè)的機(jī)構(gòu)和投資者損失慘重。近期，公募基金公司前海開源就因旗下子公司新三板專戶踩雷中科招商出現(xiàn)巨虧遭到投資者上門投訴。除了子公司麻煩纏身外，前海開源公募基金業(yè)績近期也不盡如人意，超六成偏股混合基金年內(nèi)業(yè)績虧損，去年非貨基基金規(guī)模也出現(xiàn)縮水。

　　專戶巨虧遭投訴

　　4月18日晚間，數(shù)名投資者在前海開源進(jìn)行維權(quán)的圖片引發(fā)熱議。次日清晨，前海開源發(fā)表聲明回應(yīng)，產(chǎn)生糾紛的產(chǎn)品為2015年3月前海開源子公司前海開源資管通過深圳市錦安基金銷售有限公司代銷發(fā)行的《前海開源資產(chǎn)錦安財(cái)富新三板資產(chǎn)管理計(jì)劃》(以下簡稱“錦安財(cái)富新三板資管計(jì)劃”)。據(jù)悉，該項(xiàng)目通過直接或間接方式投資新三板已掛牌及擬掛牌企業(yè)的定增和股權(quán)。

　　北京商報(bào)記者查詢基金業(yè)協(xié)會專戶備案信息獲悉，錦安財(cái)富新三板資管計(jì)劃于2015年3月31日在基金業(yè)協(xié)會備案，募集規(guī)模為1.58億元，成立時(shí)投資者數(shù)量為110人， 產(chǎn)品期限“2+1”年，其中封閉期為兩年制，也就是說今年3月末就是產(chǎn)品到期截止日。

　　對于產(chǎn)品虧損的原因，前海開源方面表示，因投向的中科招商定增項(xiàng)目出現(xiàn)市場變化，導(dǎo)致該資管計(jì)劃表現(xiàn)不盡如人意。下一步將與代銷機(jī)構(gòu)、投資人積極溝通，以尋求有利的后續(xù)退出方案，最大限度地降低投資者損失。北京商報(bào)記者聯(lián)系前海開源市場部人士對上述事件進(jìn)行詢問，該人士表示，投資者已經(jīng)撤走。

　　值得一提的是，早在今年4月初，上述專戶產(chǎn)品巨虧引起的投資者糾紛已經(jīng)在錦安財(cái)富新三板資管計(jì)劃的代銷平臺錦安基金上演。市場消息稱，部分投資者要求錦安基金對代銷產(chǎn)品進(jìn)行本金回購并支付年化8%-10%的利息。對此，公司回應(yīng)稱“已將有關(guān)情況上報(bào)監(jiān)管部門，并與基金管理人前海開源積極溝通，盡快推出基金的后續(xù)退出方案”。北京商報(bào)記者聯(lián)系錦安基金了解最新進(jìn)展，不過截至發(fā)稿，并未獲得回復(fù)。

　　對于投資者向代銷平臺索賠的現(xiàn)象，盈碼基金研究員楊曉晴認(rèn)為，代銷機(jī)構(gòu)屬于銷售渠道，職在如實(shí)向投資者披露產(chǎn)品信息，并揭示潛在的風(fēng)險(xiǎn)，并不參與資產(chǎn)的投資、項(xiàng)目的篩選，所以產(chǎn)品大幅虧損與錦安基金并無關(guān)系。

　　大泰金石研究院資深研究員王驊也向北京商報(bào)記者表示，投資者可能被2015年之前夸張的收益率蒙蔽了雙眼，同時(shí)不排除虛假宣傳的可能。但作為私募基金的投資者也應(yīng)在產(chǎn)品推介過程中強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識，充分了解自身對新三板類股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)和承受能力。

　　另一位基金公司市場部負(fù)責(zé)人指出，作為產(chǎn)品的管理人，即便巨額虧損主要出于市場的不可控因素，但造成如此激烈的上門糾紛，管理方與投資者的溝通工作顯然也不到位。

　　踩雷中科招商

　　據(jù)悉，有投資者表示，目前產(chǎn)品凈值已經(jīng)虧到只剩1毛錢左右。對于虧損的數(shù)據(jù)是否如市場傳言所講，截至北京商報(bào)記者發(fā)稿，前海開源尚未回復(fù)。不過，由于錦安財(cái)富新三板資管計(jì)劃主投于中科招商定增項(xiàng)目，那么從中科招商近年來股價(jià)一路暴跌的情況也不難想象該產(chǎn)品收益虧損的程度。

　　事實(shí)上，中科招商股價(jià)的大幅暴跌，與新三板市場低迷以及公司本身實(shí)力不足慘遭退市不無關(guān)系，昔日1300億元市值的新三板巨頭如今已不足70億元。2017年12月26日，中科招商被強(qiáng)制摘牌，中科招商股價(jià)大幅下跌，終止摘牌前的2017年12月25日，最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)為0.61元，較定增價(jià)下跌了79.53%。

　　中科招商遭遇強(qiáng)制摘牌的原因，源于2016年5月全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對私募基金管理機(jī)構(gòu)新增8個(gè)方面的掛牌條件，其中“管理費(fèi)收入與業(yè)績報(bào)酬之和須占收入來源的80%以上”一項(xiàng)成為中科招商摘牌“催化劑”。但依賴融資實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張的中科招商顯然不符合相關(guān)規(guī)定。

　　如今中科招商被迫摘牌，股東退出也成為一大難題，投資中科招商的機(jī)構(gòu)也面臨投資者追訴。數(shù)據(jù)顯示，除了前海開源外，不下數(shù)十家機(jī)構(gòu)和個(gè)人參與了定增，不乏一些大機(jī)構(gòu)。包括中信信托、海通證券(600837) 、華福證券、寶盈基金子公司、融通基金子公司、紅塔紅土基金子公司、北信瑞豐基金、國壽安保基金等機(jī)構(gòu)。

　　公募投研能力待考

　　除了旗下子公司專戶業(yè)務(wù)踩雷中科招商引發(fā)風(fēng)波外，前海開源近年的公募基金業(yè)績也不盡如人意。數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日，年內(nèi)可統(tǒng)計(jì)主動管理偏股混合基金業(yè)績情況產(chǎn)品中，超六成收益告負(fù)，其中，前海開源滬港深創(chuàng)新成長混合、前海開源新經(jīng)濟(jì)混合、前海開源周期優(yōu)選混合等27只(A、C份額分開計(jì)算)產(chǎn)品收益率跑輸大盤-1.8%的平均業(yè)績基準(zhǔn)。

　　將時(shí)間維度拉長至近兩年，截至4月18日，可統(tǒng)計(jì)近兩年主動管理偏股混合基金業(yè)績的19只產(chǎn)品中，超半數(shù)業(yè)績虧損，如前海開源大海洋混合基金近兩年收益率虧損幅度為20.34%，墊底公司主動管理型偏股混合基金業(yè)績排行榜。

　　產(chǎn)品“吸金力”大打折扣，遭遇投資者用腳投票。數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度，從去年初以來，超7成基金出現(xiàn)凈贖回，其中，前海開源鼎裕債券A的基金份額縮水55.55億份，此外，前海開源中航軍工指數(shù)分級基金、前海開源股息率100強(qiáng)等權(quán)重股票型基金份額減少10億份。

　　從規(guī)模數(shù)據(jù)來看，前海開源發(fā)展初期規(guī)模增速較為平緩，截至2014年底，公司規(guī)模緩慢爬升至25.33億元，在94家基金公司中排名第72位，2015年借牛市東風(fēng)，前海開源基金規(guī)模排名升至61位，2016年公司規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，規(guī)模排名上移至41位。監(jiān)管淡化貨幣基金規(guī)模排名后，公募基金規(guī)模排名座次被打亂，2016年底，前海開源非貨基規(guī)模為448.75億元，這一數(shù)據(jù)在2017年出現(xiàn)大幅下滑，2017年底，公司非貨基規(guī)模減少至314.94億元，規(guī)模排名下滑9名。