4月20日，停牌近兩年的ST時空客復(fù)牌便迎來暴跌，當(dāng)天公司股價暴跌近93%，股價跌至0.1元/股。雖然ST時空客的跌幅巨大，但在近期的新三板股票中，這種跌幅并不少見。

　　復(fù)牌頻現(xiàn)暴跌

　　暴跌始于4月17日。當(dāng)天開盤后不久，煥鑫新材、億豐潔凈、宣愛智能等多只做市股跌幅便超過90%，一些股票盤中最大跌幅甚至超過95%；協(xié)議股中曙光電纜、網(wǎng)蟲股份跌幅也超過60%。

　　4月18日暴跌延續(xù)。當(dāng)天ST新綠暴跌93.5%，股價跌至0.16元/股；越洋科技暴跌近59%，煥鑫新材較前一交易日再度下跌41.9%，最新收盤價僅有0.2元/股。4月20日，又有ST時空客暴跌93%，安暢網(wǎng)絡(luò)、美之高跌幅超過60%。

　　這些出現(xiàn)暴跌的股票有一個共同之處——基本都是停牌較長然后復(fù)牌的股票。如銀豐棉花，自4月17日復(fù)牌時，已經(jīng)停牌722個自然日，復(fù)牌當(dāng)天公司股票暴跌76.5%，盤中跌幅一度超過90%；華麗包裝在復(fù)牌時已經(jīng)停牌687個自然日，當(dāng)天跌幅也達(dá)78%，市值蒸發(fā)2.63億元；宣愛智能當(dāng)天暴跌86%，該公司因重大事項(xiàng)停牌長達(dá)427天。

　　在集合競價轉(zhuǎn)讓制度實(shí)施后，新三板低價股曾明顯減少，而此次暴跌后，新三板低價股數(shù)量又明顯增加。據(jù)記者統(tǒng)計，目前做市股中股價低于0.3元的股票共10只，其中有6只為上周新增。ST時空客4月20日的收盤價僅為0.1元/股，這是近期有交易的股票中，價格最低的。不過，股價低并不代表容易出手。一些股票即便跌幅超過90%，投資者想要“割肉”也不容易。如ST時空客，4月20日該公司僅成交了3.1萬股，成交額僅為3100元。截至當(dāng)日收盤，ST時空客盤面仍有賣單18.7萬股，報價為0.1元/股；但買單僅有5萬股，且最高報價僅為0.08元/股。截至2017年6月30日，ST時空客股東多達(dá)353戶，這些股東大多是在2015年高位進(jìn)入，即便愿意以巨虧的價格出售股票，也難以直接在二級市場退出。

　　9只股票今起復(fù)牌

　　長期停牌股之所以在近期集體復(fù)牌，據(jù)稱與監(jiān)管新規(guī)有關(guān)。消息稱，近期股轉(zhuǎn)公司正修訂停復(fù)牌規(guī)則，對于涉及重大事項(xiàng)而停牌的股票，理論上在消除投資者與公司的信息不對稱即可恢復(fù)轉(zhuǎn)讓；而停牌時間超過一年，消除重大風(fēng)險因素后無繼續(xù)停牌理由的公司應(yīng)復(fù)牌。

　　這一說法在近期得到“側(cè)面印證”。4月20日晚間，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布公告，自4月23日起，恢復(fù)頌大教育等9家掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓。公告顯示，頌大教育、ST楓盛陽、嘉達(dá)早教等9家公司，分別以重大事項(xiàng)存在不確定性，或籌劃重大資產(chǎn)重組為由，向股轉(zhuǎn)公司申請暫停股票轉(zhuǎn)讓，截至目前停牌時間已超過1年。根據(jù)主辦券商核查意見，這9家公司停牌事項(xiàng)已按規(guī)定披露或相關(guān)情況已經(jīng)消除，股轉(zhuǎn)公司決定自4月23日起恢復(fù)這些公司股票轉(zhuǎn)讓。截至4月20日，這9家公司中，停牌最長的ST楓盛陽已經(jīng)停牌607個自然日，停牌最短的漢鎰資產(chǎn)也有369個自然日。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，有691家新三板公司處于停牌狀態(tài)，其中停牌時間超過一年的股票為45只，如果除去4月23日將復(fù)牌的9家公司，停牌超過1年的公司將減少至36家。這36家公司中，21家是因IPO獲受理而長期停牌，另有2家因擬終止掛牌而停牌，單純因“擬籌劃重大資產(chǎn)重組”等原因停牌的企業(yè)已經(jīng)不多。而就在4月13日，新三板停牌時間超過一年的公司還有63家，這或許說明，近期監(jiān)管層針對長期停牌股票的治理產(chǎn)生了明顯效果。

　　值得注意的是，以往新三板公司復(fù)牌需要主動向股轉(zhuǎn)公司申請，尚未出現(xiàn)過被股轉(zhuǎn)公司要求復(fù)牌的情況。直到4月20日晚間，ST楓盛陽發(fā)布的停牌進(jìn)展公告依然表示，公司將繼續(xù)停牌，未提及4月23日復(fù)牌。在目前長期停牌股復(fù)牌后普遍暴跌的形勢下，這9只股票今天復(fù)牌后的走勢，也值得關(guān)注。