在被證監(jiān)會立案調(diào)查之后，聯(lián)建光電(300269) 近期發(fā)布了自查報告，承認(rèn)旗下一家子公司存在會計差錯，并涉及到盈利預(yù)測補(bǔ)償問題?！督鹱C券》記者注意到，出問題的子公司是公司轉(zhuǎn)型傳媒方向后收購進(jìn)來的，而近年來，公司在轉(zhuǎn)型傳媒的方向上已經(jīng)發(fā)生多次收購行為，且收購價格普遍較凈資產(chǎn)有較高溢價。

　　自查承認(rèn)出現(xiàn)差錯

　　聯(lián)建光電于2017年12月7日收到中國證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，至今尚未有明確的調(diào)查結(jié)果出爐。但公司近日發(fā)布的一則公告顯示，已經(jīng)查出了部分問題。

　　公司稱，全資子公司四川分時廣告?zhèn)髅接邢薰驹?014-2016 年度期間部分銷售合同存在合同執(zhí)行憑據(jù)缺失或執(zhí)行憑據(jù)與合同約定不匹配、業(yè)務(wù)變更信息傳遞不及時、內(nèi)部管理不規(guī)范的情形，造成部分合同收入確認(rèn)不準(zhǔn)確，收入真實性存疑。其中 2014 年度涉及金額約 681.51 萬元收入確認(rèn)條件不足，占 2014 年度公司合并財務(wù)報表披露營業(yè)收入總額的 0.70%；2015年度涉及金額約 3629.15 萬元收入確認(rèn)條件不足，占 2015 年度公司合并財務(wù)報表披露營業(yè)收入總額的 2.38%；2016 年度涉及金額約 2084.73 萬元收入確認(rèn)條件不足，占 2016 年度公司合并財務(wù)報表披露營業(yè)收入總額的 0.74%。

　　根據(jù)公司與分時傳媒原股東簽訂的《盈利預(yù)測補(bǔ)償協(xié)議》，在承諾期內(nèi)，若分時傳媒實際實現(xiàn)的凈利潤小于承諾凈利潤，則分時傳媒原股東需按照約定向聯(lián)建光電履行補(bǔ)償義務(wù)。目前，公司正委托瑞華會計師事務(wù)所對分時傳媒 2014 年、2015年、2016 年財務(wù)報告進(jìn)行專項審計，按照交易協(xié)議約定計算相關(guān)補(bǔ)償金額，確定分時傳媒原股東應(yīng)向公司進(jìn)行補(bǔ)償?shù)慕痤~。同時，公司已經(jīng)于 2018 年 3 月 2 日在深圳市寶安區(qū)人民法院對分時傳媒原控股股東何吉倫提起訴訟，并對何吉倫持有的公司股份股申請了訴訟保全，已由法院完成了凍結(jié)。

　　從聯(lián)建光電目前已經(jīng)公告的內(nèi)容來看，相關(guān)事宜對公司影響并不大。但在上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師看來，自查公告替代不了證監(jiān)會的調(diào)查結(jié)果。如果證監(jiān)會的最終調(diào)查結(jié)論認(rèn)定公司虛假陳述，在2017年12月7日收盤前持有聯(lián)建光電的投資者，可以將姓名、聯(lián)系電話與交易記錄發(fā)送到j(luò)zqsp2016@126.com的郵箱參與由《金證券》“易索賠”頻道組織的索賠預(yù)征集，并在獲得賠償前無需支付任何前期費用。

　　近年來多宗高溢價收購

　　盡管聯(lián)建光電查出的問題只有分時傳媒這一宗，但《金證券》記者注意到，公司近年來已有多項針對傳媒行業(yè)的收購行為，而向公司做出業(yè)績承諾的，也不是只有分時傳媒這一家。

　　2012年6月，聯(lián)建光電設(shè)立聯(lián)動文化(北京)有限公司，致力于打造全國城市地標(biāo)戶外LED廣告聯(lián)播網(wǎng)，開始向“媒體”跨界。2013年，公司公告收購中四川分時廣告?zhèn)髅接邢薰?00%股權(quán)。2014年9月，公司公告收購新三板掛牌公司深圳市易事達(dá)電子股份有限公司，同時收購上海友拓公關(guān)顧問有限公司100%股權(quán)，進(jìn)入廣告鏈上游公關(guān)傳播以及數(shù)字服務(wù)行業(yè)。2015年4月，公司公告收購深圳市精準(zhǔn)分眾傳媒(002027)有限公司28.4%股權(quán)。2016年1月，繼續(xù)收購其余71.6%股權(quán)。2015年11月，公司公告收購上海勵唐營銷管理有限公司、山西華瀚文化傳播有限公司、北京遠(yuǎn)洋林格文化傳媒有限公司100%股份、收購深圳市力瑪網(wǎng)絡(luò)科技有限公司88.88%股份。2016年6月，公司公告收購上海成光廣告和西安綠一傳媒100%股權(quán)，同時公告投資杭州樹熊網(wǎng)絡(luò)。2017年6月，公司公告增資收購從事移動廣告業(yè)務(wù)的愛普新媒。

　　《金證券》記者注意到，公司的收購價格較被收購標(biāo)的的凈資產(chǎn)均有非常高的溢價。例如，2015年12月8日，聯(lián)建光電公布并購草案，擬以股份加現(xiàn)金方式、總價19.6億元收購深圳力瑪、華瀚文化、勵唐營銷和遠(yuǎn)洋傳媒4家廣告?zhèn)髅焦?。其中，深圳力瑪、華瀚文化、勵唐營銷和遠(yuǎn)洋傳媒的增值率分別達(dá)到1245.93%、1086.03%、733.53%和982.49%，最便宜的也翻了七倍。2016年1月，公司收購深圳市精準(zhǔn)分眾傳媒有限公司71.6%股權(quán)。截至2015年9月30日，精準(zhǔn)分眾傳媒凈資產(chǎn)為2589.8萬元，但評估價值則達(dá)到了為27000萬元，溢價率達(dá)到了942.55%。又例如，公司斥資6.27億元于2017年6月收購北京愛普新媒體科技股份有限公司100%股權(quán)，而截至2017年4月30日，愛普新媒的凈資產(chǎn)僅為3790.6萬元，溢價率高達(dá)1554.09%。

　　在這一系列收購過程中，被收購公司往往會做出業(yè)績承諾。而這些業(yè)績承諾通常得以實現(xiàn)，也促進(jìn)了聯(lián)建光電的業(yè)績增長。但現(xiàn)在，已經(jīng)發(fā)現(xiàn)分時傳媒出現(xiàn)了問題。