交銀國際發(fā)表內銀股報告，稱2018年1季度，該行覆蓋銀行的凈利潤平均同比增長6%，當中以招商銀行(600036) (03968))(同比升14%)和中信銀行(601998) (同比升7%)表現(xiàn)最佳。四大銀行和股份制銀行1季度的盈利能力同比穩(wěn)定或略有回升，但城市商業(yè)銀行的盈利能力有所減弱。大部分銀行的凈息差隨著資產定價的提高而同比擴大，但由于國際財務報告準則第9號的變動，凈息差的環(huán)比趨勢不一。

　　除重慶農商行(03618)外，其他銀行的資產品質環(huán)比均有所改善或穩(wěn)定。由于撥備增加和國際財務報告準則第9號的變動，平均撥備覆蓋率也顯著增加。但1季度資本充足率環(huán)比進一步削弱。

　　交銀國際偏好四大銀行，并且將重慶農商行(03618)的評級下調由“買入”降至“中性”，原因是資產品質惡化程度高于預期，目標價也由8.5元降至6.7元。

　　交銀國際對四大內銀均持“買入”，建行(00939)目標價為10.9元，工行(01398)為8.8元，農行(01288)為6元，中行(03988)5.8元。交銀國際預計，國內銀行的盈利能力將在2018年保持穩(wěn)定，但持續(xù)利率市場化和資金籌措的擔憂可能繼續(xù)打壓銀行的估值。認為四大銀行較為占優(yōu)，鑒于其存款基礎和資本充足率較佳，首選農行，推薦估值吸引和盈利增長恢復的中小型銀行，包括中信銀行和光大銀行(601818) (06818)，目標價分別為7.8元及5.4元。

　　智通財經整理，交銀國際對內銀股最新投資評級及目標價如下：