5月3日消息，小米公司今日早間在港交所提交上市申請(qǐng)，成阿里巴巴之后，全球最大的科技企業(yè)IPO，亦將成為香港首只申請(qǐng)上市的“同股不同權(quán)”公司，將是2014年來全球最大IPO。高盛、摩根士丹利及中信里昂證券是小米聯(lián)合保薦人。

　　隨著小米的發(fā)布，小米概念逆市上漲。截止到發(fā)稿時(shí)，小米概念上漲2.74%，奮達(dá)科技(002681) 、森霸傳感(300701)、環(huán)宇數(shù)控等漲停。

　　早前，市場消息盛傳，小米的估值將在600億美元至1000億美元之間，而此次小米計(jì)劃在香港上市計(jì)劃集資至少100億美元，有望成為今年全球最大型的科技新股。

　　小米靠什么高估值？

　　近幾年，小米的每輪融資幾乎都是“三級(jí)跳”。2010年底，小米公司完成金額4100萬美元的A輪融資，估值2.5億美元；2011年12月，小米公司獲得9000萬美元融資，估值10億美元；2012年6月底，小米公司融資2.16億美元，估值40億美元；2013年融資完成后小米整體估值達(dá)100億美元。最新一次公開融資信息是2014年，總?cè)谫Y額11億美元，估值450億美元。

　　同時(shí)在今年4月底，雷軍公布了一個(gè)重要信息：每年整體硬件業(yè)務(wù)的綜合稅后凈利率不超過5%。分析稱，這其實(shí)是小米對(duì)外界表明了未來發(fā)展方向，不是一家硬件公司，不單純靠硬件獲取主要利潤，而是一家互聯(lián)網(wǎng)公司，這也有利于資本市場看清小米的商業(yè)模式。

　　小米商業(yè)模式被充分驗(yàn)證。據(jù)了解，除了小米，還沒有任何一家手機(jī)公司，銷量下滑之后能夠成功逆轉(zhuǎn)。浴火重生，小米經(jīng)歷了一家能夠長期穩(wěn)定發(fā)展的公司所必需的修煉。其管理更加有序，人才儲(chǔ)備更加充實(shí)，技術(shù)積累更加深厚，供應(yīng)鏈能力和產(chǎn)能管理能力更加強(qiáng)大。

　　小米誕生以來，“互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)”的標(biāo)簽如影隨形，互聯(lián)網(wǎng)營銷的打法深入骨髓，小米不僅通過京東、天貓、蘇寧等第三方電商銷售，還自建了小米商城，在小米商城最為風(fēng)光的時(shí)候，它是僅次于阿里、京東的第三大電商平臺(tái)。

　　其獨(dú)創(chuàng)的“鐵人三項(xiàng)”商業(yè)模式：硬件+新零售+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。小米至今的成就說明了這一模式強(qiáng)大的生命力。

　　中信證券(600030) 認(rèn)為，我們戰(zhàn)略性關(guān)注小米公司自身的成長性，關(guān)注其在手機(jī)、生態(tài)鏈硬件、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的成長空間。此外，基于MIUI的軟件、互聯(lián)網(wǎng)和金融服務(wù)有望貢獻(xiàn)更多收入。中長期看，小米有望向真正的國際一線科技龍頭公司挺進(jìn)。此外，小米產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)鏈公司陸續(xù)登陸資本市場，相關(guān)公司投資價(jià)值值得研究。

　　根據(jù)艾瑞咨詢，就收入增速而言，全球收入超過1,000億元且贏利的大型互聯(lián)網(wǎng)公司中，小米同比增長67.5%，超過阿里巴巴、騰訊和Facebook，排名全球第一。IDC最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年第一季度智能手機(jī)全球銷量總體下降2.9%，小米排在全球第四，同比增長高達(dá)87.8%。

　　小米在海外市場的增速也非常強(qiáng)勁。招股書顯示，2015年、2016年、2017年，小米的海外市場收入分別為40.5億元、91.5億元、320.8億元。其中2017年海外市場收入同比暴漲了250%。

　　據(jù)了解，小米實(shí)行雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，分為A類股份和B類股份。當(dāng)股東表決時(shí)，A類股份持有人每股可投10票，B類股份持有人每股可投1票。根據(jù)雷軍持有A類和B類股票的情況，雷軍的表決權(quán)比例超過50%，為小米集團(tuán)控股股東。在經(jīng)過多輪融資后，小米仍然保持管理團(tuán)隊(duì)的獨(dú)立決策權(quán)，這有利于公司規(guī)劃和執(zhí)行長期戰(zhàn)略。