5月3日，小米集團(tuán)正式向港交所遞交IPO申請，有望成為港交所“同股不同權(quán)”第一股。同時，小米此次集團(tuán)向港交所遞交了招股書，被認(rèn)為可能是今年全球最大規(guī)模IPO。招股書顯示，小米2015年至2017年收入分別為668.11億元、684.34億元和1146.25億元；經(jīng)營利潤為13.73億、37.85億和122.15億元。分析認(rèn)為，如果比照目前在香港上市的騰訊市盈率進(jìn)行估值，小米的估值可能會在1000億美元左右。

　　小米靠什么賺錢

　　小米的營收主要是4個業(yè)務(wù)板塊，分別是智能手機(jī)、IoT與生活消費產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及其他。

　　4月，小米創(chuàng)始人、董事長、CEO雷軍在武漢大學(xué)召開新品發(fā)布會，雷軍在會上公開表示：“小米手機(jī)的硬件綜合凈利潤率永遠(yuǎn)不會超過5%，如有超出的部分，將全部返還給用戶?！痹谡泄烧f明書中，雖然小米沒有公布手機(jī)和生態(tài)鏈的綜合利潤率，但提到了2017年的綜合利潤率4.7%，這也就是說把高利潤率的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)算進(jìn)去，小米整體的綜合利潤率也僅為4.7%。所以小米硬件的綜合利潤率不到5%，做硬件真的不掙錢。

　　雖然雷軍表示并不期望智能硬件成為小米利潤的主要來源，但目前智能手機(jī)業(yè)務(wù)依然是其主要收入來源，2017年來自智能手機(jī)行業(yè)的收入為805.64億元，占總收入的比例為70.3%；來自IoT與生活消費產(chǎn)品的營收為234.48億元，占比為20.5%；來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營收為98.96億元，占比為8.6%。

　　智能手機(jī)業(yè)務(wù)板塊，小米2017年手機(jī)銷量達(dá)9140萬臺，較2016年大幅增長64.9%，收入達(dá)到805.6億元，較2016年大幅增長65.21%。其中海外業(yè)務(wù)收入同比大漲250%。

　　募集資金用于何處

　　招股書顯示，小米計劃將30%IPO募集資金用于研發(fā)及開發(fā)智能手機(jī)、電視、筆記本電腦、人工智能音響等核心產(chǎn)品；30%用于擴(kuò)大投資及強(qiáng)化生活消費品與移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈；30%用于全球擴(kuò)展；10%用作一般營運用途。

　　目前，小米建成了世界上最大的消費級IoT平臺，連接了超過1億臺智能設(shè)備(不含手機(jī)和筆記本電腦)。2017年按連接數(shù)量計算，小米的消費級IoT硬件全球市場份額為1.7%，身后是蘋果0.9%，亞馬遜0.9%，三星0.7%和谷歌0.6%。

　　小米在招股書風(fēng)險提示部分表示，“倘我們不能按預(yù)期擴(kuò)大收入來源，則可能繼續(xù)高度依賴智能手機(jī)銷售賺取大部分收入。智能手機(jī)銷量減少或價格下跌、用戶喜好轉(zhuǎn)變或智能手機(jī)出現(xiàn)嚴(yán)重質(zhì)量問題可能重大不利影響我們的業(yè)務(wù)及經(jīng)營業(yè)績?！?/p>

　　雷軍為控股股東

　　根據(jù)招股說明書，小米采用同股不同權(quán)，分為兩類股份權(quán)利，A類股份每股可投10票，B類股份每股投1票。A類股份受益人為雷軍和林斌。

　　其中，小米公司創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍持股31.41%，如計入總部本ESOP員工持股計劃的期權(quán)池，則雷軍持股比例為28%，通過雙重股權(quán)構(gòu)架，雷軍的表決權(quán)比例超過50%，為小米集團(tuán)控股股東。

　　另一位聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁林斌持股13.33%，聯(lián)合創(chuàng)始人、品牌戰(zhàn)略官黎萬強(qiáng)持股3.24%。

　　工號1000內(nèi)員工實現(xiàn)財務(wù)自由

　　小米的上市讓雷軍及“老小米人”獲得了豐厚了回報。以IPO之后短期內(nèi)小米市值700億美元計，雷軍31.4124%的持股，對應(yīng)至少219.89億美元的身家；如果小米市值超過1000億美元，雷軍的身家至少有314.12億美元。

　　有消息稱，小米員工的身家，大致可以根據(jù)工號來判斷，早期進(jìn)入小米的都有期權(quán)，如果不出意外，至少有9人將成為10億美元富豪，前100號員工未來都可能成為億萬富翁，前1000號員工未來也可能成為千萬富翁。

　　招股說明書顯示，2015年、2016年和2017年，五位行政人員的最高薪酬為人民幣251萬、281萬和196萬，上述薪酬包括了底薪、房屋津貼、其他津貼、退休計劃供款等。

　　A股投資者如何參與

　　在4月20日香港舉行的一個論壇上，港交所集團(tuán)行政總裁李小加就“傳聞小米在香港上市后會發(fā)行CDR”的提問回應(yīng)稱，未來相信會出現(xiàn)一家公司同時或先后在香港和內(nèi)地CDR掛牌。

　　通常情況下，CDR在一家公司中的占比不會太高，有一定流通性即可。但CDR在國內(nèi)到底如何發(fā)行，目前還沒有進(jìn)展，A股投資者還不能參與。

　　同時，深滬港通的標(biāo)的也沒有確定小米何時加入，所以通過深滬港通買入小米股票現(xiàn)在也不可能。

　　目前A股投資者參與小米只能通過A股概念股進(jìn)行投資。公開資料顯示，小米的觸摸屏、電池、玻璃、移動電源、面板等均從A股公司采購。普路通(002769)、精達(dá)股份(600577) 、勁勝智能(300083)、卓翼科技(002369) 等都屬于小米概念股。