摘要 4月27日，新三板足球第一股恒大淘寶公布2017年年報。2017年，恒大淘寶營收5.28億，虧損9.86億元，登頂新三板“虧損王”。 　　去年6月，中國足協痛下殺手，一紙公文推出“引援調節(jié)稅”。內援超過2000萬、外援超過600萬歐元的交易，都要向足協繳納100%的奢侈稅。

　　俱樂部掏銀子買球員，還要被足協抽稅。奢侈稅一經推出，惡評如潮。翻開恒大淘寶(834338.OC)2017年報后，你會找到答案——地主家也沒有余糧了。

　　4月27日，新三板足球第一股恒大淘寶公布2017年年報。2017年，恒大淘寶營收5.28億，虧損9.86億元，登頂新三板“虧損王”。

　　撫今追昔，2013年虧損5.76億，2014年虧損4.82億，2015年虧損9.53億，2016年虧損8.12億，2017年虧損9.86億，總共的虧損達到38億元。2011年升入中超，連續(xù)七年奪冠的廣州恒大淘寶，為了中國足球，也算毀家紓國難了。

　　6月的俄羅斯世界杯，國足隊員將再次守在電視機前。革命尚未成功，許家印教授請不要放棄。

　　1、尷尬！恒大淘寶去年虧損近10億，把足協都嚇到了？

　　2017年年報，恒大淘寶營收5.28億，虧損9.86億元，扣非后虧損12.4億元。略微尷尬的是，恒大淘寶虧成了負資產——歸屬于掛牌公司股東的凈資產為負3.79億元。

　　5月2日，節(jié)后第一個工作日，就有媒體爆料，足協已經在制定“工資帽”計劃：中超俱樂部未來三年虧損不得超過4.5億，中甲俱樂部不得超過1.35億；到2021年的時候，所有中超俱樂部一線隊球員工資、獎金不能超過俱樂部總收入的75%。

　　恒大淘寶早已經勒緊褲腰帶，最近一次在轉會市場撒幣，還要追溯到前年。一向揮金如土的恒大淘寶這是怎么了，錢都花哪兒去了呢？

　　可以看到，17.65億元，這是恒大淘寶2017年的營業(yè)成本。其中最大頭的費用是職工薪酬費用，12.4億元，主要用于一線球員的薪水和獎金。

　　2017年底，恒大淘寶員工人數為337人，較2016年增長94人，主要是增加了66名球員。雖然隊內坐擁郜林、阿蘭、高拉特等國內外頂尖球員，但是一年12.4億元的薪酬支出，還是讓讀懂君很吃驚。

　　這個薪酬水平放在世界范圍內也不低。恒大淘寶12.4億元薪酬大概1.63億歐，可以排在全歐洲俱樂部第11名，僅次于尤文圖斯，位居羅馬之前。

　　2016年歐洲俱樂部薪酬支出排行榜

　　2011年，恒大淘寶首先在中超挑起軍備競賽。要停止這場燒錢游戲，還要依靠中國足協?，F在，隨隨便便一個國內球員，轉會費都要上億元，年薪也低不了，據傳22歲的韋世豪在國安年薪超千萬。不得不說，足球真是一個以人為本的行業(yè)。

　　刨除12.4億元的工資支出，還有3.59億元是球員合同的折舊攤銷，剩下1.66億是差旅和辦公等費用。

　　2017年恒大淘寶營業(yè)成本明細

　　按照這個支出水平，中超的球隊財報無論如何都好看不了。恒大淘寶一年5.28億的營收，可以說已經是中超球隊極限收入。

　　可以看到，恒大淘寶最大的收入來源是廣告，去年共有3.84億元。廣告主要是球衣胸前的廣告位，恒大淘寶的這個價位是國內很多球隊都不敢想的數字了。據媒體報道，去年英超胸前廣告費最貴的是曼聯的7100萬歐元，約5.5億元，北京國安的球衣廣告費大概是1.5億元左右。

　　比賽出場費或獎金收入是8307萬元，這部分錢主要是中超公司的分紅。2016年，作為衛(wèi)冕冠軍恒大淘寶到手的不過7000萬，還不夠一個月支出，與英超等聯賽根本沒法比。

　　門票收入是4783萬元。恒大淘寶一直是國內上座率居前的俱樂部，這個收入在中超俱樂部已經很不錯了，再往上也很難。恒大淘寶的門票收入這兩年幾乎沒有多大變化，當然，2015年亞冠走的遠另外說。

　　2017年恒大淘寶營業(yè)收入明細

　　對了，去年恒大淘寶賣掉保利尼奧還賺了近2個億，要不然，虧的更多。

　　巨額虧損下，恒大淘寶負債已經達到14.99億元。因為資不抵債，恒大淘寶的證券簡稱也變更為ST恒寶。

　　2、多虧有個好爸爸，恒大集團去年“資助”了近8個億

　　要是沒有個好爸爸，這日子還真過不下去。

　　2017年，恒大淘寶的其他應付款從5.03億元增長到8.78億元，增加的3.75億元，主要是恒大集團的財務資助。

　　　　這筆錢，沒有擔保，沒有利息，也沒有還款期限。在這個復雜的社會里，除了親爸爸，哪兒找這么好的事情？

　　恒大集團還早早的就把4.3億元的廣告款打到了球隊的賬上。

　　畢竟，爸爸不差錢。去年恒大集團實現凈利潤370.5億元，同比增長110.3%。一天一個小目標，難怪有人說錢是許家“印”的。拿幾天的凈利潤給球隊，自然不是難事。

　　　　但要注意的是，恒大爸爸這兩年做的也只是維持恒大淘寶生計而已。

　　畢竟恒大集團只持有恒大淘寶56.71%的股份，以恒大淘寶159億的高估值，要再融資顯然不易。掛牌至今越虧越多，如果恒大集團自一家對其進行巨額投入，無疑是在自己坑自己呀。

　　恒大淘寶上一次在轉會市場撒錢是什么時候？那還是2016年2月，恒大淘寶剛完成8.7億元融資，花4200萬歐元引進馬德里競技球星杰克遜·馬丁內斯。2年多時間，恒大淘寶再無重磅引援。

　　雖然去年恒大淘寶與奧巴梅揚的緋聞不少，但到最后也僅僅是緋聞而已，只引進了鄧涵文等幾名當紅U23球員，花了2.19億元。

　　去年賣掉保利尼奧及國內幾位球員，收入2.3億元，在轉會這件事情上，恒大淘寶還賺了錢。

　　2017年底，恒大淘寶賬上資金僅6370萬元，2016年底是5017萬元。國內普通球員轉會費動輒都上億的情況下，恒大淘寶在轉會市場怎么大展身手？

　　3、競爭太激烈了，虧損逐年增大的恒大淘寶統(tǒng)治力卻在下降

　　你不花錢，自然有人花呀，畢竟中超豪強都是有錢的主。

　　自從2011年恒大淘寶升入中超，已經連續(xù)七年奪得中超冠軍。整整7年，北京國安、山東魯能等老牌強隊不知肉味，上海上港這些新貴則是渴望染指冠軍，各方都是殺紅了眼。

　　在恒大淘寶的帶動下，大家還都很舍得花錢。2017年冬季轉會窗，上海上港6100萬歐元引進了切爾西球星奧斯卡，上海申花引進了阿根廷國腳特維斯，天津權健引進了帕托。這些球員來到中超賽場，是以前想都不敢想的事情。

　　中超是靠外援的，恒大淘寶王朝當年就是依靠南美三叉戟所向披靡。目前恒大淘寶的外援前鋒高拉特和阿蘭的個人能力算頂尖，但與北京國安、華夏幸福(600340) 、天津權健、上海上港和上海申花等球隊相比，也沒多大優(yōu)勢。

　　因金元政策而起的恒大淘寶，如今卻正在遭遇金元政策挑戰(zhàn)。已經統(tǒng)治中超賽場7年的恒大淘寶王朝，還能堅持到什么時候呢？

　　(原標題：恒大淘寶虧損9.87億：盈利是最難的事，其次拯救中國足球)