脫胎于歡聚時(shí)代，競(jìng)速于游戲直播賽道，虎牙如愿登上了“游戲直播第一股”寶座。美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月11日上午9點(diǎn)30分，“游戲直播第一股”虎牙成功在美國(guó)紐約證券交易所掛牌，成為中國(guó)第一家上市的游戲直播平臺(tái)。首日收盤較12美元的發(fā)行價(jià)上漲33.8%，虎牙市值達(dá)32億美元。有業(yè)內(nèi)分析師指出，直播已經(jīng)度過資本和行業(yè)去清階段，看好接下來直播的真正理性成長(zhǎng)期。

　　直播平臺(tái)爭(zhēng)相上市

　　在此之前的2016至2017年，是游戲直播行業(yè)的催熟期和洗牌期，在資本的大量注入和催生下，行業(yè)從風(fēng)口逐漸轉(zhuǎn)向紅海，但隨之而來的是近百家直播平臺(tái)倒閉，而用戶流向頭部平臺(tái)，也是推動(dòng)2018年上市潮的因素。

　　易觀數(shù)據(jù)顯示，2017年游戲直播市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)44.2億元，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)已進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)方向已定型并且逐步完善，預(yù)計(jì)在2018年仍有長(zhǎng)足的增長(zhǎng)，達(dá)到58.8億元，回歸平穩(wěn)。此時(shí)資本市場(chǎng)對(duì)游戲直播平臺(tái)的接納和青睞，也預(yù)示著行業(yè)理性的成長(zhǎng)期真正來臨。

　　虎牙成功上市敲鐘為其他游戲直播平臺(tái)上市提供了一個(gè)良好模板。事實(shí)上，其他主流直播平臺(tái)同樣把目光投向資本市場(chǎng)。斗魚在2018年1月透露醞釀IPO計(jì)劃，隨后的3月，花椒直播也傳出計(jì)劃年內(nèi)赴港IPO的消息，映客則已向港交所提交招股書。直播平臺(tái)們的下一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)，即將從搶流量、搶主播，轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)。

　　知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者、財(cái)經(jīng)評(píng)論家郭凡禮則認(rèn)為：“這輪上市熱，與其說是戰(zhàn)事升級(jí)，倒不如說是資本集體退出的開始?！?虎牙上市打開了中國(guó)游戲直播平臺(tái)的新時(shí)代，其他具有一定實(shí)力的直播平臺(tái)如果不想被斗魚和虎牙拉開距離的話，勢(shì)必也將會(huì)進(jìn)入到這場(chǎng)直播行業(yè)的資本斗爭(zhēng)中。

　　資本助力探索市場(chǎng)未來機(jī)會(huì)

　　直播平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)激烈離不開燒錢，在以主播為內(nèi)容核心的游戲直播市場(chǎng)，砸錢搶主播已是不成文的行規(guī)。如2017年7月，戰(zhàn)旗直播平臺(tái)以1億元與EDG俱樂部英雄聯(lián)盟分部獨(dú)家簽約，8月，斗魚直播以3000萬元挖走原企鵝電競(jìng)合同期內(nèi)的一位主播。

　　但不可忽視的是，高價(jià)挖人為平臺(tái)帶來短暫的人氣和流量背后，高昂的成本費(fèi)用往往成為平臺(tái)盈利的絆腳石，缺乏持續(xù)強(qiáng)有力的資金注入的平臺(tái)，在與頭部的競(jìng)爭(zhēng)中將難以為繼，拉開差距，其中巨額虧損的并不在少數(shù)。

　　虎牙在2017年第四季度實(shí)現(xiàn)盈利，2018年一季度，虎牙凈利潤(rùn)達(dá)到人民幣3140萬元，凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)531%。主流直播平臺(tái)嘗試回歸理性，用平臺(tái)流量、運(yùn)營(yíng)質(zhì)量等更多維度的因素吸引主播和用戶，從燒錢的競(jìng)爭(zhēng)中轉(zhuǎn)變到謀求利潤(rùn)。

　　目前，虎牙對(duì)直播收入的依賴仍然明顯，這也是行業(yè)目前仍處于搶占流量階段的體現(xiàn)。招股書顯示，直播收入占虎牙2017年收入的95%，雖然廣告收入從2016年的500萬增加到現(xiàn)在的1億元，漲幅達(dá)到20倍，但在總收入結(jié)構(gòu)中比例仍占少數(shù)。為改變這一現(xiàn)狀，登陸資本市場(chǎng)后的虎牙籌劃調(diào)整收入結(jié)構(gòu)。如招股書所示，虎牙將推出更吸引人的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制和會(huì)員特權(quán)，吸引用戶付費(fèi)；通過與騰訊合作，提高貨幣化能力；推進(jìn)廣告服務(wù)；嘗試其他貨幣化渠道，如按需付費(fèi)直播等。