5月14日，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司(以下簡稱“富士康工業(yè)富聯(lián)”或“公司”)刊登了《招股意向書摘要》及《發(fā)行安排及初步詢價(jià)公告》，正式啟動(dòng)招股。招股書顯示，公司發(fā)行采用戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)行與網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合的方式，擬公開發(fā)行股票1,969,530,023股。根據(jù)發(fā)行時(shí)間安排，富士康工業(yè)富聯(lián)網(wǎng)上路演時(shí)間為5月23日，網(wǎng)下/網(wǎng)上申購日為5月24日。公司股票簡稱為“工業(yè)富聯(lián)”，股票代碼“601138”。

　　詢價(jià)發(fā)行，最終實(shí)際募集金額待解

　　據(jù)悉，富士康工業(yè)富聯(lián)是全球領(lǐng)先的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云服務(wù)設(shè)備、精密工具及工業(yè)機(jī)器人(300024) 專業(yè)設(shè)計(jì)制造服務(wù)商，為客戶提供以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為核心的新形態(tài)電子設(shè)備產(chǎn)品智能制造服務(wù)，募集資金擬主要聚焦于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)構(gòu)建、云計(jì)算及高效能運(yùn)算平臺(tái)、高效運(yùn)算數(shù)據(jù)中心、通信網(wǎng)絡(luò)及云服務(wù)設(shè)備、5G及物聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)互通解決方案、智能制造新技術(shù)研發(fā)應(yīng)用、智能制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)、智能制造產(chǎn)能擴(kuò)建八個(gè)部分進(jìn)行投資，以及補(bǔ)充營運(yùn)資金。

　　盡管最新公告已披露募投項(xiàng)目資金需求，但此次采取詢價(jià)發(fā)行方式，當(dāng)前申購價(jià)格未確定，因此最終募資資金總額仍待解。與預(yù)披露稿不同的是，最新公告顯示，此次募集資金超過上述需求量部分，將用于補(bǔ)充營運(yùn)資金。

　　值得關(guān)注的是，富士康工業(yè)富聯(lián)此次發(fā)行方式相較以往新股發(fā)行有較為顯著的變化。一方面是此次發(fā)行引入了戰(zhàn)略配售機(jī)制，初始戰(zhàn)略配售發(fā)行達(dá)5.9億股，約為發(fā)行總數(shù)量的30%。與此同時(shí)，戰(zhàn)略投資者獲配股票至少有12個(gè)月的鎖定期，部分甚至可延長至3年以上。另一方面，此次網(wǎng)下發(fā)行靈活設(shè)定了鎖定期，網(wǎng)下發(fā)行每個(gè)配售對(duì)象獲配的股票中70%的股票限售期為12個(gè)月。此次發(fā)行方式的創(chuàng)新也極大穩(wěn)定了二級(jí)市場(chǎng)，對(duì)于未來獨(dú)角獸回歸以及CDR的發(fā)行也具有重要的指導(dǎo)意義。

　　此外，5月11日，證監(jiān)會(huì)修訂《證券發(fā)行與承銷管理辦法》部分條款的內(nèi)容正式公開征求意見規(guī)定網(wǎng)下設(shè)定鎖定期的股份均不參與向網(wǎng)上回?fù)埽盀楸阌谛纬删W(wǎng)上網(wǎng)下合理的股份分配結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定市場(chǎng)、平抑炒作，同時(shí)增強(qiáng)對(duì)網(wǎng)下投資者的報(bào)價(jià)約束，充分發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的定價(jià)能力，對(duì)網(wǎng)上網(wǎng)下回?fù)軝C(jī)制進(jìn)行調(diào)整，規(guī)定對(duì)網(wǎng)下配售的股份可根據(jù)需要靈活設(shè)定鎖定期，設(shè)鎖定期的股份不參與向網(wǎng)上的回?fù)??！毙滦抻喕驅(qū)⒁矠榇舜胃皇靠倒I(yè)富聯(lián)發(fā)行定價(jià)帶來不確定性，能否突破之前的23倍市盈率值得期待。

　　創(chuàng)新發(fā)行方式給市場(chǎng)吃定心丸

　　自IPO重啟以來，富士康工業(yè)富聯(lián)率先在A股市場(chǎng)進(jìn)行發(fā)行方式的創(chuàng)新。通過啟動(dòng)戰(zhàn)略配售以及靈活設(shè)定鎖定期等多個(gè)穩(wěn)定市場(chǎng)的措施，解除了前期市場(chǎng)對(duì)富士康工業(yè)富聯(lián)發(fā)行可能引發(fā)市場(chǎng)大幅波動(dòng)的恐慌和擔(dān)憂，為市場(chǎng)吃了顆定心丸。

　　根據(jù)公告，戰(zhàn)略投資者的選擇主要考慮資質(zhì)優(yōu)異且長期戰(zhàn)略合作的投資者，包括三大類型：具有良好市場(chǎng)聲譽(yù)和市場(chǎng)影響力，代表廣泛公眾利益的投資者；或大型國有企業(yè)或其下屬企業(yè)、大型保險(xiǎn)公司或其下屬企業(yè)、國家級(jí)投資基金等具有較強(qiáng)資金實(shí)力的投資者；或與發(fā)行人具備戰(zhàn)略合作關(guān)系或長期合作愿景，且有意愿長期持股的投資者。此外，戰(zhàn)略配售的股票至少有12個(gè)月的鎖定期，為體現(xiàn)與公司的戰(zhàn)略合作意向，部分投資者可自愿延長其全部股份鎖定期至不低于36個(gè)月。

　　業(yè)內(nèi)人士看來，富士康工業(yè)富聯(lián)發(fā)行采用戰(zhàn)略配售的形式擴(kuò)大了投資者的范圍，讓有實(shí)力的以及更代表廣泛公眾利益的機(jī)構(gòu)參與，既減少了對(duì)市場(chǎng)資金的需求，也讓更多人享受到獨(dú)角獸優(yōu)質(zhì)、稀缺資源的紅利。此外，若通過戰(zhàn)略配售引入長期的戰(zhàn)略合作伙伴，特別行業(yè)上下游相關(guān)的核心合作伙伴，將更加促進(jìn)公司業(yè)務(wù)的良好發(fā)展。與此同時(shí)，公司通過設(shè)定較長的鎖定期降低市場(chǎng)的波動(dòng)，減少了發(fā)行對(duì)市場(chǎng)的沖擊。

　　值得一提的是，此次網(wǎng)下發(fā)行也安排了鎖定期。網(wǎng)下投資者獲配成功，將根據(jù)安排有70%的股份鎖定12個(gè)月。這樣的措施既維護(hù)上市后二級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)定，保護(hù)中小投資者的利益，同時(shí)又引導(dǎo)投資者真正進(jìn)行價(jià)值投資，認(rèn)同公司的投資價(jià)值，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的投資。專業(yè)人士分析，網(wǎng)下發(fā)行靈活設(shè)定鎖定期這一調(diào)整，便于形成網(wǎng)上網(wǎng)下合理的股份分配結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定市場(chǎng)、平抑炒作，同時(shí)增強(qiáng)對(duì)網(wǎng)下投資者的報(bào)價(jià)約束，發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的定價(jià)能力。富士康工業(yè)富聯(lián)通過靈活設(shè)定鎖定期的創(chuàng)新方式，亦是積極地響應(yīng)了監(jiān)管層的要求。

　　基本面亮眼轉(zhuǎn)型潛力巨大

　　在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展大潮中，富士康工業(yè)富聯(lián)應(yīng)運(yùn)而生。富士康工業(yè)富聯(lián)的控股股東——《財(cái)富》全球500強(qiáng)、全球3C產(chǎn)品設(shè)計(jì)制造領(lǐng)域規(guī)模最大的國際集團(tuán)鴻海精密賦予其引領(lǐng)轉(zhuǎn)型的重任，并向其注入了大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，富士康工業(yè)富聯(lián)擁有境內(nèi)外全資及控股子公司共60家，資產(chǎn)總額高達(dá)1485.96億元，其業(yè)務(wù)版圖廣闊，擁有豐富的全球知名電子設(shè)備品牌廠商客戶，并與客戶達(dá)成深入穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系，為公司發(fā)展提供強(qiáng)大的保障。

　　公司的盈利能力也非常強(qiáng)勁，公司于2015年-2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2728億元、2727億元及3545億元，歸屬于母公司股東凈利潤分別為143.5億元、143.7億元和158.7億元，保持穩(wěn)定增長。

　　富士康工業(yè)富聯(lián)還有著明確的發(fā)展方向。國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心信息化研究與促進(jìn)中心調(diào)研顯示，目前還沒有一家公司能夠獨(dú)立提供工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)“云基礎(chǔ)設(shè)施+終端連接+數(shù)據(jù)分析+應(yīng)用服務(wù)”等端到端的解決方案。富士康工業(yè)富聯(lián)率先發(fā)力，正全力構(gòu)建一個(gè)工業(yè)大數(shù)據(jù)結(jié)合AI驅(qū)動(dòng)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

　　公開資料顯示，早在2013年，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)已開始進(jìn)入研發(fā)階段，并于2016年1月正式應(yīng)用到自身的生產(chǎn)流程當(dāng)中，各制造基地陸續(xù)引進(jìn)。據(jù)了解，作為獲得工信部首批可信服務(wù)認(rèn)證的全國5家工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)之一，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)涵蓋開發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造及銷售服務(wù)等產(chǎn)品生命全周期的各個(gè)環(huán)節(jié)。通過導(dǎo)入平臺(tái)，公司實(shí)現(xiàn)了對(duì)生產(chǎn)設(shè)備的實(shí)時(shí)監(jiān)控，從而優(yōu)化了生產(chǎn)過程中的送料過程，產(chǎn)線上料時(shí)間明顯減少；通過智能參數(shù)修正反饋，實(shí)現(xiàn)了設(shè)備智能保養(yǎng)、防錯(cuò)良率預(yù)測(cè)等功能，使得設(shè)備維護(hù)更加及時(shí)有效，產(chǎn)品良率進(jìn)一步提高。