摘要 最近的新三板二級市場交易不溫不火，并購案例卻一起接一起，上市公司紛紛拿著錢來新三板“掃貨”。 　　 最近的新三板二級市場交易不溫不火，并購案例卻一起接一起，上市公司紛紛拿著錢來新三板“掃貨”。

　　不過，看中新三板的不止有上市公司，近期螞蟻金服、快手等獨角獸也紛紛開始投資新三板公司。

　　螞蟻金服、快手來新三板淘金

　　不久前，杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司，出資4000萬元參與新三板公司龍圖信息(832272)增發(fā)。這是自2017年以來，“阿里系”第三次投資龍圖信息，先后投資達1億元。

　　最近，“阿里系”獨角獸公司螞蟻金服，二度參與了新三板公司校寶在線(870705)的定增。

　　5月15日，是校寶在線定增的繳款日。不久前，校寶在線公布了股票發(fā)行方案，擬以每股85.55元的價格，發(fā)行約116.9萬股，募集資金1億元。

　　認購對象共有4家，其中杭州恒生智能系統(tǒng)集成有限公司擬認購5000萬元。天眼查信息顯示，恒生智能是獨角獸螞蟻金服的全資子公司。

　　杭州恒生股東信息

　　這不是螞蟻金服第一次投資校寶在線。2017年12月，校寶在線完成了掛牌以來的首次定增，發(fā)行價格約64.9元/股，募集資金合計1.07億元。

　　這次參與認購的只有上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司一家，定增完成后，其獲得校寶在線11.14%的股份，據(jù)此計算，校寶在線這次定增估值近10億元。

　　云鑫創(chuàng)投的法定代表人為井賢棟，同樣是螞蟻金服的全資子公司。在6個月內(nèi)，螞蟻金服兩次向校寶在線砸下1.5億元，校寶在線估值超過13億元。那么，這家公司到底是什么來頭？

　　資料顯示，校寶在線主要為教育培訓機構(gòu)提供信息化解決方案和基于教育智能的技術(shù)服務，2017年2月在新三板掛牌。目前其第一大股東為美股上市公司學而思(好未來)，持股比例為20.35%。

　　如果單從業(yè)績情況來看，校寶在線并不算突出。2017年公司營業(yè)收入僅為4387萬元，虧損額卻高達3904萬元，且公司從2014年以來扣非凈利潤均為負數(shù)。

　　當然，資金雄厚的螞蟻金服肯定不是想做財務投資。

　　有報道顯示，螞蟻金服參與投資校寶在線，主要是基于在服務小微企業(yè)上的共識以及對教育產(chǎn)業(yè)的看好，第一次融資合作后，校寶在線的發(fā)展達到了預期，因此螞蟻金服希望給予更多資本與資源支持。

　　在螞蟻金服之前，同為獨角獸企業(yè)的快手也開始了新三板淘金之旅。

　　5月4日，創(chuàng)動空間(837473)公布了股票發(fā)行方案，擬以每股15元的價格，發(fā)行約200萬股，預計募集資金約3000萬元，北京快手科技有限公司是這次發(fā)行的唯一認購對象。

　　參與認購創(chuàng)動空間，是快手在新三板的首次投資。創(chuàng)動空間的財務狀況也不太理想，2017年營業(yè)收入僅2676萬元，虧損863萬元。

　　不過，主要從事演出服務、演出營銷和明星商業(yè)活動的創(chuàng)動空間，與快手所從事的短視頻領(lǐng)域，似乎存在一定的合作空間。

　　上市公司熱衷定增

　　除了獨角獸外，上市公司一直是最熱衷于在新三板投資的群體。

　　論壇君發(fā)現(xiàn)，近期就有多家上市公司通過參與定增的方式投資新三板。不過，相比高調(diào)的大額并購，上市公司參與新三板公司定增的關(guān)注度要低得多。

　　　　5月11日，大千陽光發(fā)布了股票發(fā)行方案，擬以每股6.18元的價格，發(fā)行約647萬股，募資約4000萬元，發(fā)行對象只有霍爾果斯彩條屋影業(yè)有限公司一名。

　　彩條屋影業(yè)是上市公司光線傳媒(300251) 的間接全資子公司，本次認購后，光線傳媒將間接持有大千陽光20%的股份。

　　捷福裝備5月4日發(fā)布的股票發(fā)行情況報告書顯示，公司以2.25元/股的價格，發(fā)行1333萬股，募集了約3000萬元。

　　參與此次認購的也僅有科大智能(300222) 機器人(300024) 技術(shù)有限公司一家，這家公司是上市公司科大智能的全資子公司。發(fā)行完成后，科大智能將持有捷福裝備26.82%的股份，為第二大股東。

　　凱英科技5月9日發(fā)布的股票發(fā)行情況報告書顯示，公司以約4.5元的價格，發(fā)行約1333萬股，募集資金約6006萬元。上市公司碧水源(300070) 是此次定增的唯一認購對象，發(fā)行完成后，碧水源將持有凱英科技40%的股份，為第二大股東。

　　另外，近期還有溫氏股份(300498)旗下多家投資公司，以約4400萬元參與新榮昌定增；兔寶寶(002043)旗下產(chǎn)業(yè)基金以3650萬元參與龍威新材定增，成為持股10%的第二大股東；濰柴動力(000338) 以1887萬元參與弗爾賽定增等案例。

　　上述上市公司參與定增后，雖然都沒有對新三板公司進行控股，但其布局意圖明顯。

　　如大千陽光主要從事動畫影視和游戲宣傳片的制片制作，光線傳媒發(fā)布的公告顯示，公司投資大千陽光，能夠完善動畫影視項目前后期制作全流程，有效整合動畫影視市場上下游資源、完善產(chǎn)業(yè)布局、鞏固優(yōu)勢地位。

　　兔寶寶也表示，投資龍威新材，有利于公司布局PVC基礎(chǔ)裝飾材料領(lǐng)域，豐富公司產(chǎn)品品類并提升產(chǎn)品檔次，對公司遠期戰(zhàn)略實現(xiàn)將產(chǎn)生積極影響。

　　正由于這種考量，上市公司并購新三板公司時，業(yè)績往往是最重要的考核指標，而在參與新三板公司定增時，對業(yè)績就沒那么看重了。

　　上述幾家被投新三板公司，除新榮昌2017年實現(xiàn)凈利潤3638萬元外，其他企業(yè)2017年凈利潤均不高，弗爾賽、捷福裝備2017年還處于虧損狀態(tài)，虧損額分別為1547萬元、864萬元。