5月22日，以“泰坦”為名的浙江泰坦股份有限公司(以下簡稱“泰坦股份”)將要上會，欲在上交所上市，擬募集資金約2.55億元。

　　公開資料顯示，泰坦股份的主營業(yè)務(wù)為紡織機械設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括紡紗設(shè)備、織造設(shè)備和印染設(shè)備三大類產(chǎn)品。

　　根據(jù)中國紡織工業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計，泰坦股份錄選2015-2016年度中國紡織服裝企業(yè)競爭力排名500強，是中國紡織機械行業(yè)的重點骨干企業(yè)。

　　不過，IPO日報發(fā)現(xiàn)，泰坦股份招股書揭露了一段與前董秘相關(guān)的“愛恨情仇”。

　　董秘剛離職便狀告公司

　　一位上海的律師對記者表示，“董秘為上市公司高級管理人員，對外負(fù)責(zé)公司信息披露、投資者關(guān)系管理；對內(nèi)負(fù)責(zé)股權(quán)事務(wù)管理、公司治理、股權(quán)投資、籌備董事會和股東大會，保障公司規(guī)范化運作等事宜。”

　　一位上市公司的高管對IPO日報表示，“權(quán)力的集中行使使得董事會秘書成為公司大量具體經(jīng)營活動的直接經(jīng)手人和見證人，對公司經(jīng)營管理人員的權(quán)力具有制約的作用，保護了投資者的合法權(quán)益?！?/p>

　　然而，在報告期內(nèi)，泰坦股份和董秘曾有糾紛。2015年6月，泰坦股份原董秘王磊辭職。申報稿顯示，王磊辭職的原因為個人原因，并無過多描述。

　　隨后，2015年7月7日，王磊與王亞晉、潘曉霄、陳興雪分別簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓其持有融泰投資2.5%的股份。融泰投資是泰坦股份的第二大股東，持股比例為4.94%。

　　以上為申報稿中關(guān)于王磊的信息，但IPO日報發(fā)現(xiàn)，泰坦股份的申報稿外，王磊與泰坦股份的故事并未結(jié)束。

　　中國裁判文書網(wǎng)顯示，2015年11月19日，浙江省新昌縣人民法院受理王磊與泰坦股份的勞動爭議糾紛，王磊稱，“2011年11月2日，進入泰坦股份工作，從事董事會秘書一職。每月工資為2.5萬元，泰坦股份每月發(fā)1萬元，扣留1.5萬元于年底發(fā)放。2015年6月10日，(我)申請離職，2015年7月10日離職。泰坦股份扣留1-6月工資9萬元”。

　　一審法院認(rèn)為“王磊未能就自己月工資是2.5萬元的事實，提供充分的證據(jù)證明，判決駁回訴訟請求”。

　　不過，王磊對這個結(jié)果并不滿意，進行了上訴。

　　2016年1月6日，浙江省紹興市中級人民法院對王磊與泰坦股份的勞動糾紛，進行二審受理。

　　2016年2月16日，法院判決駁回上訴，維持原判。

　　二審法院認(rèn)為：“雖然王磊與泰坦股份在訂立合同時，有年薪報酬30萬元的約定，但雙方簽訂的書面勞動合同，并沒有明確30萬元的發(fā)放形式。勞動合同的實際履行情況來看，均是每月發(fā)放1萬元，到年底再發(fā)放18萬元。從王磊實際到手的錢款數(shù)額來看，每月發(fā)放的1萬元工資需要扣除社保費用及相應(yīng)的稅金，而年底發(fā)放的18萬元則無需繳稅。由此可見該18萬元的性質(zhì)與每月發(fā)放的1萬元性質(zhì)不同，發(fā)放也需具備一定的條件?！?/p>

　　值得注意的是，無論這18萬元的發(fā)放形式是哪種，前董秘王磊30萬元的年薪報酬是真實的，且足以“碾壓”泰坦股份現(xiàn)任董秘的薪資。

　　在王磊辭職后不久，2015年9月15日，泰坦股份聘請潘曉霄為公司董事會秘書。

　　申報稿顯示，潘曉霄2017年從公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)領(lǐng)取的薪酬總額只有9.64萬元，離月薪過萬尚有一定距離，更不用說達到年薪報酬30萬元。

　　泰坦股份前后董秘薪酬差異的原因，我們尚未得知。

　　流動資金缺口1.39億卻巨額分紅

　　另外，泰坦股份新增募投項目的合理性，令人疑惑。

　　泰坦股份2016年6月20日報送的申報稿顯示，募投項目為三個，擬使用募集資金合計約為1.87億元。

　　而泰坦股份2018年3月13日報送的申報稿顯示，募投項目新增一個補充流動資金6800萬元。

　　對此，泰坦股份表示，“報告期內(nèi)公司營業(yè)收入復(fù)合增長率為36.74%，2017年1-9月我國紡織機械行業(yè)，主營業(yè)務(wù)收入同比增長12.64%，2018年度的銷售收入年增長率按照12.64%進行預(yù)測。根據(jù)測算，截至2018年末，公司流動資金需求缺口約為1.39億元”。

　　雖然存在較大的資金缺口，但泰坦股份分紅卻并不少。2017年3月20日，泰坦股份決議分配現(xiàn)金股利2025萬元；2017年11月10日，泰坦股份會議決議分配現(xiàn)金股利8100萬元；另外，泰坦股份2016年5月19日，泰坦股份通過了502.2萬元的2015年度利潤分配方案。三次合計分利約為1.06億元。

　　而泰坦股份2015年-2017年的歸母凈利潤分別為1711.16萬元、3689.75萬元、7189.82萬元，三年合計約為1.26億元，三年累計分利為三年歸母凈利潤的84.4%。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士向記者表達了疑惑：流動資金需求缺口較大的企業(yè)，為何分紅如此大方？

　　應(yīng)收賬款增加，壞賬損失減少

　　值得一提的是，泰坦股份2017年利潤總額約為8516.21萬元，同比增長88.82%，功勞一定程度上或許應(yīng)歸于壞賬損失的減少。

　　申報稿顯示，泰坦股份2015年-2017年的壞賬損失分別為1533.73萬元、1122.34萬元、-154.72萬元。如果2017年壞賬損失與2016年相同，那么利潤總額將減少1277.06萬元。

　　▲資產(chǎn)減值損失摘要數(shù)據(jù)來源：申報稿

　　與此同時，泰坦股份應(yīng)收賬款賬面余額卻連續(xù)增長，分別約為2.98億元、3.18億元、3.71億元。

　　對此，泰坦股份表示，“公司賬齡2年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占比穩(wěn)步提升。報告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款余額與賬齡結(jié)構(gòu)保持在業(yè)務(wù)合理水平，符合公司信用政策、產(chǎn)品特性和行業(yè)特點。”

　　賬齡結(jié)構(gòu)的變化，最直接的影響可能是，壞賬準(zhǔn)備的計提比例。

　　2013年-2017年的每年期末，泰坦股份壞賬計提比例分別為33%、32.57%、28.19%、23.96%、17.34%。

　　對此，一位資深財會人士對記者表示，“如果公司應(yīng)收賬款的賬齡發(fā)生變化，或在賬齡不變的情況下，應(yīng)收賬款繼續(xù)增加，公司可能面臨較大的壞賬損失風(fēng)險”。

　　(原標(biāo)題：泰坦股份：董秘剛離職便起訴公司，流動資金缺口大卻忙分利，壞賬風(fēng)險較大)