天風(fēng)證券報(bào)告稱(chēng)，聯(lián)邦制藥(03933.HK)作為國(guó)內(nèi)同時(shí)擁有第二代及第三代胰島素產(chǎn)品的制藥企業(yè)，未來(lái)將繼續(xù)以胰島素系列產(chǎn)品為戰(zhàn)略重點(diǎn)。鑒于國(guó)家環(huán)保監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)，抗生素中間體及原料藥市場(chǎng)將逐步企穩(wěn)，公司對(duì)于二零一八年中間體及原料藥業(yè)務(wù)持續(xù)樂(lè)觀。

　　公司將提升產(chǎn)能利用率，降低生產(chǎn)成本，進(jìn)一步改善盈利水平。預(yù)計(jì)公司18-20年?duì)I業(yè)收入為78、86.68、96.37億元，同比增長(zhǎng)14.2%、11.1%、11.2%，預(yù)計(jì)18-20年凈利潤(rùn)分別為4.68、6.93、9.64億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.29、0.43、0.59元(0.36、0.53、0.73港元)。給予聯(lián)邦制藥2018年30倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)8.7元(10.70港元)，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。聯(lián)邦制藥(03933.HK)現(xiàn)報(bào)9.12港元，跌1.19%，暫成交1488.78萬(wàn)港元，最新總市值148.37億港元。