來源：董秘學(xué)苑

　　《中小板規(guī)范運(yùn)作指引》7.4.5條有規(guī)定，“上市公司不得為董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、控股股東、實(shí)際控制人及其控股子公司等關(guān)聯(lián)人提供資金等財(cái)務(wù)資助?！?/p>

　　但是市場(chǎng)總會(huì)想出各種新的玩法，比如新亞制程(002388,股吧)，公司5月7日公告擬以2.34億元向深圳市科素花崗玉有限公司(以下簡(jiǎn)稱“科素花崗玉”)增資擴(kuò)股，并持有增資后的科素花崗玉51%股權(quán)?？扑鼗◢徲袷枪緦?shí)際控制人許偉明和其妻子徐琦100%持有的企業(yè)。對(duì)于這種新玩法，深交所5月25日也下發(fā)了關(guān)注函。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，科素花崗玉2017年時(shí)凈資產(chǎn)還是負(fù)，2018年的凈資產(chǎn)也只有2864萬元，根據(jù)中介機(jī)構(gòu)湖北眾聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的評(píng)估報(bào)告，科素花崗玉增資前的全部權(quán)益評(píng)估價(jià)值為22486.53萬元，評(píng)估增值率為685.22%。

　　最有意思的是這個(gè)與眾不同的業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，許偉明和徐琦承諾，標(biāo)的公司2018年-2020年凈利潤分別不低于2000萬元、3500萬元及4500萬元。說實(shí)話，如果最終能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾，新亞制程投入的也不算太虧，投入兩個(gè)多億，每年能分到1000-2000多萬的利潤。

　　但是從標(biāo)的公司2017年業(yè)績(jī)虧損來看，假如2018年-2020年仍舊虧損怎么辦？這就要看業(yè)績(jī)補(bǔ)償形式了。

　　我們來看看業(yè)績(jī)補(bǔ)償方式：如標(biāo)的公司2018年-2020年三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤未能達(dá)到業(yè)績(jī)承諾指標(biāo)的70%(即三年累計(jì)完成業(yè)績(jī)未達(dá)到7000萬元)，新亞制程有權(quán)要求實(shí)際控制人許偉明和徐琦對(duì)本次增資的全部投資進(jìn)行回購，回購方式為以本次增資全部?jī)r(jià)款及按銀行同期貸款利率計(jì)算的收益之總價(jià)格回購新亞制程屆時(shí)所持有的標(biāo)的公司股權(quán)。

　　也就是說，假如未來3年，標(biāo)的公司連續(xù)虧損，上市公司最多也只能要求對(duì)方退錢并補(bǔ)償利息。并且是累積3年，所以就算是前兩年業(yè)績(jī)虧損或者不達(dá)標(biāo)，都不觸及業(yè)績(jī)補(bǔ)償。

　　只能說，就目前標(biāo)的公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，這個(gè)業(yè)績(jī)承諾和補(bǔ)償方式對(duì)于新亞制程是非常不公平的。當(dāng)然，這樣的玩法，深交所5月25日也第一時(shí)間向公司發(fā)來了關(guān)注函，表示高度關(guān)注。

　　深交所共提出5個(gè)問題：

　　1、首先是公司原公告中沒有提供審計(jì)機(jī)構(gòu)出具的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。根據(jù)《中小板規(guī)范運(yùn)作指引》第 8.2.8 條之的規(guī)定上市公司向關(guān)聯(lián)人購買資產(chǎn)，成交金額在3000萬元以上且占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)絕對(duì)值5%以上，并且成交價(jià)格與交易標(biāo)的的賬面值、評(píng)估值或者市場(chǎng)價(jià)格相比溢價(jià)超過100%的， 應(yīng)當(dāng)遵守下列要求：(一)提供經(jīng)具有從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審核的擬購買資產(chǎn)的盈利預(yù)測(cè)報(bào)告。公司確有充分理由無法提供盈利預(yù)測(cè)報(bào)告的，應(yīng)當(dāng)說明原因，在關(guān)聯(lián)交易公告中作出風(fēng)險(xiǎn)提示，并詳細(xì)分析本次關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營能力和未來發(fā)展的影響。

　　2、第二就是要求解釋說明標(biāo)的公司評(píng)估增值較高的原因及合理性。

　　3、2017年還是虧損1260.32萬元的標(biāo)的公司，憑什么承諾2018-2020年合計(jì)能盈利1億元？

　　4、還是根據(jù)《中小板規(guī)范運(yùn)作指引》第8.2.8 條之(三)規(guī)定，上市公司收購關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)，達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，公司應(yīng)當(dāng)與關(guān)聯(lián)人就相關(guān)資產(chǎn)未來三年實(shí)際盈利數(shù)不足利潤預(yù)測(cè)數(shù)的情況簽訂明確可行的補(bǔ)償協(xié)議的明確可行的補(bǔ)償協(xié)議。而公司目前的業(yè)績(jī)補(bǔ)償方式顯然不可行，深交所要求公司解釋說明是否存在變相為科素花崗玉提供財(cái)務(wù)資助的情形。

　　5、新亞制程主營業(yè)務(wù)為電子制程方案和產(chǎn)品服務(wù)以及商業(yè)保理等產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)，而科素花崗玉主營業(yè)務(wù)為微晶超硬材料的研發(fā)、銷售以及石材運(yùn)輸、銷售，二者差異較大。詳細(xì)說明本次交易完成后，公司能否對(duì)科素花崗玉實(shí)施有效控制，是否存在許偉明實(shí)際控制科素花崗玉從而變相占用公司資金的情形。(意思是，此次雖然是增資的形式，不是股權(quán)收購的形式，資金最終會(huì)到科素花崗玉的賬戶上，但是因?yàn)榭扑鼗◢徲褚恢笔菍?shí)際控制人控制并主導(dǎo)經(jīng)營，并且主營業(yè)務(wù)和上市公司相差很大，深交所擔(dān)心，科素花崗玉賬戶里的錢會(huì)被大股東挪用)。

　　我們見慣了上市公司收購資產(chǎn)的業(yè)績(jī)補(bǔ)償形式為，缺多少補(bǔ)多少，但是其實(shí)，這種退貨的案例此前也發(fā)生了不少。

　　2017年9月，華西能源(002630,股吧)公告稱要將所持恒力盛泰15%的股權(quán)退回給交易對(duì)方，并加計(jì)按照同期銀行貸款基準(zhǔn)利率及資金實(shí)際使用天數(shù)計(jì)算的資金占用成本。

　　此前在2016年10月11日，華西能源公告宣布擬以現(xiàn)金13.5億元收購恒力盛泰15%的股權(quán)，當(dāng)時(shí)交易對(duì)方也承諾標(biāo)的公司2016-2018年三個(gè)年度合并報(bào)表扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于5億元、6億元和7億元。業(yè)績(jī)補(bǔ)償方式的方案就包括可以原價(jià)+利息的形式退貨。

　　最終，標(biāo)的公司2017年上半年只實(shí)現(xiàn)凈利潤2119萬元，與承諾2017年完成凈利潤6億元之間存在較大差距，出現(xiàn)了退貨。

　　和華西能源案例不一樣的是，此次新亞制程是關(guān)聯(lián)交易，監(jiān)管規(guī)則中對(duì)于這類關(guān)聯(lián)交易的業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償形式要求還是比較嚴(yán)格的。此次問題的核心也是，此次業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償協(xié)議是否屬于規(guī)定的可行的補(bǔ)償協(xié)議，這點(diǎn)要求公司董秘來做出解釋。

　　新亞制程董秘彭聰，1989年出生，碩士學(xué)歷，特許金融分析師(CFA)，2017年2月從總經(jīng)理助理的位置上被聘任為公司董秘。

　　資料顯示，彭聰2011年7月取得華南理工大學(xué)金融學(xué)學(xué)士學(xué)位，2011年在花旗銀行、晨星資訊(中國)、深圳瑞和力信投資基金管理有限公司、世紀(jì)證券實(shí)習(xí)與任職，2011年10月-2013年2月?lián)紊钲谑锌旄锻ń鹑诰W(wǎng)絡(luò)科技服務(wù)有限公司事業(yè)部部門經(jīng)理，2013年8月-2015年1月取得美國約翰霍普金斯大學(xué)金融碩士學(xué)位，2015年6月至2017年2月?lián)涡聛喼瞥炭偨?jīng)理助理，2017年2月?lián)涡聛喼瞥谈笨偨?jīng)理及董事會(huì)秘書。

　　彭聰擔(dān)任總經(jīng)理助理期間，新亞制程的總經(jīng)理就是公司實(shí)際控制人許偉明的兒子許雷宇，許雷宇目前擔(dān)任新亞制程董事長(zhǎng)，總經(jīng)理，法定代表人，非獨(dú)立董事。年紀(jì)上，許雷宇和彭聰相仿，許雷宇1988年12月21日出生，大學(xué)本科學(xué)歷。2013年8月至今任公司總裁助理，2013年4月至今任深圳市巨潮嶸坤投資管理有限公司總經(jīng)理，2015年1月27日至今任公司總經(jīng)理，2015年7月27日任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。