在A股市場走過七個年頭，曾頭頂“生物燃料第一股”光環(huán)的*ST龍力(002604,股吧)，現(xiàn)如今早已風(fēng)光不再。自去年11月以來，*ST龍力經(jīng)歷了債務(wù)風(fēng)波、業(yè)績巨虧等一系列麻煩。近日，*ST龍力再宣告籌劃了半年的重組事宜流產(chǎn)，而市場對*ST龍力重組流產(chǎn)似乎早有預(yù)期。*ST龍力資不抵債卻擬現(xiàn)金收購資產(chǎn)、籌劃半年未披露重組標的等種種跡象，被投資者質(zhì)疑*ST龍力涉嫌忽悠式重組。

　　早有預(yù)期的重組失敗

　　籌劃了半年的收購事宜，*ST龍力的重組計劃最終流產(chǎn)。

　　時間回到2017年11月28日，*ST龍力以籌劃資產(chǎn)收購重大事項為由申請停牌。據(jù)*ST龍力披露的公告顯示，公司重大資產(chǎn)重組的兩個標的資產(chǎn)涉及網(wǎng)絡(luò)營銷和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)行業(yè)，公司擬通過支付現(xiàn)金的方式購買上述標的51%-100%股權(quán)。

　　*ST龍力原計劃于2017年12月28日前披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案或報告書，不過公司重組方案出爐的時間表卻是一拖再拖。*ST龍力多次以此次重大資產(chǎn)重組事項涉及的工作量較大，部分標的公司組織架構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜等理由推遲披露重組方案。時隔近六個月后，5月26日，*ST龍力發(fā)布公告稱，“由于與交易對方未就交易的重要條款達成一致意見，因此公司決定終止重組”。

　　實際上，*ST龍力此次重組失敗，早在市場的預(yù)期內(nèi)。去年12月中旬，*ST龍力被曝債務(wù)違約的消息引起了各方關(guān)注，隨后這一消息得到證實。2017年12月19日，*ST龍力發(fā)布稱，公司因流動資金需求于2016年11月10日與中海信托簽署了《信托貸款合同》，第一期借款約1.38億元已在2017年12月7日到期，截至目前，公司未清償貸款，出現(xiàn)債務(wù)違約的情況。

　　*ST龍力的債務(wù)違約事件遭到深交所的連續(xù)盤問，5月26日*ST龍力對深交所107號關(guān)注函的回復(fù)中稱“公司六家銀行十五個賬戶已被凍結(jié)，同時經(jīng)初步測算，截至2017年12月31日，公司債務(wù)約33.55億元”。因公司出現(xiàn)債務(wù)違約，*ST龍力實際控制人程少博為公司借款承擔連帶責任，截止5月26日，程少博持有約1.1億股公司股份，占*ST龍力總股本的18.4%均處于司法凍結(jié)狀態(tài)。

　　截止2017年12月31日，*ST龍力的凈資產(chǎn)約為-3.49億元，2016年*ST龍力這一指標為30.49億元，對此，有股民直言“負資產(chǎn)哪來錢重組？”另有股民在股吧中發(fā)表評論稱“如果是真重組，那么兩個標的公司名字是什么？不會又象年報里那樣寫公司一和公司二的吧？投資者是否有對這兩個標的公司名字的知情權(quán)？”。由此可見，*ST龍力此次重組被部分投資者質(zhì)疑涉嫌忽悠式重組。

　　2017年業(yè)績爆雷

　　除重組受到質(zhì)疑外，*ST龍力引爆了2017年業(yè)績巨虧的地雷，不免讓投資者感到失望。

　　*ST龍力主要從事功能糖、淀粉及淀粉糖、纖維素乙醇等產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司在2017年實現(xiàn)的營業(yè)收入約為19.66億元，同比增長123.5%，對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約34.83億元，同比下降高達3065.21%，期間實現(xiàn)的扣非后凈利潤也虧損逾11億元，這也是*ST龍力上市以來的首虧。

　　去年*ST龍力曾在披露的三季報中，預(yù)計公司2017年凈利潤11747.32萬元至17620.98萬元，比上年同期增長0%至50%。4月24日晚間，*ST龍力披露一則業(yè)績預(yù)告修正公告，彼時*ST龍力將2017年度實現(xiàn)的歸屬凈利潤由盈利約1.17億至1.76億元，下調(diào)至虧損約34.83億元。

　　據(jù)了解，今年1月11日*ST龍力因涉嫌存在信息披露違法違規(guī)行為，遭證監(jiān)會立案調(diào)查。同時*ST龍力配合證監(jiān)會及審計機構(gòu)的調(diào)查與審計工作根據(jù)立案調(diào)查通知書開展了財務(wù)自查。*ST龍力通過對公司資金、債務(wù)、對外擔保等情況的盤查確認，公司2017年計入營業(yè)外支出與上年相比增加27.37億元。由于受到流動資金壓力、債務(wù)違約風(fēng)波影響，*ST龍力2017年的財務(wù)費用較2016年增加3.66億元。此外*ST龍力補充計提資產(chǎn)減值準備4.11億元，主要為應(yīng)收賬款壞賬準備。

　　上述原因致使*ST龍力2017年業(yè)績遭遇“黑天鵝”。在業(yè)績巨虧的同時，亞太(集團)會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)對*ST龍力2017年年報出具了“非標”意見。因亞太(集團)會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)對公司2017年度財務(wù)報告出具了無法表示意見的審計報告，且經(jīng)審計2017年期末的凈資產(chǎn)為負值。深交所對公司股票交易實行“退市風(fēng)險警示”的特別處理，5月2日起公司股票變?yōu)椤?ST龍力”。

　　按照相關(guān)規(guī)定，*ST龍力應(yīng)于2018年1月31日前披露2017年年度業(yè)績預(yù)告修正公告，應(yīng)于2018年2月28日前披露2017年年度業(yè)績快報，公司存在未及時披露2017年年度業(yè)績預(yù)告修正公告和2017年年度業(yè)績快報的情況。5月3日，山東證監(jiān)局對*ST龍力及公司董事長程少博、董事會秘書高立娟、主管會計工作負責人高衛(wèi)先采取出具警示函的監(jiān)管措施。

　　今年一季度*ST龍力的業(yè)績承壓情形仍在，期間實現(xiàn)的歸屬凈利潤虧損約1855.45萬元，*ST龍力預(yù)計2018年上半年實現(xiàn)的歸屬凈利潤約-4684.2萬元至-2810.52 萬元。

　　重整尚存不確定性

　　目前深陷內(nèi)憂外患的*ST龍力，由于資不抵債，公司近日被債權(quán)人申請重整。有分析認為，申請重整成為*ST龍力脫離目前困境被寄予的最有利方式，但也有觀點認為，如果重整不成功，*ST龍力將面臨破產(chǎn)的窘境。

　　公開信息顯示，禹城市惠通建筑有限公司(以下簡稱“惠通公司”)與*ST龍力分別于2013年5月27日、2013年6月18日、2013年8月6日、2013年10月28日、2014年9月6日簽訂建設(shè)工程施工合同，合同總額為2079萬元。合同簽訂后，惠通公司完成工程施工，并與*ST龍力簽訂工程竣工質(zhì)量驗收單，*ST龍力應(yīng)當按照合同約定向申請人支付2079萬元。但截至目前，*ST龍力尚欠申請人工程款147.1萬元

　　5月7日*ST龍力收到山東省德州市中級人民法院(以下簡稱“法院”)送達的《通知書》?！锻ㄖ獣贩Q，惠通公司以*ST龍力不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由提出對公司的重整申請。

　　上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌在接受北京商報記者采訪時稱，上市公司資不抵債的情況下是要進行破產(chǎn)清算的，而在破產(chǎn)程序進行過程中，可以有債權(quán)人申請該公司的重整，只要債權(quán)人通過合法審議程序。實際上，破產(chǎn)重整是一種保護制度，對于公司來說，可以免除公司一部分外債。

　　“如果重整順利的話，公司可以得到重生。不過，一般的重整都會有一個償債協(xié)議，諸如目前償付一部分債權(quán)，將來某種情況下再償付一部分債權(quán)。對于債權(quán)人來說，如果將來破產(chǎn)的話，可能得到的清償更低，出于這種考慮，債權(quán)人會選擇通過放棄一部分債權(quán)換來公司重整的機會，而重整情況下得到的清償比破產(chǎn)得到的清償要高?！蓖踔潜笕缡钦f。

　　首創(chuàng)證券研究所所長王劍輝認為，如果債權(quán)人申請重整的話，對于公司而言或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)機。但是轉(zhuǎn)機是否對原有股東形成利好是有疑問的，債務(wù)重整會影響到現(xiàn)有股東的利益，還是要看具體的方案。*ST龍力也在公告中稱，重整申請能否被法院受理，公司是否進入重整程序尚具有重大不確定性。

　　針對公司相關(guān)問題，北京商報記者曾致電*ST龍力董秘辦公室進行采訪，但截止記者發(fā)稿，對方電話并未有人接聽。

　　北京商報記者 劉鳳茹