日前，摩根大通宣布，旗下摩根資產(chǎn)管理正安排與合資伙伴以及有關(guān)主管部門磋商，有意將其在現(xiàn)有合資公司上投摩根基金管理有限公司的持股比例增加至控股。

　　不僅僅是摩根資產(chǎn)，亦有其他合資基金公司的外方股東表達(dá)了控股的意向。這意味著，未來外資或?qū)⒄莆者@些基金公司的話語權(quán)。不過，因涉及股東之間的談判以及監(jiān)管層的審批，誰能成為首家外資控股基金公司尚未明朗。

　　上投摩根人士告訴時代周報記者，因牽涉股東方的戰(zhàn)略，公司內(nèi)部事先對此亦不知情，外方追求控股的消息也是摩根大通接受媒體采訪后才得知詳情。

　　摩根大通加碼中國市場

　　摩根大通集團(tuán)聯(lián)席總裁及聯(lián)席首席運營官、企業(yè)及投資銀行首席執(zhí)行官丹尼爾·平托表示，對于摩根大通和摩根大通的眾多客戶而言，中國代表著全球最大的發(fā)展機遇之一。中國對于摩根大通在全球和亞洲的發(fā)展至關(guān)重要。摩根大通將借助其全球規(guī)模和業(yè)務(wù)能力，全力支持中國企業(yè)的國際化進(jìn)程，并幫助國際投資和資本進(jìn)入中國。

　　摩根大通還宣布任命梁治文為摩根大通中國區(qū)首席執(zhí)行官，負(fù)責(zé)管理摩根大通中國在岸和離岸的各項業(yè)務(wù)。摩根大通中國區(qū)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人李一將兼任摩根大通全球銀行業(yè)務(wù)副主席。

　　摩根大通主席兼首席執(zhí)行官杰米·戴蒙說：“這一系列在華投資舉措和計劃反映摩根大通充分調(diào)動集團(tuán)整體實力和資源以支持中國發(fā)展的承諾?！?/p>

　　有資深業(yè)內(nèi)人士告訴時代周報記者，上投摩根是一家頗有特點的合資公司。從其過往的發(fā)展歷程來看，中外方股東的合作頗為和諧。

　　公開資料顯示，上投摩根成立于2004年5月12日。2005年8月12日，成立剛滿一年的上投摩根完成了股東之間的股權(quán)變更事項，股東及出資比例分別由上海國際信托67%和摩根資產(chǎn)管理33%變更為目前的51%和49%。

　　雖然上海國際信托處于控股地位，但無論是首任總經(jīng)理王鴻嬪，還是現(xiàn)任總經(jīng)理章碩麟，均由外方股東委派。

　　上投摩根成立之后，很快躍居行業(yè)第一梯隊，并成為合資基金公司中的明星公司。

　　“在合資基金公司中，上投摩根與景順長城的發(fā)展頗為可圈可點?！蹦场袄鲜摇被鸸厩叭味麻L告訴時代周報記者。

　　盡管這兩家公司的資產(chǎn)管理規(guī)模會與資本市場的節(jié)奏高度關(guān)聯(lián)，但其在行業(yè)含金量最高的權(quán)益投資領(lǐng)域有所斬獲已經(jīng)是不爭的事實。截至2017年末，剔除貨幣基金之后，上投摩根以493.55億元的規(guī)模排名第29位，而景順長城以550.36億元的規(guī)模排名第26位。頗為難得的是，兩家公司的權(quán)益類基金占比較高，上投摩根的權(quán)益類基金規(guī)模為444.98億元，在行業(yè)里排名第20位，而景順長城的權(quán)益類基金規(guī)模超400億元，在行業(yè)里排名第19位。

　　在上投摩根的外方股東追求控股的同時，景順長城基金相關(guān)人士告訴時代周報記者，目前尚未接觸到相關(guān)資訊。目前景順長城的股權(quán)結(jié)構(gòu)是景順資產(chǎn)與長城證券各占49%，并列第一大股東，而小股東大連實德持股2%。

　　事實上，除了摩根資產(chǎn)外，亦有其他合資基金公司的外方股東在追求控股。滬上另一家合資基金公司中層告訴時代周報記者，外方亦有意控股，但目前尚未有實質(zhì)性進(jìn)展。

　　有的外資賺得盆滿缽滿

　　從合資基金在中國的發(fā)展來看，在外方未擁有控股權(quán)的上半場，中方股東的資源變得格外關(guān)鍵。

　　從財務(wù)投資的角度來看，倘若找對了合作伙伴，外方股東的斬獲頗豐。以工銀瑞信基金為例，瑞士信貸作為發(fā)起股東，以4000萬元的出資，獲得公司20%的股權(quán)。工商銀行(601398,股吧)年報顯示，工銀瑞信基金2017年實現(xiàn)凈利潤高達(dá)18.39億元。這意味著僅僅在2017年度，瑞士信貸20%的股權(quán)對應(yīng)了高達(dá)3.6億元的收益。

　　在中國基金市場斬獲頗豐的不僅僅有瑞士信貸。建設(shè)銀行(601939,股吧)年報顯示，建設(shè)銀行持股65%的建信基金2017年實現(xiàn)凈利潤10.17 億元。外方股東信安金融持股25%，亦對應(yīng)著高達(dá)2.5億元的收益。

　　事實上，在近年發(fā)展迅猛的銀行系基金公司，多數(shù)為合資基金公司。在多家銀行系基金公司躋身行業(yè)第一梯隊的同時，其外資合作伙伴均成功地在國內(nèi)市場分到了一杯羹。

　　除了坐擁強大渠道資源的銀行系基金公司外，部分“老十家”亦引入外方股東，搖身一變成為了合資基金公司。

　　2003年，加拿大蒙特利爾銀行參股富國基金，成為“老十家”中第一家外資參股的基金管理公司。2005年6月，德意志資產(chǎn)管理公司參股嘉實基金，使嘉實基金成為當(dāng)時國內(nèi)最大的合資基金公司之一。這兩家老牌基金公司出色的吸金能力，讓外資股東賺得盆滿缽滿。

　　在合資的歷史上，也有“趕早不趕晚”之說。發(fā)起成立合資基金的外方股東，往往數(shù)千萬元則可以獲得20%-49%的股權(quán)，十年前投資第一梯隊基金公司。據(jù)了解，兩次蒙特利爾銀行買入富國基金股權(quán)共計3333萬股，占比為27.775%，每股價格溢價約4倍，以此計算，2017年初，33.36億元的交易讓麥肯齊投資公司獲得了華夏基金13.9%的股權(quán)。

　　從數(shù)據(jù)來看，合資基金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模，占據(jù)了基金業(yè)的半壁江山。然而，對于多數(shù)合資基金公司而言，主要還是依靠中方股東的資源。

　　“中方股東往往掌握著渠道資源?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)資深人士告訴時代周報記者，不僅如此，對于基金公司發(fā)展至關(guān)重要的投資研究，從過往的實踐來看，還是本土人才更貼近市場。在合資基金的發(fā)展過程中，盡管也有過由外國人擔(dān)任投資總監(jiān)的情況，但結(jié)果往往不盡如人意。