據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周二級市場共有53家公司限售股解禁，合計解禁量158.48億股，以5月25日的收盤價計算，合計解禁市值為1177.10億元。其中，解禁市值過百億的公司有4家，包鋼股份(600010,股吧)是本周解禁數(shù)量最大的公司，根據(jù)公司公告，5月28日包鋼股份將有96.38億股定向增發(fā)限售股上市流通，占公司總股本比例為21.14%，今早開盤后公司股價一路狂瀉，觸及跌停。

　　統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自去年8月包鋼股份的股價達到3.17元/股的階段高位后，一路下行，在2元價位中徘徊數(shù)月。為提振股價，5月24日，包鋼股份發(fā)布公告，稱公司董監(jiān)高集體共19人集體發(fā)布增持股份計劃，計劃半年內(nèi)各增持10萬元-20萬元公司股份，合計增持超300萬。但此舉并沒有為公司股價帶來實質(zhì)提升，5月28日百億規(guī)模的限售股解禁成為最后一根稻草，公司股價盤中跌停，正式進入1元股時代，位居滬深兩市十大低價股第五位。

　　根據(jù)包鋼股份2017年年報顯示，該公司2017年1-12月實現(xiàn)營業(yè)收入536.84億元，同比增長73.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤20.61億元，同比增長2324.05%，基本面表現(xiàn)優(yōu)秀。在剛剛發(fā)布的2018年1季報里，包鋼股份實現(xiàn)營業(yè)收入129.87億，同比增長22.18%，歸屬上市公司股東凈利潤為6.37億，同比增長222.19%。可以說，包鋼股份1年多來的基本面持續(xù)向好，營收和凈利潤均大幅增長，但公司股價卻背離了基本面，更深層次的原因來自公司自身。

　　整理發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過數(shù)次的增發(fā)、轉(zhuǎn)股，包鋼股份的總股本從2009年的64.23億股，增加到了如今的455.85億股，股本激增700%。面對暴增的總股本對應(yīng)的則是每股收益的持續(xù)攤薄。即使2017年公司凈利潤同比大增2324.05%，其每股收益也只有可憐的4.5分錢，這也許是包鋼股份在二級市場遭遇投資者冷遇的原因之一。

　　再看包鋼股份的盈利能力也并不突出，產(chǎn)品競爭力較弱。

　　2017年上市鋼企，盈利最高的寶鋼股份(600019,股吧)，凈利潤192億，鞍鋼、華菱鋼鐵(000932,股吧)、太鋼不銹(000825,股吧)、馬鋼股份(600808,股吧)等凈利潤均在40億以上。根據(jù)2017年包鋼股份公布的年報顯示，公司雖然凈利潤實現(xiàn)20億，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上仍存在競爭力較弱的現(xiàn)象。毛利率最高的型材營收為61.53億，毛利率為17.25%，同比下降9.33%。毛利率最低的板材單項營收為274億，毛利率10.4%，同比增加77.31%。而根據(jù)2017年鋼鐵行業(yè)報告顯示，去年螺紋鋼的利潤率最高，板材的利潤率持續(xù)走低，甚至一些以板材為主要產(chǎn)品的鋼企一度陷入虧損。

　　盈利能力不夠突出、股本又巨大無比也許是包鋼股份在二級市場股價“跌跌不休”的主要原因。

　　當(dāng)然對于不斷下挫的股價，包鋼股份管理層也并非無動于衷。除了高管集體增持計劃之外，公司在稀土礦業(yè)方面的業(yè)務(wù)升級也有望帶來新的利潤增量。據(jù)此前公司投資者交流日活動上，報告剛股份董秘白寶生對媒體表示，預(yù)計今年年中和下半年將進行稀土收儲，結(jié)合環(huán)保、打黑等因素，隨著稀土價格的提振作用，預(yù)計稀土業(yè)務(wù)將為公司帶來20億左右的凈利潤。