華南新聞中心 張金豹 發(fā)自深圳

　　 近期交易所就上市公司2017年年報(bào)密集發(fā)布事后問詢函，年報(bào)中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的合理性等成為問詢的重點(diǎn)。多家公司遭問詢原因雖各不相同，但圍繞持續(xù)盈利能力的核心仍是不變的主題。

　　廣東甘化(000576,股吧)

　　根據(jù)年報(bào)，廣東甘化2017年?duì)I業(yè)收入為4.75億元，同比增長0.37%；凈利潤虧損2.83億元，同比降幅達(dá)到376.40%。深交所下發(fā)的問詢函中，要求上市公司說明主營業(yè)務(wù)是否存在缺乏持續(xù)盈利能力的情形。

　　年報(bào)顯示，廣東甘化報(bào)告期主營業(yè)務(wù)分為貿(mào)易業(yè)務(wù)、生化產(chǎn)品業(yè)務(wù)、LED產(chǎn)品業(yè)務(wù)。由于向LED轉(zhuǎn)型效果不佳，廣東甘化目前正朝軍工行業(yè)轉(zhuǎn)型。2018年LED產(chǎn)品業(yè)務(wù)剝離后，目前主要是貿(mào)易業(yè)務(wù)和生化產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

　　廣東甘化回應(yīng)，雖然公司目前生產(chǎn)經(jīng)營盈利能力較弱，但公司一直致力于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，利用“三舊”改造收回的資金，通過并購企業(yè)等途徑，積極在大健康、軍工等領(lǐng)域?qū)で蟀l(fā)展，改善公司的主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，從而提升公司的主營業(yè)務(wù)盈利能力。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，廣東甘化此次布局具有一定的前瞻性，但究竟并購后是否能融合發(fā)展？還是左買右購，與主業(yè)“貌合神離”？仍有待市場考驗(yàn)。

　　值得注意的是，由于剝離了虧損較大的原全資子公司廣東德力光電有限公司，以及計(jì)入當(dāng)期收益的LED項(xiàng)目政府補(bǔ)助的遞延收益余額1533萬元，過去幾年一直處于虧損狀態(tài)的廣東甘化，今年第一季度成功扭虧為盈。報(bào)告顯示，公司今年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7708.44萬元，同比增長13.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤148.55萬元，同比增長110.8%。

　　粵水電(002060,股吧)

　　粵水電2017年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.3億元，同比上升4.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.57億元，同比上升17.42%，其中一至四季度的凈利潤分別為2,042.04萬元、3,099.96萬元、1,910.85萬元、8,757.42萬元。

　　與凈利走勢不同的是，粵水電經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.52億元，同比下降71.49%，其中一至四季度的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-3.67億元、4.95億元、-1.61億元、1.86億元?；浰娨虼艘齺砩罱凰年P(guān)注，被要求說明公司收入、凈利潤均增長的情形下經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額大幅減少的原因。

　　對此，粵水電日前公告解釋，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加是導(dǎo)致2017年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額相比2016年大幅下降的主要原因。

　　粵水電稱，2017年度銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為71.13億元，上年同期數(shù)為68.24億元，增加2.89億元，同比增加4.23%，與公司收入的增長幅度基本一致(收入同比增長4.87%)，其他現(xiàn)金流入項(xiàng)目變動不大；2017年度購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為61.66億元，同比增加7.95億元，主要是2015、2016年工程預(yù)收款金額較大，2017年度是相關(guān)項(xiàng)目的施工高峰期，導(dǎo)致本年度支付的工程款及工程物資采購支出同比增長較大，體現(xiàn)在營業(yè)成本的增加、存貨的增加及應(yīng)付賬款的減少。

　　值得注意的是，2015-2017年，粵水電公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為81.96%、82.4%和83.32%，連續(xù)三年在80%以上且持續(xù)上升，截至期末公司流動比率為93.79%。

　　芭田股份(002170,股吧)

　　根據(jù)年報(bào)，芭田股份去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.01億元，同比下降212.57%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-1.05億元，同比下降238.60%。深交所由此要求芭田股份說明凈利潤降幅較大的原因。

　　資料顯示，芭田股份所處的行業(yè)是復(fù)合肥行業(yè)。復(fù)合肥行業(yè)是國家重點(diǎn)支持行業(yè)，是保證糧食安全和提高農(nóng)民收入的重要行業(yè)。芭田股份坦言，行業(yè)仍呈現(xiàn)產(chǎn)能過剩、行業(yè)集中度低，以及產(chǎn)品價(jià)格波動明顯等特點(diǎn)。加之優(yōu)惠政策逐步取消，經(jīng)營成本增加，環(huán)保監(jiān)查等措施倒逼化肥行業(yè)節(jié)能降耗、提高效率。

　　至于2017年度凈利潤降幅較大的主要原因，芭田股份將其歸咎于銷售毛利率的下降。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年銷售毛利率14.15%,較2016年下降了7.48個(gè)百分點(diǎn)，降幅達(dá)34.57%，同比影響利潤總額高達(dá)15,460.01萬元。

　　“銷售毛利率降幅較大的原因是原材料價(jià)格上升較快，公司為了確保產(chǎn)品銷售市場占有率，產(chǎn)品銷售價(jià)格沒有及時(shí)調(diào)整到位。因此公司銷售毛利的降幅主要是受原材料價(jià)格上漲的影響?！卑盘锕煞莨婊貜?fù)稱。

　　海普瑞(002399,股吧)

　　主營肝素鈉原料藥生產(chǎn)的海普瑞去年扣非后凈利潤遭遇大幅下滑。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，海普瑞營業(yè)收入分別為22.92億元、22.61億元和26.7億元，扣非后凈利潤分別為5.42億元、2.89億元和4,084.78萬元。

　　深交所由此要求海普瑞詳細(xì)說明公司在營業(yè)收入較為穩(wěn)定的情況下，扣非后凈利潤逐年大幅下滑的原因及擬采取的改善盈利能力的措施。

　　2015年至2017年扣非后凈利潤逐年大幅下滑的原因，海普瑞稱，2017年因上游原材料肝素粗品持續(xù)漲價(jià)的影響，導(dǎo)致2017年肝素鈉原料藥的銷售成本增加，毛利率較同期下降9.6%，主要產(chǎn)品肝素鈉原料藥銷售數(shù)量逐年減少。

　　事實(shí)上，自2014年以來，海普瑞開啟“買買買”模式。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年年末，公司對外收購金額累計(jì)高達(dá)54.73億元，但海普瑞的盈利能力卻沒有改善。

　　值得注意的是，近日，深交所網(wǎng)站公布了關(guān)于對海普瑞的監(jiān)管函。監(jiān)管函顯示，2018年2 月 27日，海普瑞披露的《2017年度業(yè)績快報(bào)》顯示，2017年度凈利潤為1.88 億元。4月25 日，海普瑞披露的 2017 年年度報(bào)告顯示，2017 年度實(shí)際凈利潤為1.31億元。業(yè)績快報(bào)披露的凈利潤與2017年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤存在較大差異，海普瑞未及時(shí)披露業(yè)績快報(bào)修正公告。