藥明康德(603259,股吧)(603259.SH)上市以來連續(xù)漲停的走勢終于結(jié)束了。

　　在監(jiān)管持續(xù)警示、媒體關(guān)注以及股指跳水的聯(lián)合作用之下，上市以來股價(jià)一直高歌猛進(jìn)的藥明康德在周三終于結(jié)束了連板的走勢，周三跌幅達(dá)到7.34%，報(bào)收于120.37元，全天換手率達(dá)到69.60%，成交金額92.9億元，成為當(dāng)天滬深兩市成交最高的個(gè)股。

　　其實(shí)藥明康德在近期會打破連續(xù)漲停的走勢早在市場人士的預(yù)期之中，這一點(diǎn)從上周五以來成交開始有序放大中有所體現(xiàn)，而周三外圍市場股指大跌壓制A股表現(xiàn)，則在很大程度上加速了新股中簽者拋售的速度，而股價(jià)處于相對高位則使得接盤者感覺風(fēng)險(xiǎn)收益比不高而降低了接盤的欲望，供需雙方此消彼長之下，藥明康德周三開板也就在情理之中了。

　　從股價(jià)的估值水平來看，動態(tài)市盈率108倍的水平實(shí)在不低，更不用說目前公司的業(yè)績增長速度開區(qū)趨緩，盡管整個(gè)CRO行業(yè)的前景可期，但作為全球第二梯隊(duì)的龍頭企業(yè)，其可以享受多少溢價(jià)仍然沒有定論，一切仍需要市場走勢去驗(yàn)證。

　　既然從傳統(tǒng)的估值方法來看無法解釋藥明康德目前股價(jià)高企的原因，那么我們也就只能從市場的角度分析它了。

　　眾所周知，A股市場歷來有炒新的傳統(tǒng)，作為首只上市交易的“獨(dú)角獸”新股，藥明康德上市之后會受到市場追捧早在投資者預(yù)期之中，這其實(shí)只是一個(gè)高度的問題。受到近來股指持續(xù)下跌的影響，應(yīng)該說藥明康德的上漲還沒有達(dá)到非常離譜的程度，畢竟過百倍的動態(tài)市盈率在目前的A股市場醫(yī)藥相關(guān)板塊中并非孤例，高于藥明康德估值的醫(yī)藥還有21家。

　　但對于一只股價(jià)已經(jīng)脫離了業(yè)績支撐的個(gè)股，其股價(jià)的走勢其實(shí)很大程度上決定于市場資金各方博弈的結(jié)果，藥明康德顯然也不會例外。在開板首日換手接近7成的背景下，這意味著目前市場的平均持股成本開始快速上升至周三的均價(jià)128元附近，市場真正的交易將從這里開始。

　　對于開板新股而言，在連續(xù)漲停打開之后，通過一段時(shí)間的回落震蕩、交易換手，不少質(zhì)地優(yōu)良的個(gè)股還是有機(jī)會再起一波升勢的，但是前提是換手要較為充分，市場平均成本分布較為合理，去年華大基因(300676,股吧)(300676.SZ)就是在這樣的背景之下繼續(xù)走出翻倍走勢，成為當(dāng)年最大的牛股之一。

　　就藥明康德而言，其市場人氣基礎(chǔ)顯然不弱于華大基因，基本面的情況也有類似之處，最大的區(qū)別在于其流通盤較華大基因要大了6400多萬股，這意味著拉升藥明康德需要更多的資金，這或許也注定了藥明康德后續(xù)股價(jià)很難達(dá)到華大基因的高度。

　　而從的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，近三日上證指數(shù)下跌3.18%，A股成交金額較前三日增加0.17%，主力資金凈流入最多的概念為封板新股，該概念所屬個(gè)股共有6只，其中主力資金凈流入前列的個(gè)股是藥明康德、深信服(300454,股吧)(300454.SZ)、福達(dá)合金(603045,股吧)(603045.SH)，分別凈流入46.78億元、13.37億元、0.16億元。