5月30日，此前被宣告退市的*ST吉恩(600432,股吧)和*ST昆機(jī)(600806,股吧)正式進(jìn)入退市整理期，公司證券簡(jiǎn)稱分別變更為退市吉恩(600432,股吧)和退市昆機(jī)(600806,股吧)。兩家公司股票在開盤后都出現(xiàn)了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的“零成交”現(xiàn)象，隨后毫無懸念地始終牢牢趴在跌停板上。

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　　隨著兩家公司遭遇“史上最慘淡成交”，“踩雷”的10萬股東悉數(shù)被困、遭遇悶殺。

　　一、 退市昆機(jī)：全天僅成交5手，2900元資金在武漢上演“死里逃生”

　　*ST昆機(jī)一直到10點(diǎn)05分才出現(xiàn)第一筆成交，成交量?jī)H為1手。加上此后在10點(diǎn)18分和10點(diǎn)21分成交的3手和1手，公司全天僅僅成交5手，成交額僅為2900元。

　　這2900元的賣出額雖然微小，但是在超過71萬手的跌停買單中能夠脫穎而出，實(shí)現(xiàn)成交，也堪稱幸運(yùn)至極。上交所披露的龍虎榜顯示，2900元的賣單全部來自于財(cái)富證券武漢淮海路營(yíng)業(yè)部，而買方則來自于中信證券(600030,股吧)、平安證券和國(guó)信證券(002736,股吧)的三名小散戶。

　　財(cái)富證券武漢淮海路營(yíng)業(yè)部非常離奇，其出現(xiàn)在龍虎榜單的次數(shù)并不多，但是幾乎每次都是在成交量極少的漲停榜和跌停榜中出現(xiàn)。

　　2017年9月1日，東珠景觀(603359,股吧)成功上市，此后一直到9月12日連續(xù)收出多個(gè)無量漲停。但是就在幾乎沒有成交量的連續(xù)漲停中，財(cái)富證券武漢淮海路營(yíng)業(yè)部的一筆1300萬元的資金，卻在9月8日成功買入，而后在9月13日將1580萬元的持倉量全部套現(xiàn)，短短3個(gè)交易日獲利超過21%。

　　二、 退市吉恩：全天成交179手，“萍鄉(xiāng)小戶”10萬元“救難”

　　退市吉恩30日一共成交了8筆，但是7筆成交均為1手，只有1筆172手的成交最為顯眼，出現(xiàn)在9點(diǎn)50分。該股大部分成交集中在上午，下午僅出現(xiàn)1筆1手成交。

　　這筆買單來自中信建投證券萍鄉(xiāng)建設(shè)東路營(yíng)業(yè)部，成交額為10.44萬元。該營(yíng)業(yè)部極少出現(xiàn)在龍虎榜中，近兩年來，只是在名雕股份(002830,股吧)和如通股份(603036,股吧)兩只次新股的交易中出現(xiàn)，買賣額也僅有百萬元級(jí)別。

　　雖然公司進(jìn)入退市整理期的第一天就遇到10萬元買單“露一小手”前來馳援，但由于有3家基金公司旗下7只基金專戶持股*ST吉恩占總股本49.42%，且東方基金等都已經(jīng)發(fā)布了減持公告，*ST吉恩未來的股票拋壓重如磐石。

　　三、“后事”的三種可能

　　兩家退市公司股票交易慘淡，除了業(yè)績(jī)暴降帶來估值調(diào)整、即將“轉(zhuǎn)板”三板市場(chǎng)喪失流動(dòng)性等原因之外，還與退市整理期股票的交易制度密切相關(guān)。根據(jù)規(guī)定，個(gè)人投資者買入退市整理股票的，應(yīng)當(dāng)具備2年以上的股票交易經(jīng)歷，且以本人名義開立的證券賬戶和資金賬戶內(nèi)資產(chǎn)在申請(qǐng)權(quán)限開通前20個(gè)交易日日均(不含通過融資融券交易融入的證券和資金)在人民幣50萬元以上。這相當(dāng)于大幅提高了炒作退市整理期股票的門檻，將多數(shù)小散擋在門外。

　　退市吉恩與退市昆機(jī)兩家公司的股票于30日進(jìn)入退市整理期后，將交易30個(gè)交易日。屆滿后五個(gè)交易日內(nèi)，交易所將對(duì)公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。

　　退市之后，兩家公司的股票將被放到三板市場(chǎng)，屆時(shí)無論從交易天數(shù)還是流動(dòng)性來看，都會(huì)導(dǎo)致股價(jià)的繼續(xù)折損。

　　從以往經(jīng)驗(yàn)來看，退市公司的未來路徑主要包括三種：一種是重組后再重新回到主板(如濟(jì)南輕汽)；另一種是“轉(zhuǎn)板”三板市場(chǎng)；還有一種可能就是破產(chǎn)，徹底清算。

　　由于本輪退市的兩家公司都是地方國(guó)資委旗下的國(guó)有企業(yè)，按照以往規(guī)律來看，遭遇徹底破產(chǎn)清算的概率并不大。公司在退市整理期間不得籌劃或者實(shí)施重大資產(chǎn)重組，兩家公司的未來運(yùn)作之路，需要待到老三板之后去進(jìn)行。

　　但兩家公司的具體情況不相同。對(duì)于退市吉恩來說，2018年首季虧損2億元，且面臨超過80億元的更加尖銳的是債務(wù)逾期問題，引入戰(zhàn)略投資者成本過高，倘若鎳需求保持旺盛局面，債務(wù)重組和債轉(zhuǎn)股等運(yùn)作，依然是其實(shí)現(xiàn)起死回生的最快速的利器。

　　而對(duì)于退市昆機(jī)來說，從機(jī)床行業(yè)來看，今年一季度，我國(guó)機(jī)床進(jìn)口增速?gòu)?qiáng)勁(同比增長(zhǎng)58%)，然而國(guó)內(nèi)機(jī)床生產(chǎn)量疲弱(同比下降43%)。因此，通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)，借著中國(guó)制造業(yè)結(jié)構(gòu)性升級(jí)的大趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)高端機(jī)床制造，或許才是公司未來實(shí)現(xiàn)再度起飛的翅膀。

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