美都能源(600175,股吧)(4.160, 0.00, 0.00%)溢價(jià)收購(gòu)遭連環(huán)追問(wèn)

　　來(lái)源：北京商報(bào)

　　因在2016年底高溢價(jià)收購(gòu)上海德朗能動(dòng)力電池有限公司(以下簡(jiǎn)稱“德朗能動(dòng)力”)一事，美都能源曾于5月18日收到上交所的問(wèn)詢函。如今，在5月29日晚間美都能源對(duì)上交所提出的質(zhì)疑作出了回復(fù)，不料，上交所又“閃電”下發(fā)二次問(wèn)詢函，對(duì)美都能源高溢價(jià)收購(gòu)事項(xiàng)進(jìn)行連環(huán)追問(wèn)。5月30日，美都能源還發(fā)布了擬剝離非能源產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)的停牌重組公告。

　　上交所“閃電”二次問(wèn)詢

　　5月29日晚間，在美都能源披露了對(duì)上交所問(wèn)詢函的回復(fù)之后，上交所隨即對(duì)美都能源收購(gòu)事項(xiàng)下發(fā)了二次問(wèn)詢函，直指德朗能動(dòng)力產(chǎn)品合格率信息披露前后矛盾。

　　據(jù)了解，在2016年底為了打造“能源主導(dǎo)(傳統(tǒng)能源+新能源)”的能源布局戰(zhàn)略，美都能源以現(xiàn)金方式斥資約3.97億元收購(gòu)了德朗能動(dòng)力49.597%股權(quán)。德朗能動(dòng)力主要從事新能源汽車用鋰離子動(dòng)力電池研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。彼時(shí)，交易對(duì)方承諾德朗能動(dòng)力2017-2019年扣非后凈利潤(rùn)不低于1億元、1.25億元、1.56億元。然而，德朗能動(dòng)力的首年業(yè)績(jī)承諾就未達(dá)標(biāo)。德朗能動(dòng)力2016年、2017年連續(xù)虧損，凈利潤(rùn)分別為-1717.52萬(wàn)元、-1710.13萬(wàn)元。

　　對(duì)于上述現(xiàn)象，上交所向美都能源發(fā)去問(wèn)詢函，要求美都能源說(shuō)明公司、董監(jiān)高等與上述收購(gòu)交易對(duì)方及其關(guān)聯(lián)方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；此外，結(jié)合德朗能動(dòng)力經(jīng)營(yíng)虧損的實(shí)際情況，說(shuō)明前期高溢價(jià)收購(gòu)的主要考慮和合理性、高業(yè)績(jī)承諾的依據(jù)和合理性，是否存在利益輸送行為。

　　在問(wèn)詢函回復(fù)中，美都能源表示，公司、董監(jiān)高等與上述收購(gòu)交易對(duì)方及其關(guān)聯(lián)方不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；而對(duì)于較高的業(yè)績(jī)承諾，美都能源則稱主要基于德朗能動(dòng)力所處行業(yè)前景及德朗能動(dòng)力管理層對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)和信心。

　　值得一提的是，美都能源在問(wèn)詢函回函中表示，德朗能動(dòng)力2015-2017年度產(chǎn)品合格率分別為93.11%、95.16%、98.28%，呈上升趨勢(shì)。但對(duì)于德朗能動(dòng)力業(yè)績(jī)承諾未能完成的原因，美都能源曾表示包括產(chǎn)品合格率不高。顯然，與此次披露的德朗能動(dòng)力的產(chǎn)品合格率逐步提升說(shuō)法自相矛盾。對(duì)此，上交所要求美都能源說(shuō)明德朗能動(dòng)力產(chǎn)品合格率信息披露前后矛盾的原因，并說(shuō)明產(chǎn)品合格率不高的具體表現(xiàn)。

　　商譽(yù)減值計(jì)提金額引爭(zhēng)議

　　據(jù)悉，美都能源收購(gòu)德朗能動(dòng)力時(shí)評(píng)估增值率達(dá)278.58%，因高溢價(jià)收購(gòu)形成商譽(yù)1.92億元。在德朗能動(dòng)力2017年扣非后虧損且較業(yè)績(jī)承諾差額高達(dá)1.19億元的情況下，公司僅計(jì)提3036.24萬(wàn)元商譽(yù)減值的合理性引發(fā)了上交所的質(zhì)疑。

　　交易對(duì)方曾承諾德朗能動(dòng)力2017年實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)不低于1億元，而在2017年德朗能動(dòng)力扣非后虧損1940.91萬(wàn)元，比利潤(rùn)承諾少1.19億元，但公司僅計(jì)提3036.24萬(wàn)元商譽(yù)減值。對(duì)此，上交所要求美都能源說(shuō)明商譽(yù)減值計(jì)提金額遠(yuǎn)少于業(yè)績(jī)承諾差額是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。此外，在2017年末美都能源僅收到5970萬(wàn)元業(yè)績(jī)補(bǔ)償款，但將1.19億元全額計(jì)入2017年?duì)I業(yè)外收入。對(duì)此，上交所要求美都能源說(shuō)明上述會(huì)計(jì)依據(jù)及合理性等問(wèn)題。

　　在問(wèn)詢函回復(fù)中，美都能源表示，德朗能動(dòng)力在公司2017年年報(bào)披露日前已收到的業(yè)績(jī)補(bǔ)償款約5970萬(wàn)元，公司認(rèn)為德朗能動(dòng)力在承諾約定時(shí)間內(nèi)能收到全部業(yè)績(jī)補(bǔ)償款，故將1.19億元業(yè)績(jī)補(bǔ)償款全額計(jì)入2017年?duì)I業(yè)外收入。同時(shí)，美都能源認(rèn)為公司對(duì)德朗能動(dòng)力計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備金額恰當(dāng)。

　　另外，美都能源還在回復(fù)公告中披露，德朗能動(dòng)力商譽(yù)減值測(cè)試評(píng)估增加凈資產(chǎn)6840萬(wàn)元，同時(shí)將業(yè)績(jī)補(bǔ)償款1.19億元計(jì)入可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值。對(duì)此，上交所在二次問(wèn)詢函中要求美都能源補(bǔ)充披露德朗能動(dòng)力連續(xù)兩年虧損，但商譽(yù)減值測(cè)試評(píng)估凈資產(chǎn)依然增加的原因；上述業(yè)績(jī)補(bǔ)償款是否來(lái)源于德朗能動(dòng)力的日常經(jīng)營(yíng)收益以及業(yè)績(jī)補(bǔ)償收益計(jì)入可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值并沖抵商譽(yù)減值是否合理。

　　擬剝離非能源產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)

　　在5月30日美都能源發(fā)布的停牌重組公告顯示，為聚焦能源主業(yè)，公司擬籌劃出售非能源產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)，初步擬定的資產(chǎn)出售方案為出售公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)。

　　美都能源披露的公告顯示，此次出售資產(chǎn)包括美都能源德清置業(yè)有限公司、宣城美都置業(yè)有限公司、長(zhǎng)興美都置業(yè)有限公司等全部房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)公司；出售公司控股子公司美都能源(新加坡)有限公司。根據(jù)美都能源2017年度審計(jì)報(bào)告，公司營(yíng)業(yè)收入為64.82億元，房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)收入為19.22億元，美都能源(新加坡)有限公司營(yíng)業(yè)收入為30.12億元，此次擬出售的上述資產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入總額超過(guò)公司2017年度營(yíng)業(yè)收入的50%，此次資產(chǎn)出售方案構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，公司股票于5月30日起停牌。

　　據(jù)了解，美都能源的傳統(tǒng)能源業(yè)務(wù)包括原油及天然氣的勘探、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷售；新能源業(yè)務(wù)包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游的碳酸鋰、正極材料、鋰電池的研發(fā)和生產(chǎn)，同時(shí)培育石墨烯新興材料的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用等。在公司擬剝離非能源產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)的情形下，美都能源也在聚焦能源主業(yè)。

　　早在去年美都能源就曾籌劃擬作價(jià)不超過(guò)35.96億元收購(gòu)山東瑞福鋰業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“瑞福鋰業(yè)”)98.51%股權(quán)，該事項(xiàng)同樣遭到了上交所的連環(huán)追問(wèn)。根據(jù)美都能源5月披露的最新公告顯示，公司與部分交易對(duì)方(除合肥順安外)所持相應(yīng)股權(quán)均已完成工商變更，公司已持有瑞福鋰業(yè)71.0392%的股權(quán)。

　　瑞福鋰業(yè)是一家專業(yè)從事碳酸鋰、氫氧化鋰及金屬鋰等鋰電新材料系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的新能源高科技企業(yè)。在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來(lái)，無(wú)論是收購(gòu)瑞福鋰業(yè)還是德朗能動(dòng)力都是美都能源對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的持續(xù)加碼，收購(gòu)后的整合效果仍有待進(jìn)一步觀察。