股價連續(xù)多日大跌，江蘇德威新材(300325,股吧)(3.980, 0.00, 0.00%)料股份有限公司(以下簡稱“德威新材”)及其控股股東德威投資集團有限公司(以下簡稱“德威投資”)一不小心就尷尬了。而順帶尷尬的還有江蘇兩機構(gòu)。

　　股價下跌觸及平倉線

　　5月30日，德威新材公告稱，收到控股股東德威投資的說明函，因近日公司股價下跌，導(dǎo)致控股股東質(zhì)押的部分股份觸及平倉線，存在平倉風(fēng)險。

　　德威新材主要從事線纜用高分子材料的研制、生產(chǎn)、銷售，為電力、汽車、船舶、鐵路等多行業(yè)提供線纜用高分子材料。

　　今年2月初，德威新材停牌籌劃重大事項，即德威新材擬收購和時利40%股權(quán)。公司想要通過這一收購在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，增加PBT樹脂、PBT纖維以及TPEE等新材料產(chǎn)品。

　　實際上，早在2017年，德威新材就已經(jīng)收購了江陰華能持有的和時利公司60%股權(quán)，本次收購?fù)瓿珊螅屠麜r將成為德威新材全資子公司。

　　在A股市場，上市公司如果有重大交易，復(fù)牌之后一般會有一波行情。

　　不過，德威新材的劇本并不是這么走的。

　　從股價表現(xiàn)來看，外界對這場交易明顯不看好。

　　德威新材5月24日復(fù)牌之后，股價一路下跌，直接觸及了大股東的質(zhì)押平倉線。

　　涉及兩家江蘇機構(gòu)

　　根據(jù)公告，德威新材控股股東德威投資直接持有公司3.89億股，其中質(zhì)押了3.88億元股，占德威投資持有德威新材股份總額的99.78%，質(zhì)押股票數(shù)占到了上市公司總股份的38.39%。

　　德威投資在2016年4月至2017年12月間，共計向6家機構(gòu)質(zhì)押所持德威新材股份，其中向蘇州信托、東吳證券(601555,股吧)(7.270, 0.00, 0.00%)質(zhì)押股份最多，分別為1.25億股、0.83億元，占到了上市公司總股本的12.37%、8.21%。

　　上市公司股東通過向機構(gòu)質(zhì)押股權(quán)進行融資，股權(quán)質(zhì)押給機構(gòu)時，雙方會約定平倉線，一旦公司股價跌近平倉線，質(zhì)押方就會被要求“補倉”，即通過追加保證金或是追加質(zhì)押物的方式進行，如果不能及時補倉，則將會面臨強平的風(fēng)險。

　　因而本次德威投資觸及股權(quán)質(zhì)押平倉線事件中，蘇州信托和東吳證券的影響也最大。如果質(zhì)押方不能及時補倉，對于質(zhì)押機構(gòu)來說，表面上看可能只是這單業(yè)務(wù)虧損，更多的則是要質(zhì)疑公司的風(fēng)控能力。

　　此前，股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)中最典型的“爆倉”案例，就是樂視網(wǎng)(300104,股吧)(3.500, 0.00, 0.00%)。

　　事實上，這兩年A股市場上股票質(zhì)押風(fēng)險事件頻繁發(fā)生，不少機構(gòu)為了防范風(fēng)險，都對股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)提出了或公開、或私下的要求。

　　例如，不做公司管理層有問題的股票，在樂視網(wǎng)發(fā)生股權(quán)質(zhì)押強平風(fēng)險前，國內(nèi)多家大券商就已經(jīng)私下要求不允許接受樂視網(wǎng)股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)。又例如純民企不做，此前有券商對股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)人員提出這一要求，更多的是在純民企實施股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)時，風(fēng)控設(shè)置更嚴(yán)格。