世茂股份(600823,股吧)(600823.SH)將深坑酒店以7.76億元賣給世茂房地產(chǎn)(00813.HK)？這筆在兩個上市平臺之間的轉(zhuǎn)讓引起各方關(guān)注。

　　5月24日，世茂股份公告稱，向世茂房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓“辰花路二號地塊”深坑酒店項目的開發(fā)建設(shè)權(quán)、在建工程的所有權(quán)及在建工程所占土地的使用權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格為約7.76億元，并收取建設(shè)管理費用1658萬元。

　　不過，隨后即引來了上交所的問詢，是否損害投資者的利益等。世茂股份在5月28日的做出詳細(xì)回復(fù)?！氨敬谓灰椎谋举|(zhì)是為了履行代建的酒店項目返還給世茂房地產(chǎn)及其子公司的約定，相關(guān)酒店資產(chǎn)的土地使用權(quán)價格也有約定?！笔烂煞莼貜?fù)了此次交易的實質(zhì)，并肯定交易符合投資者預(yù)期。

　　而上交所問詢后，世茂是否拆分酒店資產(chǎn)上市之事，再度引起關(guān)注。

　　轉(zhuǎn)讓緣由

　　作為公司旗下的兩大上市平臺，世茂一直在避免同業(yè)競爭的情況發(fā)生。

　　追溯至2009年雙方簽訂的《不競爭協(xié)議》規(guī)定，世茂股份主營商業(yè)、世茂房地產(chǎn)主營住宅及酒店。而針對不可拆分項目，協(xié)議中約定世茂股份和世茂房地產(chǎn)將通過共同出資設(shè)立項目公司進(jìn)行項目投資、開發(fā)和經(jīng)營，且該類項目公司由世茂股份控股。同時考慮到可能會給世茂股份帶來的風(fēng)險，該類項目需要鎖定成本，約定土地定價和預(yù)付款方式。

　　上海松江區(qū)辰花路二號地塊的深坑酒店項目，就是屬于彼時約定中的“不可拆分項目”。因此，世茂股份受托承建深坑酒店項目，在酒店項目符合法律規(guī)定的轉(zhuǎn)讓條件前，向世茂房地產(chǎn)及其子公司收取酒店項目建設(shè)管理費。

　　事實上，世茂股份和世茂房地產(chǎn)已經(jīng)事先約定了委托代建關(guān)系及到期返還，而本次交易正是到期返還的履約流程。同時，本次交易中世茂股份收取項目建設(shè)管理費1658萬元的情況，也進(jìn)一步表明委托代建的關(guān)系。

　　對于本次交易，海通證券(600837,股吧)出具的《海通證券股份有限公司關(guān)于上海世茂股份有限公司全資子公司向關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓在建工程關(guān)聯(lián)交易的專項核查意見》認(rèn)為，“本次關(guān)聯(lián)交易系公司履行2007 年 10月訂立的《發(fā)行股份購買資產(chǎn)協(xié)議》的相關(guān)約定而進(jìn)行，決策程序合法有效，交易價格公允合理，未損害中小投資者的利益，海通證券對本次關(guān)聯(lián)交易事項無異議?！?/p>

　　在對上交所的回復(fù)函中，世茂股份表示，本次交易轉(zhuǎn)讓所采取的相關(guān)酒店資產(chǎn)的土地使用權(quán)價格確認(rèn)方法，是在當(dāng)時發(fā)行股份購買資產(chǎn)時已有約定，而世茂房地產(chǎn)在當(dāng)時也已經(jīng)支付了預(yù)付款項。除此之外，相關(guān)的文件及約定均獲得了上市公司的股東大會和管理部門的批準(zhǔn)，

　　至于7.76億元的作價，世茂股份在回復(fù)函中指出，來自于兩大方面的評估。

　　關(guān)于深坑酒店項目的開發(fā)建設(shè)權(quán)、在建工程的所有權(quán)的定價情況，上海眾華資產(chǎn)評估有限公司評估并出具滬眾評報字(2018)第0207號報告中已經(jīng)有過認(rèn)定，“經(jīng)評估，以2017年9月30日為評估基準(zhǔn)日，采用成本法對‘辰花路二號地塊’深坑酒店在建工程建筑物進(jìn)行評估，評估值為5.52億元。”報告指出。

　　而深坑酒店項目在建工程所占土地使用權(quán)的定價情況，以《發(fā)行股份購買資產(chǎn)協(xié)議》的約定為基準(zhǔn)，確定為2.24億元。

　　世茂酒店

　　事實上，酒店本就被視為是世茂住宅、商業(yè)板塊之外的全新業(yè)務(wù)增長極。而世茂酒店是否會拆分上市，或者在何時上市，一直備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。

　　2006年，赴港上市后不久，世茂房地產(chǎn)彼時就透露分拆酒店業(yè)單獨上市的構(gòu)想。只是，此后，上市之事未有明確的時間表。

　　“做好酒店業(yè)務(wù)”并非只是口號。12年過去后，世茂酒店的發(fā)展也不可同日而語。

　　世茂酒店業(yè)務(wù)的發(fā)展邏輯也從單純的酒店業(yè)主轉(zhuǎn)變成酒店業(yè)主及經(jīng)營者。這也被世茂內(nèi)部視為“里程碑”式的成就。

　　截至目前，世茂旗下目前運營24家國際知名品牌與自主品牌酒店，酒店客房數(shù)逾7400間。近年來，世茂集團在與國際酒店管理公司合作的同時，也致力于發(fā)展自主品牌酒店。去年3月，世茂和喜達(dá)屋資本簽訂了全面戰(zhàn)略合作協(xié)定，成立世茂喜達(dá)酒店集團，未來將采用輕資產(chǎn)運營模式，共同拓展中國未來的精品酒店市場，布局中國酒店中高端市場。世茂喜達(dá)酒店集團業(yè)務(wù)布局涵蓋6個不同市場定位的自主酒店品牌，包括御榕莊YuResort、茂御酒店YuluxeHotel、世御酒店YuHotel、茂御居YuResidence以及睿選尚品MiniMaxPremier、睿選MiniMax。

　　梳理世茂在酒店的一系列動作，不難發(fā)現(xiàn)，“輸出管理”、“輕資產(chǎn)戰(zhàn)略”已經(jīng)是關(guān)鍵詞。而深坑酒店未來將為世茂帶來何種契機，讓我們拭目以待。