此前沽空基金B(yǎng)lue Orca發(fā)布了港股2018年首份做空報告，報告稱懷疑新秀麗通過債務(wù)推動的收購，掩蓋了增長放緩的趨勢，并通過高度可疑的收購價格會計，對收益進(jìn)行了調(diào)整，并提高了利潤率。新秀麗當(dāng)日停牌，后公司就報告做出還擊并復(fù)牌。

　　野村4日發(fā)表研究報告指出該基金沽空報告的內(nèi)容存在誤導(dǎo)性，重申對新秀麗“買入”評級，目標(biāo)價維持41.9港元，距離現(xiàn)價約30.45港元有近四成潛在上升空間，并表示公司2017至2020財年每股盈利復(fù)合增長料為22%，市盈率只有14倍，較同業(yè)的29倍為吸引。該行亦看好其會成為恒生綜合指數(shù)成分股之一，有機(jī)會成為潛在催化劑。

　　野村認(rèn)為，該沽空報告無視了多個事實，包括：1、根據(jù)不同日期比較應(yīng)付帳款水平；2、高估Tumi品牌的分銷庫存；3、公司上市后從未有正式文件展示行政總裁取得博士學(xué)位；4、不準(zhǔn)確地預(yù)測毛利率將因應(yīng)可變現(xiàn)凈值(NRV)的計算方式而大跌；5、人手紀(jì)錄文件在零售行業(yè)中普遍；6、關(guān)連交易已全部公開；7、只從新秀麗的同業(yè)中，挑選最有利的證據(jù)，來合理化其低估值的理念。