匯豐環(huán)球研究表示，新秀麗(01910)股價在近3個月內(nèi)沒有明顯變化，可能與該股從2020年5月的低點翻了兩番后出現(xiàn)一段消化期有關(guān)。亦可能與許多投資者對歐美地區(qū)消費趨勢的擔憂有關(guān)，該行認為這些擔憂被過度夸大。該行指，考慮到EMEA和北美市場增長放緩，但這主要是基于較為艱難的比較基數(shù)而不是更加謹慎的情景?？傮w上，在恒定匯率下，該行預(yù)計歐洲銷售將同比增長18%，北美銷售將增長20%。

　　該行續(xù)指，由于中國大陸的低基數(shù)，且航司提供了較第一季度更多的旅行支持，預(yù)計第二季度亞洲地區(qū)將實現(xiàn)86%的銷售增長。公司在去年第二季度亞洲區(qū)銷售占總額30%，而今年第二季度這一比例或?qū)⑸?0%。該行仍相信公司2023年毛利率達58%、調(diào)整后EBITDA利潤率達17%是可實現(xiàn)的。

　　該行維持新秀麗“買入”評級，基于更高的加權(quán)平均資本成本(WACC)為10.90%，目標價由35港元下調(diào)至32港元。