周二，捷昌驅(qū)動時隔半年第二次上會，IPO申請終于過會。今年三月公司從新三板摘牌以清理三類股東，三類股東核查仍是新三板企業(yè)IPO的一大難題。

　　浙江捷昌線性驅(qū)動科技股份有限公司是一家可升降辦公桌、病床的電機設(shè)備商，2015年、2016年和2017年上半年歸母凈利潤分別為約9900萬元、1.29億元和7200萬元，同比增幅分別為147%、29%和-0.41%。公司預(yù)計首次公開發(fā)行3020萬股。

　　捷昌驅(qū)動曾于2014年7月掛牌新三板，同年底開始做市交易，掛牌期間共完成三次定向增發(fā)，總共融資約1.5億元。

　　融資后，公司業(yè)績快速增長，這進(jìn)而刺激公司股價一路上漲，最高股價曾觸及40.65元。第一批按照18倍市盈率定增進(jìn)入的金元證券、興業(yè)證券(601377,股吧)等做市商浮盈達(dá)到10倍。

　　捷昌驅(qū)動的交易真正活躍起來，是在公司2016年3月公告進(jìn)入上市輔導(dǎo)前后。到公司當(dāng)年9月停牌開始IPO排隊之前，捷昌驅(qū)動流動性都很好，最高日成交金額接近400萬元，市值達(dá)到32億元。

　　不過，公司股東人數(shù)也迅速增加，從掛牌時不到10人，增長至摘牌前264戶，其中還有不少三類股東。

　　“三類股東”是指契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃和信托計劃，他們雖然可以在新三板上正常投資、交易，但在IPO時會遇到麻煩，證監(jiān)會擔(dān)憂股東身份不透明、層層嵌套、高杠桿等問題，要求必須穿透式核查。

　　2017年12月，原計劃要上會接受發(fā)審委審核的捷昌驅(qū)動突然取消審核，引起市場擔(dān)憂。

　　第一財經(jīng)記者從多方了解到，捷昌驅(qū)動臨陣撤資料與三類股東有關(guān)，今年三月，捷昌驅(qū)動申請從新三板摘牌，并與異議股東討論回購方案。

　　三月，新三板掛牌公司文燦股份(603348,股吧)首發(fā)獲得通過，成為首個含三類股東卻能夠成功IPO的新三板企業(yè)。隨后，新三板集郵明星股芯能科技也完成了三類股東穿透核查，隨之成功IPO。

　　不過，三類股東核查在實際操作中仍然較為繁瑣復(fù)雜，也有海容冷鏈、有友食品等選擇從新三板摘牌后將三類股東清理掉的。

　　證監(jiān)會在反饋意見中也對捷昌驅(qū)動在新三板的募資提出關(guān)注，要求公司“說明歷次增資轉(zhuǎn)讓的價格及公允性，是否存在影響增資價格公允性的隱藏性條款”等。

　　財務(wù)方面，證監(jiān)會還關(guān)注了公司的毛利率、應(yīng)收賬款、存貨等問題。監(jiān)管者要求公司解釋毛利率高于行業(yè)平均水平的原因，公司應(yīng)收賬款大幅波動的原因和計提存貨跌價準(zhǔn)備的情況。