作為新三板市值最大的掛牌公司，神州優(yōu)車（838006）遞交的成績(jī)單一直備受外界的關(guān)注。

　　8月31日，在半年報(bào)披露的大限日，神州優(yōu)車披露了2018半年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.63億元，同比下滑15.35%；歸母凈利潤(rùn)1.45億元，較上年同期虧損4.6億，實(shí)現(xiàn)大幅扭虧。

　　持續(xù)虧損三年后，網(wǎng)約車第一股神州優(yōu)車首次半年度實(shí)現(xiàn)盈利，實(shí)屬可喜可賀。那么，在這份半年報(bào)中，究竟都潛藏著怎樣的盈利密碼呢？

　　各業(yè)務(wù)板塊規(guī)模效應(yīng)凸顯

　　神州優(yōu)車能夠成功走出虧損的困境，與其背后的生態(tài)戰(zhàn)略不無(wú)關(guān)系。自接軌資本市場(chǎng)以來(lái)，神州優(yōu)車就將戰(zhàn)略核心聚焦于出行和汽車領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈和人車生態(tài)圈。

　　目前，神州優(yōu)車主要業(yè)務(wù)包括以B2C模式為主的網(wǎng)約車平臺(tái)神州專車、線上線下相結(jié)合的汽車電商平臺(tái)神州買買車以及一站式汽車金融服務(wù)神州車閃貸。

　　據(jù)神州優(yōu)車2018半年度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.63億元，同比下滑15.35%；歸母凈利潤(rùn)1.45億元，較上年同期虧損4.6億，實(shí)現(xiàn)大幅扭虧。

　　對(duì)于營(yíng)收下滑，神州優(yōu)車表示，隨著網(wǎng)約車新政的落地執(zhí)行以及政府監(jiān)管力度的升級(jí)，公司積極主動(dòng)改善對(duì)專車業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)，逐步清退不合規(guī)車輛和司機(jī)，使得專車業(yè)務(wù)收入有小幅下滑；同時(shí)，自2018年起，準(zhǔn)新車業(yè)務(wù)的主要銷售模式由包銷轉(zhuǎn)為代銷，因此造成買買車業(yè)務(wù)當(dāng)期收入的減少，同時(shí)和神州租車的關(guān)聯(lián)交易也大幅減少。

　　不過(guò)，神州車閃貸則憑借良好的行業(yè)口碑和高效的業(yè)務(wù)水平，在上半年迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，收入達(dá)到5.8億，同比扭虧為盈。

　　對(duì)于上半年業(yè)績(jī)扭虧為盈，神州優(yōu)車則解釋“延續(xù)了去年下半年以來(lái)的盈利態(tài)勢(shì)，當(dāng)前，公司各業(yè)務(wù)板塊的規(guī)模效應(yīng)已顯現(xiàn)，未來(lái)盈利能力有望進(jìn)一步提升?！?/p>

　　犀牛君注意到，2017年上半年神州優(yōu)車虧損4.6億元，相較全年虧損2.6億元，而從下半年起，神州優(yōu)車已實(shí)現(xiàn)整體盈利2億元。

　　彼時(shí)，神州優(yōu)車在2017年年報(bào)中就提到，營(yíng)收得到快速增長(zhǎng)，受益于運(yùn)營(yíng)效率的提高、成本費(fèi)用的控制等，營(yíng)業(yè)成本大大低于營(yíng)業(yè)收入，毛利率實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正。同時(shí)，各業(yè)務(wù)板塊擁有清晰的商業(yè)模式和盈利模式，隨著業(yè)務(wù)量的不斷增加，規(guī)模效應(yīng)已逐漸顯現(xiàn)。

　　延續(xù)至今年上半年，神州優(yōu)車的毛利率已由5.41%上升至20.58%，實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。截至2018年6月底，神州優(yōu)車總資產(chǎn)172.21億元，較上年度末增長(zhǎng)11.92%，主要系公司神州租車約29%股權(quán)的收購(gòu)所致；凈資產(chǎn)則為100.32億元，較上年度末下降1.67%，主要系人民幣階段性持續(xù)貶值。

　　汽車全產(chǎn)業(yè)鏈布局動(dòng)作不斷

　　實(shí)際上，神州優(yōu)車圍繞汽車產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)的打造也一直都是動(dòng)作不斷。

　　在登陸新三板之前，神州優(yōu)車先后完成2.5億美金、5.5億美金兩輪融資，為專車大戰(zhàn)籌足彈藥。2017年7月，在新三板更是完成了70億的融資，并著手打造汽車全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

　　直到今年5月，神州優(yōu)車汽車電商100億儲(chǔ)架式 ABS 產(chǎn)品“中金-神州優(yōu)車汽車應(yīng)收賬款第 1-25 期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”獲深交所評(píng)審?fù)ㄟ^(guò)，將于未來(lái)2年內(nèi)分批完成發(fā)行。

　　該ABS以消費(fèi)者在O2O汽車電商平臺(tái)神州買買車上購(gòu)買新車及準(zhǔn)新車分期付款所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款債權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，首期發(fā)行規(guī)模約4.54億元。

　　值得注意的是，這是全國(guó)首單O2O汽車電商平臺(tái)產(chǎn)品。一系列融資手段的成功運(yùn)作，不僅有效的緩解了汽車終端渠道的融資難題，而且為神州優(yōu)車汽車產(chǎn)業(yè)鏈的布局給予了強(qiáng)大的資金支持。

　　2017年6月8日，神州優(yōu)車發(fā)布公告稱，使用自有資金10億元認(rèn)購(gòu)福建優(yōu)車投資合伙企業(yè)（優(yōu)車產(chǎn)業(yè)基金）份額，成為基金LP。主要投資方向除汽車產(chǎn)業(yè)鏈整合，還包括新能源汽車、智能駕駛及車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

　　同年6月，互聯(lián)網(wǎng)汽車公司小鵬汽車宣布完成22億A輪融資，由優(yōu)車產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，神州優(yōu)車也因此正式進(jìn)入上游造車環(huán)節(jié)。

　　而今年7月，神州優(yōu)車子公司神州租車宣布控股五龍電動(dòng)車，順利拿下后者擁有的新能源商用車和乘用車兩張制造牌照。這也意味著，神州優(yōu)車的造車夢(mèng)已經(jīng)踏出了實(shí)質(zhì)性的一步。

　　在大共享出行方面，神州優(yōu)車還通過(guò)分時(shí)租賃、日租、專車和融資租賃等多種汽車共享產(chǎn)品，為用戶解決用車以及買車的服務(wù)。同時(shí)，在停車充電驛站網(wǎng)絡(luò)方面，通過(guò)云化運(yùn)營(yíng)商，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的神州驛站網(wǎng)絡(luò)體系，為用戶提供隨時(shí)隨地、隨取隨還的用車、停車、充電、整備等服務(wù)。通過(guò)智慧云出行方案，解決城市道路擁堵、環(huán)境污染、停車?yán)щy等問(wèn)題。

　　此外，8月29日，百度與神州優(yōu)車達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將基于百度Apollo平臺(tái)在智能網(wǎng)聯(lián)、自動(dòng)駕駛領(lǐng)域展開深度合作。

　　根據(jù)協(xié)議，在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，百度和神州優(yōu)車將共同探索10萬(wàn)輛級(jí)自動(dòng)駕駛車隊(duì)的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，推動(dòng)自動(dòng)駕駛朝著量產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)落地有效過(guò)渡。

　　有了互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度的鼎力扶持，神州優(yōu)車在智能網(wǎng)聯(lián)和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域也將進(jìn)入新的競(jìng)速賽道，從而開啟全新的商業(yè)生態(tài)。