今年4月3日，新三板服裝“淘品牌一哥”韓都電商(838711.OC)為了上市計劃正式摘牌。5個月后，另一個“淘品牌”小狗電器(870077.OC)也準備走了。

　　昨日(9月5日)，小狗電器發(fā)布擬摘牌公告，公司因長期戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整需要，擬申請在新三板終止掛牌。值得一提的是，小狗電器的IPO進展已經(jīng)到了預(yù)披露更新階段。

　　至此，新三板4家擬IPO“淘品牌”全部走光。另外兩家分別是賣體育用品的激想體育(839096.OC)和賣嬰童用品的鴻貝科技(834931.OC)，分別于2017年12月15日和今年4月26日摘牌。

　　小狗的短暫新三板之旅

　　小狗電器2016年12月6日在新三板掛牌，至今超過一年半，未做市，只發(fā)過一次定增，至今有13戶股東。

　　公司主打清潔電器，主要產(chǎn)品包括吸塵器、除螨儀及掃地機器人。主要的銷售模式分為四類，一類是線上B2C 模式，屬于公司直營店；一類是電商平臺入倉模式(B2B2C模式)，與京東、亞馬遜、【蘇寧易購(002024)、股吧】、唯品會、國美在線等電商平臺的合作均屬于電商平臺入倉模式；此外還有分銷商模式和線下銷售模式。

　　掛牌期間，小狗電器僅在2017年8月完成過一次定增。以每股31.25元價格發(fā)行了480萬股，共募集資金1.5億元。此次定增由珠海廣發(fā)信德環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)領(lǐng)投，共7名機構(gòu)投資者認購。

　　小狗電器在新三板的這一年半業(yè)績表現(xiàn)一直不錯，掛牌后的第一個半年報營收凈利潤就雙雙上漲，2017年上半年，小狗電器營收3.2億元，同比增長42.19%；凈利潤2043萬元，同比增長51.67%。

　　2017年全年，小狗電器實現(xiàn)營收6.96億元，同比增加34.87%；實現(xiàn)凈利潤4926萬元，同比增長50.34%。公司稱這是得益于阿里平臺銷售業(yè)績的大幅上升。小狗電器在2015年合并藍弧科技、香橙科技及中芯線科技之后，在2016年開始啟動線上全平臺推廣小狗產(chǎn)品，在天貓及淘寶等阿里平臺上通過旗艦店、專賣店及分銷商等模式，全面鋪開小狗商品的銷售網(wǎng)絡(luò)，依托于阿里平臺的流量優(yōu)勢，銷售業(yè)績翻番。

　　也因此，小狗電器對京東的依賴程度逐年下降，至2017年年報，前五大客戶中，對京東的銷售額僅占全年銷售額的33.37%，要知道，在2014年，小狗電器對京東及其子公司的依賴程度超過90%。

　　8月17日，小狗電器發(fā)布2018年半年報，公司凈利潤再上臺階。錄得營收3.39億元，同比增長5.59%；凈利潤3475萬元，同比增長70.12%。小狗電器表示，營收增長較平緩而凈利潤大幅增長是上半年公司商品價格提升以及削減掉低客單價低毛利率產(chǎn)品的結(jié)果。

　　“淘品牌”的漫漫IPO之路

　　所謂“淘品牌”，通常指的是那些從淘寶、天貓平臺起家的公司。但如今其意義已經(jīng)擴散到京東、唯品會等電商平臺。

　　一年前，曾有近10家“淘品牌”企業(yè)申報IPO，但至今只有【御家匯(300740)、股吧】(品牌名：御泥坊)1家成功在創(chuàng)業(yè)板上市，前述所說的4家新三板擬IPO的“淘品牌”中，除了擬上創(chuàng)業(yè)板的小狗電器于近日預(yù)披露更新外，其余三家在摘牌前均處在上市輔導(dǎo)階段。

　　從目前情況來看，盡管“淘品牌”在新三板混不下去了，但其IPO之路也還“漫漫其修遠兮”。

　　雖然一年前曾經(jīng)出現(xiàn)過近10家“淘品牌”扎堆IPO的盛況，但真正上市的僅御家匯一家。其余更多的“淘品牌”上市之路并不順暢。

　　其中就包括去年備受關(guān)注的三只松鼠上市。三只松鼠于2017年12月13日上會，但卻在上會前一天被取消審核，原因是“尚有相關(guān)事項需要進一步核查”。而在此之前，三只松鼠就曾因簽字律師離職暫停IPO，重新啟動之后又被取消審核，可謂一波三折。截至目前，三只松鼠仍處于“預(yù)披露更新”狀態(tài)。

　　而另一家“淘品牌”麗人麗妝于今年1月26日上會則直接被否。發(fā)審委在發(fā)審會上提了5大問題，首先被質(zhì)疑的就是，公司經(jīng)營業(yè)績是否對天貓/淘寶平臺構(gòu)成重大依賴。同時，要求公司說明，是否因阿里巴巴入股而存在降低獲客成本、增加獲客渠道等特殊利益安排，是否存在利益輸送等。

　　其余的例如裂帛股份、十月媽咪，IPO均處于“終止審查”階段。匯美集團、韓都電商、韓后股份、鴻貝科技及激想體育等5家公司的IPO則處于“輔導(dǎo)備案登記受理”階段。

　　可見，“淘品牌”的IPO之路還很漫長，小狗電器能否成為御家匯之后第二家上市的“淘品牌”，值得關(guān)注。

　　不過還是要跟“集郵黨”們說一個悲傷的故事，那就是，不管能不能順利上市，你都買不到小狗電器了。