1.新三板制藥行業(yè)規(guī)模大，平均營收達(dá) 8194.25 萬元： 1) 新三板制藥行業(yè)營收、凈利潤規(guī)模大于新三板醫(yī)療保健行業(yè)平均水平，(前者平均營收

　　8194.25 萬元、凈利潤 873.03 萬元;后者平均營收 7439.58 萬元，凈利潤 528.79 萬元) ;平均營收增速為 11.64%，與行業(yè)持平(

　　11.89%) ， 凈利潤增速為4.27%，高于行業(yè)均值( -5.02%) 。 2)

　　新三板制藥行業(yè)營收、凈利潤規(guī)模及增速均與主板制藥行業(yè)平均水平還有一定的差距。 2) 新三板制藥行業(yè)估值高于主板制藥行業(yè)平均水平，(前者 PE 為

　　76.88，后者為 45.47; 整體法，剔除異常值)

　　2.新三板制藥行業(yè)中，化學(xué)藥規(guī)模最大，成長最快，生物藥盈利能力最強： 1) 化學(xué)藥與中藥營收規(guī)模較大，(分別為9067.75 萬元、 8891.33

　　萬元; ) 生物藥盈利能力最強( 凈利潤達(dá) 1209.74 萬元)。 2) 化學(xué)藥成長最快(營收同比增長16.98%，凈利潤同比增長 15.49%)。3)

　　細(xì)分領(lǐng)域來看，化學(xué)原料藥與中間體平均營收規(guī)模最大(為 10699.89 萬元)， 化學(xué)制劑平均營收增速最高(為 29.22%)，

　　生物原料藥與中間體平均凈利潤增速最快(為 30.53%) 。

　　3.廣證恒生制藥行業(yè)觀點： 建議關(guān)注化學(xué)藥與生物藥領(lǐng)域自上而下：供需端推動制藥行業(yè)快速發(fā)展，臨床價值高的藥物更具前景。 1)行業(yè)需求端：

　　老齡化加劇、慢性并腫瘤患者數(shù)量持續(xù)上升，藥物需求迫切。 2)行業(yè)供給端： 政策引導(dǎo)行業(yè)向規(guī)范化、集中化方向發(fā)展，同時鼓勵臨床價值高、質(zhì)量佳的好藥。