如果把新三板上萬家公司看做一個整體，上半年籌資(直接融資和間接融資)拿到的現(xiàn)金凈額有多少？

　　答案是，174億元。去年同期，這個數(shù)字為748億元，同比下降了76.73%。

　　沒有對比就沒有傷害。174億元，還不及富士康一家公司給力。上半年富士康的凈流入現(xiàn)金245億，是“所有新三板公司”的1.4倍。

　　直接融資不順暢，借錢的難度又在加大，以前的債務(wù)卻不能不還，錢是只出不進(jìn)。

　　中小微企業(yè)融資難的問題由來已久，今天，讀懂君帶你從現(xiàn)金流量表的角度來看看，中小微企業(yè)的資金壓力、生存壓力究竟有多大。

　　/ 01 /

　　直接融資不暢，

　　吸收投資取得的現(xiàn)金下滑61%

　　有大佬斷言，今年下半年流入一級市場的資金將出現(xiàn)“斷崖式下跌”，融資環(huán)境越來越嚴(yán)峻。

　　我們來看看新三板公司的直接融資——吸收投資取得的現(xiàn)金。上半年這部分總額是247億元，去年同期吸收投資取得的現(xiàn)金為644億元，同比下滑61%。還沒有富士康今年IPO一把募來的錢多。

　　上半年，共1359家新三板公司完成過直接融資，大部分資金也集中在頭部公司。

　　可以看到，上半年營收在10億元以上的28家公司，吸收了21.62億元的資金，即占比2.06%的公司拿走了8.75%的資金；營收規(guī)模在3億元—5億元的公司共52家，占比3.83%，吸收了19億元的資金，占比達(dá)7.69%。

　　而上半年營收規(guī)模在1億元以下的公司，吸收投資資金就顯得略微困難。

　　營收規(guī)模在5000萬元—1億元的公司共298家，占比21.93%，但拿到的資金占比僅18.42%；

　　上半年營收在5000萬元以下的公司共697家，占比51.29%，但拿到的資金占比僅33.24%。

　　過去幾年，新三板為解決部分中小微企業(yè)融資難融資貴，貢獻(xiàn)了不可替代的作用。

　　即使融資環(huán)境不容樂觀，大部分資金流向了頭部公司，但今年上半年，697家營收規(guī)模在5000萬元以下的公司，仍拿到了82.14億元的融資額，平均每家1178萬元。

　　中小微企業(yè)融資難的問題眾所周知，既然中小企業(yè)融資難、融資貴的問題肯定要解決，為何不給予新三板更多的支持？它或許是解決中小企業(yè)融資問題的重要突破口。

　　/ 02 /

　　融資結(jié)構(gòu)單一，嚴(yán)重依賴借款，

　　錢卻越來越不好借了

　　中小微企業(yè)的融資，長久以來就是難題。擺在萬千企業(yè)主面前的兩條路，要么直接融資要么間接融資。

　　現(xiàn)實中，它們的融資結(jié)構(gòu)更為單一，最主要的資金來源還是間接融資，也就是借錢。

　　上半年，新三板公司通過借錢流入的現(xiàn)金達(dá)2123億元，是接受投資取得的現(xiàn)金總額的10倍，這足以見得中小微企業(yè)對借錢的依賴程度。

　　5923家公司上半年籌資現(xiàn)金流入共計3550億元，其中借款的資金占比達(dá)到86.59%，A股公司這一數(shù)據(jù)比例為74.09%。

　　規(guī)模越小的公司對借款的依賴程度越高。可以看到，上半年營收規(guī)模在10億元以上的公司，籌資金額中，借款的比例是81.56%。

　　營收規(guī)模在5億元—10億元之間的公司，籌資金額中，借款的比例是84.54%；

　　而營收規(guī)模在5000萬元以下公司籌資金額中，借款的比例則高達(dá)87.48%，這其中，還有2175家公司，籌資金額全部來自于借款的公司，占比67.63%。

　　不可忽視的是，錢越來越不好借了。新三板公司去年同期借款取得的現(xiàn)金2283億元，同比減少了160億元，同比下降7%。

　　直接融資渠道不暢，錢也越來越不好借，這對于中小企業(yè)而言，壓力可想而知。

　　/ 03 /

　　壓力山大！42%的公司籌資在凈流出

　　最后我們再看一下籌資凈額的情況。

　　上半年籌資資金凈流入的企業(yè)為4114家，占比37.44%。可以明顯的看到，營收規(guī)模越小的公司，籌資資金凈流入的比例也越小，生活真是不容易啊。

　　上半年營收規(guī)模在10億元以上的公司共有93家，其中籌資現(xiàn)金凈流入的數(shù)量為48家，比例達(dá)51.61%；

　　上半年營收規(guī)模在5億元—10億元的公司共有140家，籌資現(xiàn)金凈流入的公司65家，比例下降到46.43%；

　　上半年營收規(guī)模在5000萬元以下的公司7072家，籌資現(xiàn)金凈流入的企業(yè)只有2383家，占比下降到只有33.7%。

　　2190家公司籌資凈額為0，其中1888家為營收規(guī)模在5000萬元以下的公司，占比高達(dá)86%。之所以為0，是因為其中大部分公司沒有發(fā)生過籌資行為，也就是很多中小企業(yè)其實連借錢的機會和門路都沒有。

　　上半年籌資資金凈流出的公司達(dá)到4685家，占比42%，比去年多了516家。

　　籌資資金流出都花到哪里去了？今年上半年最大的籌資支出為“償還債務(wù)”。讀懂新三板研究中心數(shù)據(jù)顯示，上半年，新三板公司合計償還債務(wù)2307億元，與去年同期基本持平。

　　直接融資不順暢，借錢的難度又在加大，以前的債務(wù)卻不能不還，錢是只出不進(jìn)。對于需要資金支持的中小微企業(yè)來說，生存壓力可想而知。