從目前情況看，新三板ST公司數(shù)量創(chuàng)歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，截至10月8日，153家新三板公司被實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示，其股票簡(jiǎn)稱前被冠以“ST”標(biāo)識(shí)。其中，114家為今年以來(lái)新增，數(shù)量較2017年增長(zhǎng)超過(guò)一倍。2017年全年新三板新增ST公司50家，2016年僅為15家。

　　根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司2013年發(fā)布的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》，新三板掛牌公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具否定意見或者無(wú)法表示意見，或最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或出現(xiàn)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的其他情形，其股票轉(zhuǎn)讓將被實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示，并在公司股票簡(jiǎn)稱前加注“ST”標(biāo)識(shí)。

　　在今年以來(lái)新增的114家ST公司中，因期末凈資產(chǎn)為負(fù)值而“戴帽”的比例有所上升。共有53家掛牌公司因2017年經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值而被ST，61家公司因2017年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具否定意見或者無(wú)法表示意見，占比分別為46.49%、53.51%。在2017年新增的50家ST公司中，因期末凈資產(chǎn)為負(fù)值被ST的公司19家，占比38%。

　　期末凈資產(chǎn)為負(fù)值與企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況密切相關(guān)。以ST宣愛為例，公司2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)-1.11億元，已連續(xù)兩年虧損；歸屬于掛牌公司股東的凈資產(chǎn)為-5187.22萬(wàn)元，而2016年尚有5874.70萬(wàn)元。在2017年年報(bào)中，ST宣愛表示，報(bào)告期內(nèi)公司因債務(wù)違約出現(xiàn)訴訟，固定資產(chǎn)、銀行賬戶遭到凍結(jié)，公司業(yè)務(wù)受到較大影響，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展陷入暫時(shí)停滯狀態(tài)。由于業(yè)務(wù)停滯、收入下降，同時(shí)計(jì)提了資產(chǎn)減值損失等因素，報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤(rùn)下降。

　　今年以來(lái)新增的ST企業(yè)中不乏新三板明星企業(yè)。ST恒寶控股股東為恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司，大客戶包括中超聯(lián)賽有限責(zé)任公司等知名企業(yè)；2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)-9.87億元，已連續(xù)五年虧損；歸屬于掛牌公司股東的凈資產(chǎn)為-3.80億元，2016年同期尚有6.07億元。ST恒寶表示，由于引進(jìn)教練和球員的轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)及薪酬成本較高，公司營(yíng)業(yè)成本處于較高水平，導(dǎo)致目前仍處于虧損狀態(tài)。

　　【東北證券(000686)、股吧】研究總監(jiān)付立春認(rèn)為，今年以來(lái)ST公司規(guī)模擴(kuò)大主要有以下幾個(gè)原因：受整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化等因素影響，不少新三板中小民營(yíng)企業(yè)面臨較大生存壓力，融資受阻，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力下降；對(duì)于部分傳統(tǒng)的加工型企業(yè)及外向型企業(yè)而言，原有的經(jīng)營(yíng)模式難以為繼。預(yù)測(cè)新三板ST公司數(shù)量仍會(huì)增長(zhǎng)。

　　付立春指出，不排除部分ST公司本身持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力就存在較大問(wèn)題，抱著僥幸心理登陸資本市場(chǎng)，期待通過(guò)融資等資本運(yùn)作維持企業(yè)生存。當(dāng)資本市場(chǎng)進(jìn)入低谷期融資規(guī)模萎縮后，這樣的公司便原形畢露，達(dá)不到有關(guān)要求被ST順理成章。