悄然間，做市指數(shù)居然三連陽了。

　　在做市指數(shù)持續(xù)下行的路上，一根陽線不多見，兩根陽線不常見，三根陽線足以改變信仰。不過別著急，看看真相再改變信仰。

　　首先來看成交量。

　　做市成分股前天成交量為13.74萬手，昨天為14.23萬手，今天成交量為16.33萬手，相較于10月份日均12.88萬手有所放大，但并不明顯。

　　再來看看做市股票的表現(xiàn)，普漲并沒有出現(xiàn)。

　　10月30日，312只股票有成交，漲幅超5%的只有22只，漲幅超10%的股票只有10只；

　　10月31日，336只股票有成交，漲幅超5%的有40只，跌幅超5%的有24只；

　　今天，325只股票有成交，漲幅超5%的有23只，跌幅超5%的有21只。

　　春天是一定會來的。只是，現(xiàn)在下結(jié)論春天來沒來，可能還早了點(diǎn)。

　　實(shí)際上，根據(jù)中證指數(shù)的數(shù)據(jù)顯示，這次的三連陽主要?dú)w功于個(gè)別權(quán)重股表現(xiàn)出色。

　　前兩天，貝特瑞三季度業(yè)績大漲，股價(jià)連續(xù)兩天暴力拉升帶節(jié)奏；雖然今天上午貝特瑞緊急停牌，但成大生物成功接棒。

　　“兩桶油”抖一抖，上證指數(shù)跟著走。今天讀懂君告訴大家，究竟誰才是新三板的“兩桶油”？它們對做市指數(shù)的影響，又有多大？

　　貝特瑞、成大生物接連扛著做市指數(shù)走？

　　既然做市股票一沒有放量，二沒有普漲，那我們還是得搞明白，做市指數(shù)為什么漲，還三連陽？

　　有投資者說貝特瑞一個(gè)人扛著做市指數(shù)走。

　　的確。貝特瑞三季度業(yè)績大漲，股價(jià)連續(xù)兩天暴力拉升，10月30日大漲24.61%，10月31日大漲23.54%；做市指數(shù)也一反常態(tài)，30日上漲0.1%，31日又上漲0.57%。

　　昨天早盤貝特瑞走勢

　　昨天早盤做市指數(shù)走勢

　　前兩天，做市指數(shù)的走勢和貝特瑞的股價(jià)走勢頗為一致，今天與做市指數(shù)走勢較為一致的則是成大生物。

　　到底是不是貝特瑞、成大生物接連扛著做市指數(shù)走？我們接著看。

　　做市指數(shù)是股轉(zhuǎn)公司委托中證指數(shù)公司編制的，核心的數(shù)據(jù)一般人看不到。不過中證指數(shù)每天會給Choice數(shù)據(jù)推送，這也就給了我們一個(gè)觀察的窗口。

　　讀懂君看到，其中有一個(gè)關(guān)鍵的數(shù)據(jù)，“貢獻(xiàn)點(diǎn)”。貝特瑞前兩天對做市指數(shù)的貢獻(xiàn)“一騎絕塵”：

　　10月30日，對做市指數(shù)貢獻(xiàn)最高的是貝特瑞，達(dá)26.56%，遠(yuǎn)超第二位的2.8%；

　　10月31日，貝特瑞對做市指數(shù)的貢獻(xiàn)達(dá)31.49%，遠(yuǎn)超第二位的5.84%；

　　今天貢獻(xiàn)最大的則是成大生物，貢獻(xiàn)了20.56%。

　　在A股，也就中國平安、【招商銀行(600036)、股吧】、貴州茅臺等巨頭能達(dá)到這種貢獻(xiàn)點(diǎn)。

　　30日貝特瑞對做市指數(shù)的貢獻(xiàn)達(dá)26.56%，指數(shù)微漲0.1%。這是因?yàn)楫?dāng)天508個(gè)成分股中169個(gè)有成交，上漲的只有77個(gè)。

　　也就是說股價(jià)下跌的成分股明顯多于上漲的，當(dāng)天做市指數(shù)下行壓力山大。不難想象，如果失去貝特瑞的推動作用，指數(shù)將不是微漲而是下跌。所以從這個(gè)角度來說，確是貝特瑞扛著指數(shù)走。

　　但貝特瑞、成大生物也不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗。

　　比如今天，華強(qiáng)方特對做市指數(shù)的貢獻(xiàn)達(dá)11.4%，圣泉集團(tuán)也貢獻(xiàn)了6.42%，加上其余92個(gè)股票的正貢獻(xiàn)，才有了0.36%的漲幅，才有了今天的三連陽。

　　貝特瑞和成大生物對指數(shù)影響究竟有多大？

　　影響多大？讀懂君先來帶大家看一下做市指數(shù)的計(jì)算方法。

　　做市指數(shù)采用的是派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式。

　　　　報(bào)告期成分股的調(diào)整市值 = ∑(股價(jià)×流通股本數(shù)×f權(quán)重上限因子)，

　　除數(shù)是基日成份股的調(diào)整市值；

　　權(quán)重上限因子單個(gè)二級行業(yè)權(quán)重上限為25%，個(gè)股上限為5%。根據(jù)中證指數(shù)提供給Choice的數(shù)據(jù)顯示，貝特瑞是做市指數(shù)主要的權(quán)重股之一， 10月31日，貝特瑞的權(quán)重為1.0837%。在508個(gè)成分股中，貝特瑞的權(quán)重因子排名第14。

　　我們來簡化一下指數(shù)公式。

　　股價(jià)×流通股本數(shù)也就是流通市值，也就是說公式可以簡化為：

　　報(bào)告期指數(shù)=∑(今天的流通市值×權(quán)重上限因子×1000)/∑(基日的流通市值×權(quán)重上限因子)

　　讀懂君來簡單模擬一下指數(shù)，以10月30日為基準(zhǔn)日，指數(shù)是1000點(diǎn)。

　　假設(shè)其余股票的股價(jià)都沒有變化，也不存在除權(quán)除息的情況，只有貝特瑞的股價(jià)上漲10%，得出來的結(jié)果是，做市指數(shù)上漲到1000.6點(diǎn)，漲幅為0.06%。

　　同樣的條件下，只有成大生物的股價(jià)上漲10%，做市指數(shù)將上漲到1007點(diǎn)，漲幅為0.7%。成大生物對做市指數(shù)的影響要遠(yuǎn)高于貝特瑞。

　　與指數(shù)深度“綁定”，誰是那“兩桶油”？

　　要說影響大盤指數(shù)的名次，肯定是那些超級大盤股，中石油，中石化，萬科，【工商銀行(601398)、股吧】等。做市指數(shù)也一樣，關(guān)鍵看市值。

　　目前做市成分股有兩個(gè)條件，最近三個(gè)月內(nèi)總市值在前85%的股票，以及在所屬的投資型二級行業(yè)中市值在85%的股票；并且經(jīng)營狀況良好、無違法違規(guī)事件、財(cái)務(wù)報(bào)告無重大問題、股票價(jià)格無明顯異常波動或市場操縱。

　　做市指數(shù)由中證指數(shù)公司編制，官網(wǎng)只公布了十大權(quán)重股。

　　10月31日的十大權(quán)重股，個(gè)股權(quán)重上限是5%

　　這實(shí)際就是按照流通市值的排列。合全藥業(yè)的流通市值達(dá)153億元，華強(qiáng)方特88億元，成大生物50.67億元……穎泰生物27億元。

　　流通市值越大，權(quán)重越高，對做市指數(shù)的影響也越大。比如華強(qiáng)方特，今天股價(jià)僅上漲2.43%，對指數(shù)的貢獻(xiàn)點(diǎn)便達(dá)11.4%。

　　并且成分股的權(quán)重會每天根據(jù)市值進(jìn)行調(diào)整。股價(jià)大漲之后，今天貝特瑞的權(quán)重上升為1.67%，躋身十大權(quán)重股之列。

　　11月1日的十大權(quán)重股

　　接下來我們看看，權(quán)重最高的合全藥業(yè)，對做市指數(shù)影響能有多大？

　　同樣，讀懂君以10月30日為基準(zhǔn)日，假設(shè)其余股票的股價(jià)沒有發(fā)生變化，合全藥業(yè)的股價(jià)上漲了10%，做市指數(shù)將變?yōu)?031點(diǎn)，漲幅達(dá)3.1%。

　　合全藥業(yè)真正能稱得上做市指數(shù)“兩桶油”的，另一個(gè)要屬華強(qiáng)方特了，相同條件下，權(quán)重排名第二的華強(qiáng)方特，將帶動做市指數(shù)上漲1.7%。

　　根據(jù)10月31日數(shù)據(jù)測算

　　同理，權(quán)重股下跌，指數(shù)跌幅亦然。比如10月11日，做市指數(shù)大跌1.51%，創(chuàng)今年單日最大跌幅，而當(dāng)天領(lǐng)跌的基本便是十大權(quán)重股。

　　10月16日，合全藥業(yè)股價(jià)大漲5.13%，是它做市以來單日最大的漲幅，當(dāng)天做市指數(shù)卻下跌0.32%。

　　并非“兩桶油”之一的合全藥業(yè)帶不動指數(shù)，原因也很簡單，指數(shù)計(jì)算是極其復(fù)雜的工作，讀懂君上面所呈現(xiàn)的是極理想條件下的模擬情況，僅供參考。

　　股價(jià)大漲5.13%，合全藥業(yè)對指數(shù)的貢獻(xiàn)點(diǎn)自然“一騎絕塵”，達(dá)24.2081%，但當(dāng)天511個(gè)成分股中168個(gè)有成交，其中對指數(shù)呈正貢獻(xiàn)的只有56個(gè)。顯然，一已之力還是難挽狂瀾。

　　春天是一定會來的。只是，現(xiàn)在下結(jié)論春天來沒來，還早了點(diǎn)。

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