在新三板，PE巨頭九鼎集團曾停牌將近3年，創(chuàng)下掛牌公司停牌紀錄。九鼎集團復牌后，仍有超常停牌的公司。

　　面對低迷的市場，有些掛牌公司一言不合就任性停牌，不過近期新三板新規(guī)出臺后，以籌劃重組為由停牌的公司，需要注意了!

　　那些超常停牌的公司

　　截至11月7日，有604家新三板公司處于連續(xù)停牌，其中45家公司因正在IPO排隊中。

　　除此之外，31家掛牌公司停牌時間超過一年，而銀都傳媒超過了兩年，這家公司在新三板似乎只?！皞髡f”。▲長期停牌的掛牌公司 “僵尸股”忙壞主辦券商

　　銀都傳媒2016年11月3日開始停牌，在停牌前幾日，公司已經曝出負面消息：公司銀行借款逾期，拖欠全體員工工資、拖欠辦公場所租金及物業(yè)管理費，公司實際控制人、董事長關杭軍、總經理李文均不到公司履職......

　　主辦券商東方花旗證券當時即指出，上述情況對掛牌的持續(xù)經營能力帶來重大影響，有可能導致公司終止掛牌的可能。

　　在這之后，銀都傳媒頻頻涉及訴訟，被證監(jiān)會調查，不披露定期財報，在新三板融資近億元的銀都傳媒陷入了“老賴”的形象。

　　期間，該掛牌公司的董事長剛開始被傳跑路到境外，關杭軍還一度在微博發(fā)聲，后來就沒有后來了。

　　公司2017年8月的公告顯示，銀都傳媒、關杭軍、李文已經被列入失信聯合懲戒對象。

　　這背后最忙的大概要數主辦券商了。從2016年11月發(fā)布第一份風險警示公告起，主辦券商至今已經發(fā)布超過60份風險警示公告，指出銀都傳媒實際控制人處于失聯狀態(tài)，公司已停止經營，公司股票存在被終止掛牌的風險。

　　而銀都傳媒保持兩周發(fā)布一次停牌進展公告，刷刷存在感......

　　以重組為由任性停牌將改革

　　除卻經營出現問題、老板失聯、未如期披露定期財報不得不停牌的情況，很多掛牌公司一開始自主申請停牌，以籌劃重大資產重組為由，后來復牌卻遙遙無期。▲因重組事項停牌超半年的公司 因籌劃重大資產重組事項，精湛光電自2017年5月18日起停牌，至今將近一年半。

　　期間，公司股票一再延期復牌，高管頻頻發(fā)生變動，2017年財報被“非標”。

　　精湛光電主辦券商民生證券今年7月發(fā)布公告，指出掛牌公司存在多重問題，包括違規(guī)擔保、涉及大額訴訟、貸款逾期、賬戶凍結等風險事項，提醒投資者注意投資風險。

　　而公司在停牌進展公告中稱，籌劃的事項構成重大資產重組。

　　在停牌前，精湛光電已于2015年7月開始采取做市轉讓方式，截至2016年12月31日，公司股東人數為99戶。

　　今年下半年以來，做市商接連退出為精湛光電做市，該公司股票已被強制轉為集合競價轉讓方式。

　　除了精湛光電，還有瑞華股份、流金歲月、天階生物等20多家掛牌公司因籌劃重大資產重組，停牌至今均超過半年。

　　掛牌公司超常停牌早被市場詬病，而新三板最近的改革措施中，關于以重組為由停牌的規(guī)定引人注意。

　　10月26日晚間，全國股轉公司發(fā)布實施《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)非上市公眾公司重大資產重組業(yè)務指引》等新規(guī)，對因重組事項停牌的時間作出了具體的規(guī)定：掛牌公司因重組事項首次停牌不得超過3個月，3個月內因無法披露重組預案或報告書等情況需要延期復牌的，累計停牌不得超過6個月。

　　同時，《重組指引》還規(guī)定，公司因重大資產重組首次停牌后，應當每10個轉讓日披露一次重組進展公告;因預計無法在原定恢復轉讓期限屆滿前完成首次信息披露而申請延期恢復轉讓的，應當每5個轉讓日披露一次重組進展公告。

　　對于長期停牌的問題，《重組指引》指出，除重組事項依法須經有關部門前置審批或涉及重大無先例事項的情形外，暫停轉讓后6個月內仍無法披露重組預案或重組報告書的，公司應當終止本次重大資產重組，披露終止重組的公告，并在公告中承諾終止重組后1個月內不再籌劃重大資產重組事項。終止重組相關公告披露后的2個轉讓日內，公司應當向全國股轉公司申請股票恢復轉讓。

　　股轉公司表示，《重組指引》發(fā)布前已因重大資產重組申請股票暫停轉讓的掛牌公司，其重組暫停轉讓期限及申請延期恢復轉讓程序適用原指引的規(guī)定;《重組指引》發(fā)布前已披露重組預案或重組報告書的掛牌公司，其審查期限和恢復轉讓要求適用原指引的規(guī)定;《重組指引》發(fā)布前已因籌劃具有重大不確定性的重大事項等申請股票暫停轉讓的掛牌公司，發(fā)布后轉為重大資產重組且暫停轉讓時間已達或超過6個月的，可申請股票延期恢復轉讓一次，但延期時間至多不超過1個月。

　　未來，掛牌公司任性停牌將不再。

　　長期停牌后終止掛牌

　　還有一類超常停牌的公司為投資者所擔心，那就是還未復牌，即籌劃新三板“退市”。

　　仕凈環(huán)保于2017年9月13日起停牌，停牌的原因是籌劃重大事項。此后公司披露的進展公告顯示，公司籌劃的事項為發(fā)行雙創(chuàng)債。

　　在停牌11個月后，該公司突然于今年8月公告計劃終止掛牌，理由是配合公司業(yè)務發(fā)展需要及尋求在其他資本市場發(fā)展的長期戰(zhàn)略規(guī)劃，包括但不限于在境內資本市場主板或創(chuàng)業(yè)板上市或與上市公司協商并購等。

　　不過掛牌公司同時發(fā)布了對異議股東的保護措施，公司控股股東、實際控制人承諾：公司控股股東、實際控制人或者其指定的第三方將以積極的態(tài)度與異議股東進行協商，必要時對異議股東持有的公司股份以合理的價格進行回購，回購價格擬原則上不低于異議股東取得該部分股票的成本價格，具體價格及回購方式、回購主體以雙方協商確定為準。

　　9月4日，仕凈環(huán)保公告宣布終止籌劃發(fā)行雙創(chuàng)債的重大事項。該公司已經轉為積極推進終止掛牌的事項，股票繼續(xù)停牌。

　　( 文章來源：新三板論壇/作者：梁秋燕 )