近期，關(guān)于科創(chuàng)板的話題在市場中熱議。注冊制、科技創(chuàng)新型企業(yè)再次被提到了前所未有的高度。更有聲音傳出，2019年科創(chuàng)板預(yù)計就會大規(guī)模推出運行，這無疑是為科技創(chuàng)新型企業(yè)的快速發(fā)展帶來了巨大的利好。

　　同時，也有聲音發(fā)出困惑，創(chuàng)業(yè)板、主板、中小板、新三板、科創(chuàng)板，各個板塊如何定位？多年來反復(fù)強調(diào)的多層次資本市場，科創(chuàng)板應(yīng)該是哪一個層次？它的出現(xiàn)對于新三板是否重復(fù)？新三板本來是銜接A股與各省的股權(quán)交易所的橋梁，又出現(xiàn)一個新的科創(chuàng)板橋梁。

　　啃哥認為，中國的多層次資本市場，最頂層，主板、中小板為一板；第二層，創(chuàng)業(yè)板為二板；第三層，新三板；第四層，各省的股權(quán)交易所，為四板。加快發(fā)展中國多層次資本市場，等同于同步發(fā)展這四個板塊。

　　啃哥認為，科創(chuàng)板的推出，混合了多層次資本市場第二層(創(chuàng)業(yè)板)，以及第三層(新三板)的產(chǎn)物。新三板發(fā)展至今，掛牌了1萬余家企業(yè)，但是也出現(xiàn)了很多的問題。如果僅僅靠新三板第三層的定位，讓新三板自身去打通與主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的銜接，實現(xiàn)最終的轉(zhuǎn)板，顯然是非常困難的。新三板的改革道路相對清晰，但由于受現(xiàn)有制度制約，制度推出難度很大。

　　而科創(chuàng)板的推出，啃哥認為，設(shè)在上交所，與上交所就有了天然的聯(lián)系。便于科創(chuàng)板模仿主板制度，再進一步改善推出注冊制。同時上交所和深交所兩個市場相互競爭關(guān)系，深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)展得如火如荼，上交所的科創(chuàng)板理所當然，承擔了與創(chuàng)業(yè)板競爭的作用，為上交所進一步發(fā)展的利器。

　　啃哥認為，科創(chuàng)板既有深圳創(chuàng)業(yè)板的影子，又有新三板的影子。它既具有投資低門檻(開戶門檻預(yù)計不會太高)，又是科技創(chuàng)新型企業(yè)的搖籃。它在現(xiàn)有多層次資本市場架構(gòu)中，打通了一條兼具創(chuàng)業(yè)板和新三板共同市場的道路。對于多層次資本市場的架構(gòu)，形成了一個類似高架橋的功能。多層次資本市場，在創(chuàng)業(yè)板和新三板并行，形成了一個新的市場。

　　那么競爭就此開始。科創(chuàng)板是同時與新三板與創(chuàng)業(yè)板競爭的市場，結(jié)果就是創(chuàng)業(yè)板的改革，以及新三板的改革。而這兩個市場的改革，又會逼迫科創(chuàng)板更加完善、健康發(fā)展。

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