今年以來，新三板二級(jí)市場交易個(gè)人所得稅引發(fā)了市場高度關(guān)注。財(cái)政部、稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布通知，自2018年11月1日(含)起，對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司非原始股取得的所得，暫免征收個(gè)人所得稅。這說明在稅收問題上，新三板獲得了與A股同等待遇，新三板交易屬性增強(qiáng)，新三板地位進(jìn)一步得到確認(rèn)。在新三板業(yè)內(nèi)人士看來，本次二級(jí)交易個(gè)稅優(yōu)惠政策可能只是新三板政策利好的中繼，新三板改革有望在更高管理層的關(guān)注下加速推進(jìn)和深化，期待新三板精選層的盡早落地。

　　新三板二級(jí)市場交易免征個(gè)稅

　　國務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確新三板交易免征個(gè)人所得稅后，政策進(jìn)一步落地。上周，財(cái)政部、稅務(wù)總局、證監(jiān)會(huì)三部委，發(fā)布通知明確個(gè)人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司股票有關(guān)個(gè)人所得稅政策。

　　自2018年11月1日(含)起，對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司非原始股取得的所得，暫免征收個(gè)人所得稅；對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司原始股取得的所得，按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，適用20%的比例稅率征收個(gè)人所得稅；2019年9月1日之前，個(gè)人轉(zhuǎn)讓新三板掛牌公司原始股的個(gè)人所得稅，征收管理辦法按照現(xiàn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，以股票受讓方為扣繳義務(wù)人，由被投資企業(yè)所在地稅務(wù)機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)征收管理。

　　具體來看，如果是在公司掛牌新三板之前就持有的股票，以及公司掛牌后由上述股票孳生的送、轉(zhuǎn)股，在賣出時(shí)，需要按照“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，適用20%的比例稅率征收個(gè)人所得稅。在新三板掛牌之后買入的股票(不論交易形式)，就增值部分都暫免征收個(gè)人所得稅。如果一個(gè)個(gè)人股東在掛牌前就持有公司股份，掛牌后又通過交易進(jìn)行了增持，應(yīng)該就取得形式和時(shí)點(diǎn)分別計(jì)算。

　　力鼎資本創(chuàng)始合伙人、CEO高鳳勇表示，此次三部委將新三板個(gè)人投資者稅收政策明確，取消了個(gè)人投資者的投資新三板股票的顧慮，對(duì)于新三板市場的活躍、對(duì)于新三板市場的發(fā)展都有正向作用。

　　另外，按照最新有關(guān)新三板交易稅新規(guī)，在明年9月份之前，由買方作為納稅扣繳義務(wù)人的規(guī)定，操作復(fù)雜，可行性差，使新三板成立以來一直到明年9月份的個(gè)人買方都有或有納稅風(fēng)險(xiǎn)，但是這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)其自身又完全不可控，這一點(diǎn)非常值得推敲，建議直接發(fā)文免除，或者將納稅義務(wù)人轉(zhuǎn)換為賣方(資金獲得者)。

　　稅費(fèi)減免對(duì)新三板流動(dòng)性具有積極影響

　　長期以來，新三板因流動(dòng)性差、市場低迷、投資者門檻太高等問題，2018年前9個(gè)月，新三板掛牌企業(yè)融資594億，同比下降超4成。在此背景下，進(jìn)一步規(guī)范和完善新三板制度，提高新三板市場整體的交易活躍度，加強(qiáng)流動(dòng)性，提升融資效率，充分發(fā)揮出新三板的“輸血”功能，從而助推廣大中小微企業(yè)快速發(fā)展勢在必行。

　　如是金融研究院宏觀策略研究員葛壽凈認(rèn)為，首先，一定程度上將有利于提高新三板市場流動(dòng)性，提振市場交易信心。其次，新三板市場仍然是多層次資本市場的重要組成部分，后續(xù)改革政策值得期待。

　　新三板個(gè)人投資者在二級(jí)市場買賣股票免征個(gè)稅，多位市場人士認(rèn)為，這說明在稅收問題上，新三板獲得了與A股同等待遇。安信證券新三板團(tuán)隊(duì)指出：“國務(wù)院常委會(huì)政策的落實(shí)，新三板非原始股東個(gè)人轉(zhuǎn)讓所得稅政策比照上市公司無需交稅，新三板交易屬性增強(qiáng)，新三板地位進(jìn)一步得到確認(rèn)?！?/p>

　　新三板資深投資人、南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南也認(rèn)為，“這次新三板二級(jí)市場交易免征個(gè)稅是繼新三板分紅優(yōu)惠政策后的又一重大稅收減免優(yōu)惠政策，體現(xiàn)了管理層對(duì)新三板市場的關(guān)心和呵護(hù)。”

　　分析人士建議，新三板改革是一個(gè)系統(tǒng)工程，應(yīng)從交易、發(fā)行、投資者準(zhǔn)入等方面改革入手，才可能真正實(shí)現(xiàn)服務(wù)中小微企業(yè)、完善融資功能、提升直接融資比重的目標(biāo)。

　　新三板改革組合拳 市場破釜沉舟

　　在新三板業(yè)內(nèi)人士看來，本次二級(jí)交易個(gè)稅優(yōu)惠政策可能只是新三板政策利好的中繼，新三板改革有望在更高管理層的關(guān)注下加速推進(jìn)和深化，期待新三板精選層的盡早落地，讓新三板更有效地服務(wù)好創(chuàng)新型創(chuàng)業(yè)型成長型中小微企業(yè)的發(fā)展壯大。

　　值得注意的是，11月26日至12月6日，新三板兩大指數(shù)最近九個(gè)交易日連續(xù)收陽，這或給予市場一定的信心。同時(shí)，最新數(shù)據(jù)顯示，新三板10769家公司**6633個(gè)目前有交易，其中，1414個(gè)破凈，占比21%。

　　對(duì)此，諸海濱直言：面對(duì)新三板個(gè)股大面積“破凈”，在預(yù)期逐步改善情況下，市場價(jià)值被低估的大市值特色產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)個(gè)股未來或率先受益于政策紅利及市場認(rèn)可。

　　全國股轉(zhuǎn)公司綜合事務(wù)部總監(jiān)錢譜豐近日在某大型新三板論壇上表示，下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將在中國證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，以市場精細(xì)化分層為抓手，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、交易、投資者準(zhǔn)入、信息披露和監(jiān)管等各方面的改革，增強(qiáng)新三板市場融資功能，提升對(duì)中小微企業(yè)、民營企業(yè)和科技創(chuàng)新的服務(wù)能力。一是圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革主線，落實(shí)好新三板全面改革，進(jìn)一步提升新三板服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展、助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展能力。二是按照問題導(dǎo)向和分步推進(jìn)的思路，著眼于解決發(fā)行、交易和投資者適當(dāng)性等方面的市場“痛點(diǎn)”。三是堅(jiān)持鞏固新三板特色和制度優(yōu)勢，以創(chuàng)新型中小企業(yè)特征及需求為根本出發(fā)點(diǎn)，建設(shè)理念更加先進(jìn)、功能更加完備、服務(wù)更加靈活，具有鮮明特色和良好生態(tài)的新型市場，在資本市場服務(wù)中小微企業(yè)方面探索出一條新路。

　　(文章來源：投資快報(bào))