互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下，每個(gè)人的生活中都不缺少八卦，特別是來自?shī)蕵啡Φ陌素?，但在?cái)經(jīng)金融界八卦卻并不多見。

　　“金融八卦女”作為國(guó)內(nèi)第一批娛樂金融自媒體，自設(shè)立開始就受到了廣泛的關(guān)注，短短幾年間，“金融八卦女”就從一個(gè)微博賬號(hào)成長(zhǎng)為一家傳媒公司。如今這個(gè)喊著“八卦不是目的，而是接近真相的手段之一”口號(hào)的金八，在俘獲了大佬級(jí)讀者并拿到千萬(wàn)融資后，選擇登陸資本市場(chǎng)的舞臺(tái)。

　　12月24日，上海極揚(yáng)文化傳媒股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“極揚(yáng)文化”)披露公開轉(zhuǎn)讓說明書，擬申請(qǐng)掛牌新三板，旗下?lián)碛小敖鹑诎素耘钡刃旅襟w資源。

　　以八卦切入金融建立廣泛的用戶基礎(chǔ)

　　招股書顯示，極揚(yáng)文化是一家專業(yè)從事新媒體運(yùn)營(yíng)服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，通過利用微信、微博、移動(dòng)客戶端 APP 等新興媒體平臺(tái)工具，為泛金融行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、創(chuàng)投行業(yè)等領(lǐng)域的高端人群提供高質(zhì)量的資訊服務(wù)，積累特定群體用戶，進(jìn)而通過向客戶有償提供線上、線下營(yíng)銷服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)。公司旗下自媒體資源主要包括微信公眾號(hào)“金融八卦女頻道” 、“維納沒有斯”，微博賬號(hào)“金融八卦女”、“新10億”等。

　　截至今年9月末，極揚(yáng)文化在新浪微博、微信公眾號(hào)和移動(dòng)客戶端APP及其他第三方平臺(tái)賬號(hào)的關(guān)注用戶人數(shù)合計(jì)已超過630萬(wàn)，其中“金融八卦女”微博關(guān)注用戶達(dá)225萬(wàn)，微信公眾號(hào)“金融八卦女頻道”關(guān)注用戶達(dá)81.91萬(wàn)，在行業(yè)內(nèi)形成了一定的影響力。

　　事實(shí)上，金融八卦女能夠形成如此廣泛的用戶基礎(chǔ)還得從它的誕生說起。2011年，在爆料了一位基金行業(yè)大佬的內(nèi)幕消息后，金融八卦女一夜間完成從0-3000粉絲的跨越。此后，這個(gè)自稱在金融圈最懂八卦，在八卦圈最懂金融的自媒體，很快因?yàn)橐幌盗械慕鹑谌Ρ隙暶o起。2014年，在爆出劉強(qiáng)東和奶茶妹妹章澤天的緋聞后，金融八卦女的影響力開始逐漸超出金融圈，關(guān)注用戶也瞬間積攢到6位數(shù)。

　　而這主要得益于金融八卦女非常巧妙地選擇了以八卦切入金融。因?yàn)橛兄鴩?yán)苛的行業(yè)規(guī)則和較高的入行門檻，金融天然就是一個(gè)相對(duì)高冷的行業(yè)，在這種條件下，金融八卦女用大眾喜聞樂見的八卦方式切入金融圈無疑是非常巧妙的做法。

　　需要注意的是，這里所說的“八卦”與娛樂圈里的為了八卦而八卦不同，金八團(tuán)隊(duì)一直有一句口號(hào)：“八卦不是目的，而是接近事實(shí)的真相。”

　　比如，2016年底廣受社會(huì)關(guān)注的民生銀行高管性騷擾下屬事件，正是由“金融八卦女”首次曝光，其報(bào)道內(nèi)容被央視、東方衛(wèi)視等多家電視臺(tái)引用，并引發(fā)了各大門戶與媒體的廣泛關(guān)注和報(bào)道。

　　經(jīng)過多年的發(fā)展，金融八卦女已經(jīng)逐步發(fā)展成由微博、微信公眾號(hào)及客戶端APP等組成的新媒體矩陣，全網(wǎng)粉絲超過600萬(wàn)。覆蓋用戶包含“一行三會(huì)”等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)到國(guó)內(nèi)眾多上市公司董事長(zhǎng)、中高層管理人員以及金融界知名人士等眾多高凈值人士。影響群體更是囊括了銀行、信托、券商、保險(xiǎn)、資管、VC、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，以及政府、協(xié)會(huì)、商業(yè)從業(yè)者等金融和泛金融人群。

　　斬獲千萬(wàn)融資估值曾達(dá)1.5億

　　2016年5月，極揚(yáng)文化的全資子公司金八傳媒正式成立，“金融八卦女”開始了規(guī)范的企業(yè)化運(yùn)營(yíng)，與此同時(shí)，借助內(nèi)容創(chuàng)業(yè)和網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)爆發(fā)的契機(jī)公司開始尋求融資。

　　一個(gè)月后，金融八卦女APP上線，日活用戶突破5w+，單篇文章最高閱讀量突破30w+，為金融和泛金融人群提供了一個(gè)容納更多信息，更適合交流互動(dòng)的陣地。隨后，融資方面也取得初步進(jìn)展，2016 年7月，金八傳媒完成了由91金融投資的2000萬(wàn)天使輪融資，但值得注意的是，91金融系金八傳媒關(guān)聯(lián)方。

　　資料顯示，91金融CEO許澤瑋和聯(lián)合創(chuàng)始人姜志熹是金八傳媒設(shè)立之初的工商股東和主要控制人。隨后通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，許澤瑋、姜志熹將持有股份全部轉(zhuǎn)讓給了極揚(yáng)文化的前身上海極揚(yáng)市場(chǎng)營(yíng)銷策劃有限公司(下稱“極揚(yáng)有限”)，由此金八傳媒成為極揚(yáng)有限全資子公司。如今極揚(yáng)有限整體變更為股份公司極揚(yáng)文化，許澤瑋持有其67.42%的股份，為公司實(shí)際控制人，由此可見，金八傳媒與91金融有著密不可分的資本關(guān)系。

　　2017年4月，金八傳媒宣布完成1100萬(wàn)元的新一輪融資，投資者包括陳彤、高維資本等知名投資機(jī)構(gòu)和個(gè)人。據(jù)了解，陳彤系一點(diǎn)資訊董事、前新浪網(wǎng)總編輯，而極揚(yáng)文化實(shí)控人許澤瑋此前也在新浪網(wǎng)任職過，與陳彤系同事關(guān)系。在此次投資中陳彤與高維資本均出資300萬(wàn)元，持有金八傳媒2%的股份，據(jù)此來算，公司的投后估值為1.5億元。

　　彼時(shí)，金八傳媒負(fù)責(zé)人俞鯤對(duì)外透露，公司一方面將并購(gòu)3-5家優(yōu)質(zhì)的新媒體平臺(tái)，進(jìn)一步擴(kuò)大其媒體矩陣；另一方面，公司正積極籌備上市工作，已與輔導(dǎo)券商明確2017-2019年資本市場(chǎng)路線圖，并確定2017年3月31日為股改基準(zhǔn)日，2017年6月申報(bào)新三板，2018年下半年申報(bào)主板，力爭(zhēng)成為“財(cái)經(jīng)和金融新媒體第一股”。

　　如今來看，極揚(yáng)文化邁入資本市場(chǎng)的腳步已經(jīng)明顯晚于其原計(jì)劃。

　　經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視費(fèi)用支出拖累盈利

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速發(fā)展，所面臨的監(jiān)管日漸趨嚴(yán)，極揚(yáng)文化存在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露。

　　極揚(yáng)文化在招股書中提示稱，目前國(guó)家對(duì)網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管不斷趨嚴(yán)，如果公司運(yùn)營(yíng)微信公眾號(hào)、微博賬號(hào)、金融八卦女APP等媒體平臺(tái)所發(fā)布的內(nèi)容不符合監(jiān)管要求，則可能面臨被要求整改、被封號(hào)等監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)了解，2017年6月，極揚(yáng)文化旗下“金融八卦女”微信公眾號(hào)就曾被封號(hào)，相關(guān)功能被騰訊“微信公眾平臺(tái)運(yùn)營(yíng)中心”停止使用。2016年該公眾號(hào)的線上策劃服務(wù)收入為867.72萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的52.03%。

　　犀牛君還注意到，在被封號(hào)前的2016年，極揚(yáng)文化實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1667.66萬(wàn)元，當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)為138.62萬(wàn)元，而被封號(hào)后，極揚(yáng)文化2017年?duì)I收1323.51萬(wàn)元，較2016年下滑20.64%，當(dāng)年凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧為-45.13萬(wàn)元。

　　在該公眾號(hào)被封后，極揚(yáng)文化又推了“金融八卦女頻道”，但效果似乎并不如前。公司在招股書中表示，“金融八卦女頻道”公眾號(hào)受運(yùn)營(yíng)時(shí)間短暫影響，用戶量尚未達(dá)到之前賬號(hào)的數(shù)量，由此導(dǎo)致微信推廣單價(jià)降低，進(jìn)而導(dǎo)致公司2017年度主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率有所下滑。

　　就今年1-8月的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來看，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1496.25萬(wàn)元，凈利潤(rùn)124.38萬(wàn)元，已基本恢復(fù)到被封號(hào)前水平，但依舊還有很大的成長(zhǎng)空間。其中，費(fèi)用支出是“拖累”極揚(yáng)文化盈利的重要因素，招股書顯示，2016年、2017年和2018年1-8月，極揚(yáng)文化期間費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重分別為52.93%、77.06%和48.14%，若按全年水平看期間費(fèi)用占營(yíng)收的比重均在五成以上。

　　現(xiàn)金流方面，報(bào)告期內(nèi)，極揚(yáng)文化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額分別為13.62萬(wàn)元、-494.38萬(wàn)元和-570.4萬(wàn)元，可以看到，公司的現(xiàn)金流狀況仍然還有很大的改善空間。

　　此外，極揚(yáng)文化還存在依附第三方平臺(tái)、發(fā)布內(nèi)容侵權(quán)及應(yīng)收賬款余額較大或致壞賬等經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。日前，百度訴“金融八卦女”侵犯名譽(yù)權(quán)案二審判決結(jié)果出爐，審判決結(jié)果為認(rèn)定“金融八卦女”對(duì)百度構(gòu)成名譽(yù)侵權(quán)，判令其在新浪微博、“八卦金融女”應(yīng)用軟件等平臺(tái)顯著位置持續(xù)登載致歉聲明十日，消除影響，恢復(fù)名譽(yù)，并向百度賠償合理維權(quán)支出、經(jīng)濟(jì)損失共計(jì)17萬(wàn)元左右。

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