新三板做市商制度運行至今已四年之久，股轉(zhuǎn)公司今日對做市商制度作出修訂和完善。

　　1月25日，全國股轉(zhuǎn)公司在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上，修訂完善了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市商做市業(yè)務(wù)管理規(guī)定(試行)》(簡稱《做市業(yè)務(wù)管理規(guī)定》)，允許做市商與掛牌公司股東就做市庫存股進行回售、轉(zhuǎn)售約定。新修訂的《做市業(yè)務(wù)管理規(guī)定》于2019年1月25日發(fā)布，3月1日起正式實施。

　　做市庫存股回售約定，是指做市商在協(xié)議受讓掛牌公司股東股份時，與該股東約定的在一定條件下將不超過受讓數(shù)量的股份回售給該股東的協(xié)議安排；

　　做市庫存股轉(zhuǎn)售約定，是指做市商在認購掛牌公司定向發(fā)行股份時，與掛牌公司股東約定的在一定條件下將不超過認購數(shù)量的股份轉(zhuǎn)售給該股東的協(xié)議安排。

　　股轉(zhuǎn)公司堅持保護中小投資者利益的原則，在業(yè)務(wù)范圍、信息披露和合規(guī)要求等方面進行了規(guī)范。做市商與掛牌公司股東作出回售或轉(zhuǎn)售約定的，應(yīng)當符合下列規(guī)定：

　　(一)做市庫存股回售及轉(zhuǎn)售的對象只能是掛牌公司股東，不能是掛牌公司，做市商單次約定的回售或轉(zhuǎn)售數(shù)量不得超過本次受讓或認購的股份數(shù)量；

　　(二)做市商申請為股票做市前獲取的庫存股，回售或轉(zhuǎn)售數(shù)量不得超過申請為股票做市時的初始庫存股數(shù)量，因掛牌公司權(quán)益分派導(dǎo)致的超出初始庫存股數(shù)量的部分除外；

　　(三)做市商不得存在對做市后的申報或成交價格、數(shù)量、金額進行承諾等可能影響做市報價的情形。

　　做市商應(yīng)當自回售或轉(zhuǎn)售協(xié)議簽署日起2個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)披露相關(guān)協(xié)議，并于回售或轉(zhuǎn)售安排變更或終止之日起2個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)披露相關(guān)情況。

　　此外，做市商及其做市業(yè)務(wù)人員應(yīng)依法、合規(guī)開展做市業(yè)務(wù)，不得從事下列行為：

　　(一)不履行或不規(guī)范履行報價義務(wù)；

　　(二)利用內(nèi)幕信息進行投資決策和交易；

　　(三)利用信息優(yōu)勢和資金優(yōu)勢，單獨或者通過合謀，制造異常價格波動；

　　(四)以不正當方式影響其他做市商做市；

　　(五)與其他做市商通過串通報價或私下交換做市策略、做市庫存股票數(shù)量等信息謀取不正當利益；

　　(六)與所做市的掛牌公司及股東就股權(quán)回購、現(xiàn)金補償?shù)茸鞒黾s定，本規(guī)定第十四條、第十五條規(guī)定的回售、轉(zhuǎn)售約定除外；

　　(七)做市業(yè)務(wù)人員通過做市向自身或利益相關(guān)者進行利益輸送；

　　(八)全國股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他行為。

　　此次股轉(zhuǎn)公司允許做市庫存股進行回售、轉(zhuǎn)售，旨在進一步完善做市商制度，發(fā)揮好做市商功能。做市庫存股回售、轉(zhuǎn)售，能夠降低做市商做市庫存股處置風(fēng)險，提升做市商做市積極性，進而為市場提供更多的流動性。

　　股轉(zhuǎn)公司表示，做市制度是新三板市場一項重要的特色制度，也是國際資本市場為中小微企業(yè)提供流動性服務(wù)的通行模式。自做市制度實施以來，始終堅持并鼓勵做市制度。允許做市庫存股進行回售、轉(zhuǎn)售，是全國股轉(zhuǎn)公司持續(xù)完善做市商制度的一項重要舉措。

　　下一步，股轉(zhuǎn)公司將持續(xù)跟蹤評估做市庫存股回售、轉(zhuǎn)售的實施情況，并嚴格履行一線監(jiān)管職責(zé)，堅決打擊市場操縱等違法違規(guī)交易行為，促進市場持續(xù)健康發(fā)展。