誰來“接盤”【格力電器(000651)、股吧】15%股權(quán)?

　　5月22日，市場目光集中在格力電器(000651.SZ)珠海總部五樓，試圖找到答案。

　　下午3點(diǎn)半，格力電器控股股東格力集團(tuán)在格力電器珠海總部五樓會議室召開投資者見面會。會議一直持續(xù)到5點(diǎn)左右，近兩小時。

　　當(dāng)天下午2點(diǎn)半之后，不少參會者陸續(xù)到門口登記入場。根據(jù)此前5月15日格力電器公告，本次見面會擬出席人員包括：格力集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人、格力電器相關(guān)高級管理人員、項目中介機(jī)構(gòu)代表等。

　　也就是說，22日下午參會的機(jī)構(gòu)中，很有可能出現(xiàn)格力電器的下一任控股股東!

　　根據(jù)格力電器披露，25家機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在參會者名單中，分別是：博裕資本、北京新鼎榮盛資本、百度、淡馬錫控股、廣東市金譽(yù)實(shí)業(yè)投資集團(tuán)、高瓴資本、廣州易約信息科技、國投智能科技、厚樸投資、華能貴誠信托、恒豐美林投資、匯添富基金、金石投資、寧波匯德豐投資、寧波梅山保稅港區(qū)君和同信投資、南京雙安資產(chǎn)、普信香港、深圳溫莎資本、深圳木蘭舟資產(chǎn)、上海如今投資、深圳市易同投資、深圳市凱豐投資、天津蘭博一號、西藏長金管理、珠海通沛股權(quán)投資。 　　BAT、富士康等被視為競爭格力電器15%股權(quán)的熱門對象。但此前，阿里、富士康均先后被傳有意參與格力電器股權(quán)受讓，但后來阿里正式對外否認(rèn)，富士康不予置評。如今，只有百度果然出現(xiàn)。

　　其他此前熱門機(jī)構(gòu)情況：

　　1，厚樸投資早被市場傳有意拿下格力電器15%股權(quán)。據(jù)悉，該機(jī)構(gòu)將組建財團(tuán)進(jìn)行收購，財團(tuán)將包括澳門的一家金融機(jī)構(gòu)和其他投資者。厚樸投資是由原高盛高華證券董事長方風(fēng)雷創(chuàng)立的一家專注中國投資機(jī)會的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，成立于2008年，目前管理的資產(chǎn)總規(guī)模超過140億美元。去年10月，原中國工商銀行副行長張紅力加盟厚樸投資，任聯(lián)席主席。公開資料顯示，厚樸投資鮮有對新興行業(yè)的投資，而是更青睞于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。此前厚樸曾參與中國銀行、中國【建設(shè)銀行(601939)、股吧】和蒙牛乳業(yè)的股權(quán)交易。

　　2，華能貴誠信托有限公司，是中國華能集團(tuán)旗下的專業(yè)從事信托業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，公司注冊資本為61.95億元人民幣，凈資產(chǎn)185億元人民幣。中國華能集團(tuán)由國務(wù)院國資委100%控股。中國華能集團(tuán)投資的產(chǎn)業(yè)主要囊括電力、科技、煤礦等產(chǎn)業(yè)。而華能信托旗下有大量的股權(quán)投資公司。華能信托100%持股的珠海地區(qū)企業(yè)包括：珠海橫琴晟堃管理咨詢有限公司、珠海橫琴歐耀管理咨詢有限公司等。

　　3，深圳溫莎資本管理有限公司注冊資本為1000萬元人民幣，是一家以股票二級市場對沖業(yè)務(wù)為主的早期投資為輔的復(fù)合型中等規(guī)模新銳資產(chǎn)管理公司。溫莎資本內(nèi)部人士曾在微信朋友圈放出與格力電器的溝通郵件截圖顯示，溫莎資本的意向投資方案為：受讓股權(quán)的意向比例最少不低于5%，根據(jù)公司實(shí)際情況和募集資金情況也不排除全盤受讓的可能;投資主體架構(gòu)為：成立有限合伙公司，以專有賬戶的名義進(jìn)行投資;資金來源為境外美元債和溫莎資本機(jī)構(gòu)自有資金。

　　5月22日晚，格力電器意向投資者見面會活動記錄表顯示，“本次受讓方的選擇條件和具體方案將圍繞這次格力電器混改的目標(biāo)來確定。根據(jù)珠海市政府、國資委確定的原則，本次格力電器混改將為格力電器引入有效戰(zhàn)略資源，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步改善上市公司治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)格力電器健康快速高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)”。

　　自2006年起，作為珠海市國資委旗下國有獨(dú)資企業(yè)的格力集團(tuán)不斷降低對格力電器的持股比例，從最初的超過50%絕對控股降至如今的18.22%，但始終保持第一大股東地位。近年來，格力集團(tuán)積極開展“二次創(chuàng)業(yè)”，這次掛牌轉(zhuǎn)讓15%格力電器股權(quán)被外界視為是珠海國資進(jìn)一步退出完全競爭領(lǐng)域的選擇。

　　同時，前述意向書顯示，根據(jù)現(xiàn)有的法規(guī)要求，未來的意向投資者若涉及外資將需要按照《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》等法律規(guī)定報相關(guān)商務(wù)部門審批，根據(jù)《內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》，境外投資者依法對上市公司戰(zhàn)略投資的，其戰(zhàn)略投資的持股不受“所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不得超過該上市公司股份總數(shù)的30%”的限制。

　　2019年4月8日，格力電器突然宣布，公司控股股東格力集團(tuán)擬通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓格力集團(tuán)持有的格力電器總股本15%的股票。

　　格力電器表示，本次轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東和實(shí)際控制人可能將發(fā)生變更。

　　按照格力電器5月22日給出的投資者意向書，設(shè)定公開征集協(xié)議轉(zhuǎn)讓15%的比例并保留3.22%股份是綜合考慮本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理及格力集團(tuán)自身戰(zhàn)略和資金需求等方面的影響。本次轉(zhuǎn)讓完成后，格力集團(tuán)仍將作為上市公司的股東根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的要求支持上市公司的健康發(fā)展。

　　格力集團(tuán)后續(xù)將進(jìn)一步研究制定公開征集轉(zhuǎn)讓的具體方案。隨后公告顯示，本次轉(zhuǎn)讓價格不低于提示性公告日(2019年4月9日)前30個交易日的每日加權(quán)平均價格的算術(shù)平均值，最終轉(zhuǎn)讓價格以公開征集并經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門批復(fù)的結(jié)果為準(zhǔn)。

　　本次公開征集轉(zhuǎn)讓尚需取得國資監(jiān)管理部門等有權(quán)機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，是否能取得批準(zhǔn)及批準(zhǔn)時間存在不確定性。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，15%的股權(quán)價值將至少達(dá)到412億元，價值極高，且有大概率通過一些條件限制以確保不會出現(xiàn)做過于分散的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，因此受讓方必須擁有足夠的資本實(shí)力。

　　4月9日，據(jù)中信證券發(fā)文，格力電器15%股份的最終受讓方尚未明確，若受讓方為管理層或者引入第三方戰(zhàn)投參與混改等，預(yù)計公司未來激勵體制、股東回報策略都將更加靈活，與管理層、公開市場股東利益綁定更加緊密。此外，市場化混改方案能夠解決格力集團(tuán)與公司之間的長期治理問題，穩(wěn)定公司管理層更替、經(jīng)營預(yù)期，進(jìn)而提高公司的市場化經(jīng)營活力。

　　格力電器從1996年上市時的37億元，到目前的3309億元總市值，22年來格力電器總市值增長已接近90倍。

　　作為格力集團(tuán)旗下核心產(chǎn)業(yè)，格力電器貢獻(xiàn)了絕大部分收入。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來，格力集團(tuán)從格力電器獲得的分紅金額超過88億元。截至2017年底，在格力集團(tuán)1498.7億元營收盤子中，家用電器占1321.8億元。

　　格力電器目前的前5大股東分別是：珠海格力集團(tuán)有限公司、河北京海擔(dān)保投資有限公司、香港中央結(jié)算有限公司、中國證券金融股份有限公司、前海人壽保險股份有限公司-海利年年。 圖片來源：數(shù)據(jù)

　　圖片來源：圖蟲

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