證券時報記者 程丹

　　330家新三板掛牌公司將被強制摘牌。截至6月30日，有330家公司未披露2018年年度報告，按照規(guī)定，全國股轉(zhuǎn)公司在已對上述公司及相關(guān)責(zé)任主體采取紀律處分等監(jiān)管措施的基礎(chǔ)上，終止這些公司股票掛牌。

　　全國股轉(zhuǎn)公司新聞發(fā)言人孫立表示，年度報告是掛牌公司信息披露的重要內(nèi)容，是投資者決策的重要依據(jù)，按期披露年度報告是掛牌公司應(yīng)當履行的基本法定義務(wù)，不披露年報的行為觸及守法合規(guī)、誠實守信的行為底線，新三板將堅決予以強制摘牌，做到“出現(xiàn)一家、出清一家”。

　　強制摘牌企業(yè)出現(xiàn)爆發(fā)式增長

　　330家強制摘牌的企業(yè)數(shù)量是去年的5倍，2018年因未披露年報被強制摘牌的新三板掛牌企業(yè)數(shù)量僅有61家，今年被強制摘牌的企業(yè)出現(xiàn)了爆發(fā)式增長。

　　孫立表示，掛牌公司“有進有出”是市場發(fā)展到一定階段的常態(tài)，表明市場化的優(yōu)勝劣汰機制正在逐漸形成，從國際市場看，境外成熟資本市場每年均保持較高的退市比率。對于企業(yè)摘牌數(shù)量增加的現(xiàn)象，一方面，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)以開放包容市場的理念充分尊重掛牌公司自身發(fā)展規(guī)劃。另一方面，也反映出新三板市場“自凈”功能和“擠出”效應(yīng)正逐漸發(fā)揮作用。孫立指出，對于未充分評估自身發(fā)展現(xiàn)狀、對掛牌預(yù)期較高但自身規(guī)范程度不足的公司，其退出有利于實現(xiàn)市場化優(yōu)勝劣汰。尤其是對于未披露定期報告公司實施強制摘牌，不但是正常的市場出清，也有利于進一步改善和提升新三板整體市場運行質(zhì)量。

　　對于未披露2018年年度報告的公司，全國股轉(zhuǎn)公司將實施分類處理，一是對于其中存在涉嫌違規(guī)或其他待核實事項的公司，將在相關(guān)事項處理完畢后，分批啟動終止掛牌程序。二是對于除上述情形外的掛牌公司，擬在履行完相關(guān)程序后終止其股票掛牌。

　　對于被強制摘牌的掛牌企業(yè)，南山投資創(chuàng)始合伙人周運南建議全國股轉(zhuǎn)公司推出“摘牌整理期”，即讓被強制摘牌企業(yè)在被正式摘牌前復(fù)牌10至30個轉(zhuǎn)讓日。

　　周運南表示，這對已經(jīng)“踏雷”的投資者來說，能夠通過交易挽回一定損失；對愿意以超低價買入的投機者而言也是個進場機會。

　　企業(yè)未提交年報原因各異

　　孫立介紹，經(jīng)初步分析，330家不能披露年報的主要原因包括三方面，一是部分公司持續(xù)經(jīng)營能力存疑，公司治理缺失，存在公司經(jīng)營問題與違法違規(guī)問題交織等情況，沒有能力披露年報；二是部分公司審計工作開展較晚或者臨時更換審計機構(gòu)，審計機構(gòu)對公司的重大風(fēng)險事項存在疑慮或尚未取得充分的審計證據(jù)；三是部分公司因不愿意負擔(dān)審計、律師等中介費用，拒不聘請中介機構(gòu)，導(dǎo)致無法披露年報。

　　與此同時，被強制摘牌的企業(yè)，在財務(wù)情況、融資交易、治理結(jié)構(gòu)等方面也都存在問題。

　　孫立表示，這些企業(yè)基本上經(jīng)營業(yè)績普遍較差。根據(jù)其最近一期披露的財務(wù)報告，在營業(yè)收入、凈利潤、資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營性現(xiàn)金流等方面均顯著低于掛牌公司的平均水平。同時，融資交易不活躍，絕大部分公司掛牌以來交易金額均小于500萬元且從未有過融資行為，其余公司雖有融資但融資金額也相對較低。少部分公司存在公司治理不健全、涉嫌違規(guī)等事項。從日常監(jiān)管掌握情況看，僅少部分公司存在待處理違規(guī)事項或公司實際控制人失聯(lián)或被司法機關(guān)采取強制措施等情況。

　　全國股轉(zhuǎn)公司對此類公司依法進行強制摘牌處理，有利于凈化市場環(huán)境，提升掛牌公司整體質(zhì)量，維護市場良好生態(tài)，避免風(fēng)險積累、問題疊加，影響市場穩(wěn)定。

　　針對“部分掛牌公司拒不履行基本的信息披露義務(wù)，企圖規(guī)避監(jiān)管，一摘了之”的情況，孫立指出，全國股轉(zhuǎn)公司高度重視，加大了違規(guī)懲處力度，今年首次對未按期披露年報的掛牌公司及相關(guān)責(zé)任主體給予紀律處分并記入誠信檔案，旨在警示、教育市場主體合規(guī)守法，打消“坐等摘牌”的僥幸心理。

　　紀律處分屬于自律監(jiān)管權(quán)限范圍內(nèi)的“頂格處理”，根據(jù)規(guī)定，公司和相關(guān)責(zé)任主體受到紀律處分后，將記入中國證監(jiān)會證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫，依法向社會公開；公司資本市場運作將受到嚴格限制，影響后續(xù)證券相關(guān)行政許可申請、證券業(yè)務(wù)辦理等事項；相關(guān)責(zé)任人的職業(yè)發(fā)展等方面也將受到一定不利影響。