為貫徹落實黨中央國務(wù)院關(guān)于支持民營企業(yè)發(fā)行私募可轉(zhuǎn)債的部署要求，充分發(fā)揮債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟的積極作用，根據(jù)證監(jiān)會的統(tǒng)一部署，全國股轉(zhuǎn)公司聯(lián)合滬深交易所、中國結(jié)算共同制定并發(fā)布實施《非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實施辦法》(以下簡稱《實施辦法》)。

　　可轉(zhuǎn)債投資人在中小微企業(yè)利潤尚未釋放的發(fā)展初期可享受債券本息收益，在業(yè)績快速增長的階段可選擇轉(zhuǎn)股分享企業(yè)成長收益，與中小微企業(yè)的風險特點和融資需求相匹配。本次發(fā)布的《實施辦法》從以下九個方面對可轉(zhuǎn)債予以規(guī)范。一是發(fā)行主體方面，明確可轉(zhuǎn)債的發(fā)行主體為股票未在證券交易所上市的股份有限公司，包括所有新三板掛牌公司。二是發(fā)行方式方面，明確可轉(zhuǎn)債采取非公開方式發(fā)行。三是發(fā)行條件方面，要求非上市公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債原則上應當符合《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》的規(guī)定，同時，要求承銷機構(gòu)從項目承接的角度遵守《非公開發(fā)行公司債券項目承接負面清單指引》；新三板掛牌公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，還應當符合掛牌公司股票發(fā)行的監(jiān)管要求。四是掛牌轉(zhuǎn)讓方面，明確非上市公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債應當在滬深交易所掛牌，采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。五是轉(zhuǎn)股安排方面，要求非上市公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債應當按照市場化原則合理確定轉(zhuǎn)股價格，并在募集說明書中約定；可轉(zhuǎn)債每3個月設(shè)置一次轉(zhuǎn)股申報期，轉(zhuǎn)股申報期不得少于5個交易日，不得多于10個交易日。非上市公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日起6個月后可以轉(zhuǎn)股。掛牌公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股條款應當符合股票發(fā)行監(jiān)管要求；債券持有人應當在轉(zhuǎn)股前開通全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)合格投資者公開轉(zhuǎn)讓權(quán)限。六是股東人數(shù)方面，明確可轉(zhuǎn)債發(fā)行前及債券持有人行使轉(zhuǎn)股權(quán)后，掛牌公司股東人數(shù)不得超過200人，但證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。七是信息披露方面，明確了發(fā)行人在發(fā)行環(huán)節(jié)、日常信息披露環(huán)節(jié)、轉(zhuǎn)股環(huán)節(jié)的披露要求。掛牌公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，還應當符合掛牌公司信息披露監(jiān)管要求。八是跨市場監(jiān)管方面，明確了全國股轉(zhuǎn)公司與滬深交易所的銜接與協(xié)作機制，確保在可轉(zhuǎn)債發(fā)行環(huán)節(jié)、轉(zhuǎn)股環(huán)節(jié)及停復牌環(huán)節(jié)做好監(jiān)管銜接工作。九是承繼了雙創(chuàng)債的經(jīng)驗，明確與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)換債券試點銜接事項。鑒于《實施辦法》的內(nèi)容已經(jīng)涵蓋《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實施細則(試行)》，《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實施細則(試行)》同時廢止。

　　本次非公開可轉(zhuǎn)債制度的出臺，是多層次資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的新舉措，有利于拓寬民營企業(yè)、中小微企業(yè)融資渠道，降低融資成本，豐富資本形成機制。新三板是我國資本市場服務(wù)中小微企業(yè)、服務(wù)民營企業(yè)主陣地，非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債的推出把新三板市場的各層次掛牌公司納入發(fā)行主體范疇，將進一步強化新三板市場融資功能。下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將在中國證監(jiān)會的領(lǐng)導下，以服務(wù)民營企業(yè)和中小企業(yè)為出發(fā)點，聚焦完善市場融資功能，研究推出新三板定向可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券等產(chǎn)品，進一步豐富融資工具，更好推動中小微企業(yè)利用新三板實現(xiàn)發(fā)展。