9月20日，資本邦潤達醫(yī)療(603108)發(fā)布關于上海證券交易所《關于對上海潤達醫(yī)療科技股份有限公司2019年半年度報告的事后審核問詢函》的回復公告。

　　1.報告期末，公司商譽余額16.56億元，其中長春金澤瑞的商譽余額為7.69億元。根據(jù)前期信息披露，公司于2017年7月收購長春金澤瑞60%股權，交易對方承諾長春金澤瑞2017-2019年的扣非后凈利潤分別不低于1.40億元、1.61億元、1.85億元，若任一年度實現(xiàn)金額低于90%時應以現(xiàn)金方式補償;長春金澤瑞2017年、2018年實現(xiàn)凈利潤分別為1.35億元、1.46億元。請公司結(jié)合長春金澤瑞的主營業(yè)務與盈利模式等方面，說明其連續(xù)兩年都未實現(xiàn)承諾凈利潤的主要原因。

　　【回復】

　　1、長春金澤瑞的主營業(yè)務概況

　　長春金澤瑞在東北地區(qū)從事體外診斷產(chǎn)品流通與服務業(yè)務，為羅氏、希森美康等國際一流品牌在東北地區(qū)最主要的經(jīng)銷商之一，是東北地區(qū)領先的IVD企業(yè)之一。長春金澤瑞的核心團隊已與品牌供應商建立了超過10年的長期穩(wěn)定的合作關系，其經(jīng)銷產(chǎn)品在市場上具有相當優(yōu)勢的品牌影響力和產(chǎn)品美譽度，擁有較高的市場占有率，同時在東北地區(qū)擁有較成熟的IVD服務體系，通過其增值服務與終端客戶形成了穩(wěn)定的合作粘性。

　　2017年公司收購了長春金澤瑞60%股權，依托長春金澤瑞東北地區(qū)良好的客戶基礎和銷售網(wǎng)絡，開拓東北地區(qū)市場，擴大公司市場范圍，并利用其良好的市場基礎，進一步推廣公司醫(yī)學實驗室整體綜合服務業(yè)務(又稱集成業(yè)務)，鞏固公司在體外診斷產(chǎn)品流通與服務市場上的領先地位。

　　2、長春金澤瑞近兩年凈利潤略低于承諾凈利潤的原因

　　長春金澤瑞近兩年凈利潤均略低于承諾凈利潤，主要原因如下：

　　1)考慮到公司收購長春金澤瑞的初衷(擴大市場規(guī)模，加大集成業(yè)務的推廣)，在協(xié)議談判過程中，制訂了相對較高的凈利潤目標，以激勵和挖掘其經(jīng)營管理層的業(yè)務潛力，提升收購后的業(yè)務開展效率，因此，承諾凈利潤設定的目標均高于市場的平均增長水平;

　　2)長春金澤瑞所處的地區(qū)相關行業(yè)政策和監(jiān)管政策的調(diào)整和優(yōu)化，各項政策的推進和實施導致出現(xiàn)毛利率小幅波動的情形，也提升了公司在東北地區(qū)業(yè)務推廣的難度，例如東北三省近兩年均推出了區(qū)域結(jié)果互認政策，導致終端客戶在考慮到區(qū)域結(jié)果互認的情況下，采購新產(chǎn)品和增加新檢驗項目的審慎程度增加，公司業(yè)務推廣的難度有所上升;此外，東北三省近幾年紛紛推出“兩票制”、陽光采購平臺等限價、控價政策，區(qū)域內(nèi)終端客戶的采購價格有所下降，對區(qū)域內(nèi)服務企業(yè)的毛利率水平也產(chǎn)生了一定程度上的不利影響;

　　3)隨著國內(nèi)實驗室管理要求及各種質(zhì)量管理規(guī)范要求的提升，長春金澤瑞所處的東北地區(qū)市場競爭格局，正處在從傳統(tǒng)以價格及代理產(chǎn)品為核心的競爭模式，向服務能力為核心的競爭模式轉(zhuǎn)變的過程中，除了長春金澤瑞外，多家上市公司均加大了在東北地區(qū)的業(yè)務發(fā)展(如【塞力斯(603716)、股吧】近兩年在東北新簽多家醫(yī)院服務合同)，競爭進一步加劇;

　　此外，因市場競爭格局正在轉(zhuǎn)變過程中，當?shù)氐慕K端客戶對集成業(yè)務的接受程度與公司主要經(jīng)營的華東地區(qū)相比相對較低，還需要進一步的市場培育，因此，2017年及2018年長春金澤瑞集成業(yè)務發(fā)展速度低于收購時各方的預期，受該因素影響，2017年度為開展相應業(yè)務所進行的投入以及2018年相關業(yè)務增速較緩等原因，造成該年度業(yè)績略低于承諾凈利潤。

　　圖片來源：123RF

　　轉(zhuǎn)載聲明：本文為資本邦原創(chuàng)稿件，轉(zhuǎn)載需注明出處和作者，否則視為侵權。

　　風險提示 ： 資本邦呈現(xiàn)的所有信息僅作為投資參考，不構成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據(jù)。投資有風險，入市需謹慎!