12月23日，資本邦寧波大葉園林設備股份有限公司(下稱“大葉股份”)更新招股說明書，宣布繼續(xù)A股IPO。

　　資本邦獲悉，公司主要從事割草機、打草機/割灌機、其他動力機械及配件的研發(fā)設計、生產(chǎn)制造和銷售。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，公司2016年、2017年、2018年、2019年前6月營收分別為5.24億元、7.46億元、7.83億元、5.37億元;同期對應的凈利潤2957.58萬元、5395.98萬元、6251.66萬元、5242.22萬元。 　　圖片來源：公司更新版招股說明書

　　大葉股份坦言存在以下風險：

　　(一)市場波動風險

　　園林機械產(chǎn)品消費地區(qū)主要集中在歐洲、美國、澳洲等國家和地區(qū)。報告期內，公司境外銷售收入占當期主營業(yè)務收入比重均超過了85%，境外銷售收入占比較大，為公司營業(yè)收入和利潤的主要來源，對公司經(jīng)營業(yè)績有著較大影響。若境外市場需求發(fā)生較大變化，如主要消費地區(qū)經(jīng)濟下行，氣候條件不利于草坪生長，市場需求量減少，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生較大影響。

　　(二)行業(yè)競爭風險

　　隨著社會經(jīng)濟水平的發(fā)展和人們對居住環(huán)境的要求不斷提高，園林機械行業(yè)發(fā)展迅速，市場前景廣闊。但行業(yè)內生產(chǎn)企業(yè)眾多，市場集中度低，競爭較為激烈。一方面，一些具有較強研發(fā)設計能力的內資企業(yè)通過質量控制、產(chǎn)品創(chuàng)新等策略取得了相應的競爭優(yōu)勢;另一方面，國際知名園林機械企業(yè)如富世華、牧田也在中國設立生產(chǎn)基地，利用資金和研發(fā)實力優(yōu)勢，以自有高端品牌產(chǎn)品向海外出口。公司作為園林機械行業(yè)的領先企業(yè)之一，產(chǎn)品定位于中高端且在性價比方面具有較大優(yōu)勢，如果公司后續(xù)發(fā)展資金不足以有效擴大產(chǎn)能，或無法有效進行新產(chǎn)品市場開拓，進而無法保持市場份額，將存在影響公司經(jīng)營業(yè)績的風險。

　　(三)客戶集中風險

　　公司主要客戶包括安達屋集團、牧田、富世華集團、翠豐集團、HECHT、百力通等。2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司對前五名客戶的銷售收入分別為35,344.98萬元、51,781.33萬元、49,871.99萬元和31,731.57萬元，占營業(yè)收入比例分別為67.44%、69.35%、63.70%和59.01%，客戶集中度較高。如果未來主要客戶需求下降，將會對公司的業(yè)務規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　(四)原材料價格及勞動力成本上漲的風險

　　2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司主營業(yè)務成本中直接材料分別為33,032.19萬元、49,574.38萬元、53,853.76萬元和36,569.22萬元，占主營業(yè)務成本比例分別為82.36%、86.37%、86.72%和89.02%，2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司主營業(yè)務成本中直接人工分別為4,513.54萬元、5,243.59萬元、5,788.43萬元和3,300.38萬元，占主營業(yè)務成本比例分別為11.25%、9.14%、9.32%和8.03%。如果未來受行業(yè)政策、經(jīng)濟環(huán)境、市場供求關系等因素影響，原材料價格大幅波動，以及隨著國內經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)結構調整，勞動力成本大幅上升，將在一定程度上影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

　　(五)應收賬款風險

　　2016年末、2017年末和2018年末，公司應收賬款凈額分別為12,294.90萬元、14,212.54萬元和16,868.63萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為19.94%、19.00%和17.08%。2019年6月末，公司應收賬款凈額為10,781.94萬元，占資產(chǎn)總額的比例為11.24%。隨著公司銷售規(guī)模的進一步擴大，應收賬款預計將持續(xù)增加，若其增長速度超過了營業(yè)收入增長速度，將導致公司資金周轉速度下降，給公司的營運資金帶來一定的壓力。盡管大部分客戶與公司保持了多年良好的合作關系，但隨著公司客戶數(shù)量的增加、應收賬款總額的增大，可能存在因客戶延遲支付貨款而導致的生產(chǎn)經(jīng)營活動資金緊張和發(fā)生壞賬損失的風險。

　　圖片來源：123RF

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